Có một hợp chất gọi là phosphide indium mà có lẽ bạn chưa bao giờ nghĩ đến. Nó nằm bên trong các bộ chuyển đổi quang học cho phép các trung tâm dữ liệu AI truyền tải lượng lớn dữ liệu với tốc độ cực nhanh. Và hiện tại, Trung Quốc đang kiểm soát chặt chẽ nguồn cung.
Vào ngày 4 tháng 2 năm 2025, Bắc Kinh đã thêm phosphide indium, thường được gọi là InP, vào danh sách kiểm soát xuất khẩu. Hành động này tạo ra điểm nghẽn cấp phép ảnh hưởng đến chuỗi cung ứng toàn cầu cho các linh kiện quang tốc độ cao, loại cần thiết để kết nối các cụm AI quy mô siêu lớn mà mọi công ty công nghệ lớn đều đang cạnh tranh xây dựng.
Điểm nghẽn mà không ai ngờ tới
Trong một trung tâm dữ liệu AI hiện đại, hàng ngàn bộ tăng tốc cần giao tiếp với nhau ở tốc độ phi thường. Việc giao tiếp này diễn ra thông qua các bộ chuyển đổi quang học, và các phiên bản hiệu suất cao nhất của những bộ chuyển đổi này, bao gồm các mô hình 800G trở lên mà các cụm AI thế hệ tiếp theo yêu cầu, dựa trên chất nền phosphide indium.
Hơn 60% lượng tiêu thụ InP được sử dụng cho truyền thông quang và trung tâm dữ liệu AI.
Vấn đề nằm ở nguồn cung tập trung. AXT Inc., một nhà sản xuất lớn các nền InP, hoạt động thông qua công ty con Tongmei tại Trung Quốc. Khi Bắc Kinh áp đặt các biện pháp kiểm soát xuất khẩu, khả năng giao hàng sản phẩm của Tongmei gần như đình trệ. Công ty không nhận được giấy phép xuất khẩu InP đầu tiên cho đến khoảng ngày 11 tháng 6 năm 2025, hơn bốn tháng sau khi các hạn chế có hiệu lực.
Sự chậm trễ đó đã trực tiếp gây ra tổn thất doanh thu. AXT báo cáo các khoản thiếu hụt doanh thu đáng kể liên quan đến các vấn đề cấp phép trong quý 4 năm 2025 và cảnh báo rằng tác động sẽ kéo dài sang năm 2026.
Một kịch bản quen thuộc với các mức stake mới
Trung Quốc trước đây đã sử dụng lợi thế thống lĩnh của mình đối với các vật liệu thiết yếu như gallium và germanium, áp đặt các hạn chế xuất khẩu gây chấn động chuỗi cung ứng bán dẫn. Indium phosphide là yếu tố mới nhất trong chiến lược này.
Sự sẵn có hạn chế của InP có thể trực tiếp cản trở việc triển khai các transceiver quang hiệu quả năng lượng vượt quá 800G. Nếu không có những transceiver đó, việc mở rộng các cụm AI sẽ trở nên khó khăn, chậm hơn và tốn kém hơn.
Cuộc chạy đua để đa dạng hóa
Tính đến giữa năm 2026, các quan chức Mỹ đang tích cực hợp tác với các đối tác Trung Quốc để giải quyết nút thắt cấp phép và hỗ trợ tiến độ cơ sở hạ tầng AI.
Các công ty không chờ đợi ngoại giao giải quyết vấn đề. Lumentum, một nhà sản xuất linh kiện quang học lớn, đã chuyển dịch sản xuất ra ngoài Trung Quốc để giảm thiểu rủi ro. Công suất sản xuất InP mới đang được phát triển tại các địa điểm bao gồm Bắc Carolina, một phần trong nỗ lực rộng lớn hơn nhằm sản xuất trong nước hoặc gần trong nước các vật liệu bán dẫn quan trọng.
Việc xây dựng cơ sở sản xuất substrate không giống như triển khai một dịch vụ phần mềm mới. Các cơ sở phát triển tinh thể yêu cầu thiết bị chuyên dụng, môi trường phòng sạch và hàng tháng kiểm định trước khi có thể sản xuất vật liệu đáp ứng các tiêu chuẩn khắt khe của quang học hiệu suất cao. Khoảng cách giữa quyết định đa dạng hóa và thực sự có nguồn cung thay thế đang chảy vào được đo bằng năm, không phải quý.