SpaceX đóng cửa ngày giao dịch đầu tiên ở mức 161 USD/cổ phiếu, tăng hơn 19%, và Elon Musk trở thành tỷ phú nghìn tỷ đầu tiên trên thế giới. Trong khi thị trường ăn mừng, chiến lược gia hàng hóa cấp cao của Bloomberg, Mike McGlone, đưa ra nhận định lạnh lùng về ý nghĩa thực sự của đợt niêm yết lịch sử vào thứ Năm đối với tiền điện tử, chứng khoán và các thị trường vốn rộng lớn hơn.
Một sự thay đổi về cấu trúc, không phải sự luân phiên tạm thời
Câu hỏi mà hầu hết các nhà đầu tư tiền điện tử đang đặt ra là liệu vốn rời khỏi tài sản kỹ thuật số để đổ vào SpaceX và cổ phiếu AI có quay trở lại hay không.
“Sự thay đổi về cấu trúc,” ông nói. “Các loại tiền điện tử có nguồn cung vô hạn với hàng triệu đồng tiền trị giá hàng tỷ đô la và không theo dõi gì cả. Điều đó đang được loại bỏ để nhường chỗ cho trò chơi duy nhất còn lại trên thị trường, sau khi vàng và bạc đã đạt đỉnh, đó là cổ phiếu Mỹ,” ông thêm vào một cuộc phỏng vấn với Coinpedia.
Đó không phải là một dự đoán về vài tuần tới. Đó là một tuyên bố về nơi vốn đầu cơ đã quyết định cư ngụ, và McGlone không cho rằng điều này sẽ đảo ngược trong thời gian gần.
Sóng IPO và câu hỏi về thanh khoản
Với SpaceX hiện đã niêm yết và Anthropic cùng OpenAI đều được kỳ vọng sẽ làm điều tương tự trong năm nay với định giá gần 1 nghìn tỷ USD mỗi công ty, câu hỏi liệu thị trường có thể hấp thụ tất cả những điều này đồng thời hay không là một vấn đề mà McGlone coi trọng.
“Như tôi nghe Jim Chanos nói, nguồn cung cuối cùng đã gặp nhu cầu trên thị trường cổ phiếu Mỹ,” anh ấy nói, nhắc đến nhận xét của nhà đầu tư ngắn hạn nổi tiếng về môi trường IPO hiện tại.
Cách anh ấy đánh giá những đợt chào bán công chúng lớn là chủ ý không mang cảm xúc. “Các đợt IPO là cách tuyệt vời để những người trong cuộc thoát ra và bán cho công chúng, tương tự như những người trong ngành crypto thoát ra thông qua ETF. Đó là ván bài cuối cùng.”
Về định giá của SpaceX
Khi được hỏi liệu SpaceX ở mức 1,75 nghìn tỷ đô la có mang những đặc điểm bong bóng tương tự như những gì ông thấy trong crypto và thị trường chứng khoán rộng hơn hay không, McGlone không bác bỏ mối quan tâm này nhưng đã đưa ra một sự phân biệt quan trọng.
“Bong bóng luôn xuất hiện trước các trường hợp sử dụng,” anh ấy nói. “Nhưng ít nhất SpaceX có lợi nhuận. Các loại tiền mã hóa thì không, và chúng đối mặt với nguồn cung không bị kiểm soát đối với những người không am hiểu.”
So sánh duy nhất đó tóm tắt luận điểm rộng hơn của anh ấy. SpaceX đắt đỏ. Nó có thể bị định giá quá cao. Nhưng nó đang tạo ra doanh thu thông qua hơn chín triệu người đăng ký Starlink và hoạt động phóng thương mại của mình.
The thousands of crypto tokens sitting at billion-dollar market caps with no earnings, no utility and infinite supply are, in his view, in a fundamentally different and more dangerous position.