BlackRock đã nộp bản sửa đổi cuối cùng cho đăng ký với SEC của quỹ iShares Bitcoin Premium Income ETF, giao dịch dưới mã BITA. Quỹ này thu phí nhà tài trợ 0,65% trên tài sản ròng, được tính hàng ngày và dự kiến sẽ ra mắt trong thời gian tới.
Thời điểm này không phải là ngẫu nhiên. BlackRock đang nước rút để đưa BITA ra thị trường trước khi Goldman Sachs ra mắt quỹ ETF Thu nhập Bitcoin Premium của riêng mình, dự kiến có hiệu lực vào khoảng ngày 1 tháng 7 năm 2026.
BITA thực sự làm gì
BITA là một quỹ ETF được quản lý chủ động, chủ yếu bán các quyền chọn trên cổ phiếu của quỹ ETF Bitcoin trực tiếp hiện có của BlackRock, IBIT. Bằng cách bán các quyền chọn mua đó, quỹ tạo ra thu nhập từ phí trong khi vẫn mang lại cho nhà đầu tư sự tiếp xúc với biến động giá bitcoin. Điểm cần lưu ý, như với tất cả các chiến lược bán quyền chọn có bảo vệ, là lợi nhuận tăng trưởng bị giới hạn khi bitcoin tăng mạnh.
Phí 0,65% đáng để quan tâm. Hai quỹ ETF bán quyền chọn mua có bảo đảm bitcoin lớn nhất hiện nay thu phí từ 0,95% đến 0,99%. BlackRock đến với mức phí rẻ hơn khoảng 30 điểm cơ bản, điều này khi tích lũy theo thời gian và quy mô lớn sẽ mang lại tiết kiệm đáng kể cho nhà đầu tư.
Đế chế tiền điện tử của BlackRock tiếp tục mở rộng
BITA không tồn tại trong một môi trường cô lập. Nó được xây dựng trên nền tảng IBIT, quỹ ETF bitcoin trực tiếp của BlackRock, ra mắt vào tháng 1 năm 2024 và hiện đang quản lý khoảng 47 tỷ đến 50 tỷ USD tài sản.
Kể từ khi nộp đơn ban đầu cho BITA vào tháng Một, BlackRock đã thực hiện một số điều chỉnh để tinh chỉnh cấu trúc và chiến lược của quỹ ETF này.
Chuyên gia ETF của Bloomberg Eric Balchunas đã nhấn mạnh tính cấp bách trong nỗ lực của BlackRock nhằm ra mắt sản phẩm trước Goldman Sachs. Goldman đã nộp đơn cho quỹ ETF Thu nhập Bitcoin Premium cạnh tranh của riêng mình vào tháng 4 năm 2026, tạo nên cuộc đua sản phẩm có thể trở thành cuộc cạnh tranh được theo dõi sát sao nhất trong lĩnh vực ETF tiền điện tử năm nay.
Bức tranh tổng thể về các sản phẩm thu nhập bitcoin
Đối với các nhà đầu tư đang xem xét BITA, sự đánh đổi chính rất rõ ràng. Trong thị trường bitcoin đi ngang hoặc tăng nhẹ, chiến lược bán call có bảo vệ có thể vượt trội so với chiến lược mua và giữ đơn thuần vì các khoản phí quyền chọn làm tăng tổng lợi nhuận. Trong thị trường tăng mạnh, chiến lược này kém hiệu quả hơn vì bạn đã bán đi một phần lợi nhuận tăng trưởng. Và trong giai đoạn suy giảm nghiêm trọng, các khoản phí chỉ cung cấp một lớp đệm mỏng chống lại tổn thất.
Phí 0,65% tuy cạnh tranh so với các sản phẩm bán quyền chọn mua đã được bảo hiểm bằng bitcoin hiện có, nhưng vẫn cao đáng kể so với mức phí mà các nhà đầu tư phải trả cho các quỹ ETF bán quyền chọn mua cổ phiếu thông thường, một số loại chỉ thu dưới 0,40%.
Một điều cần theo dõi: khối lượng giao dịch hàng ngày của IBIT có thể đại diện bao nhiêu phần trăm trong hoạt động quyền chọn của BITA, và liệu điều đó có tạo ra bất kỳ tác động phụ nào đối với động lực giá của IBIT không. Với IBIT đang nắm giữ khoảng 47 đến 50 tỷ USD tài sản, nó có đủ thanh khoản để hấp thụ hoạt động quyền chọn.
Sản phẩm của Goldman Sachs ra mắt vào khoảng tháng 7 sẽ cung cấp điểm so sánh trực tiếp về phí, thực thi chiến lược và hiệu suất.