Các phương tiện truyền thông nước ngoài cho biết, quan điểm mới nhất của Bernstein cho rằng hiệu suất của bitcoin trong năm nay tương đối yếu, một phần do dòng tiền của nhà đầu tư lẻ rõ ràng chuyển sang cổ phiếu AI. Tuy nhiên, tổ chức này cho rằng sự hạ nhiệt trong giao dịch hiện tại không có nghĩa là bitcoin mất đi sự hỗ trợ dài hạn, mà ngược lại, cho thấy cấu trúc thị trường đang trở nên ngày càng tập trung vào các tổ chức.
ETF và nhu cầu mua từ doanh nghiệp đang chậm lại
Trong báo cáo được công bố vào thứ Hai, Bernstein cho biết lượng vốn mới chảy vào bitcoin kể từ đầu năm nay đã giảm rõ rệt. Lượng ròng流入 từ ETF spot và các nhà mua kho bạc doanh nghiệp khoảng 12 tỷ USD, thấp xa so với mức khoảng 60 tỷ USD trong cả năm 2025.
Trong đó, các quỹ ETF Bitcoin ghi nhận dòng tiền ròng khoảng 2,6 tỷ USD trong năm nay, trên cơ sở tổng tài sản khoảng 75 tỷ USD. Báo cáo cho rằng sự thu hẹp dòng vốn là một trong những nguyên nhân quan trọng khiến Bitcoin chịu áp lực trong năm nay.
- Trong năm, dòng tiền ròng từ ETF và các khoản mua của doanh nghiệp đạt khoảng 12 tỷ USD
- Lưu lượng ròng liên quan cả năm 2025 khoảng 60 tỷ USD
- Bitcoin ETF trong năm nay ghi nhận dòng tiền ròng khoảng 2,6 tỷ USD
Nhà đầu tư nhỏ lẻ chuyển sang cổ phiếu AI
Bernstein cho rằng, trong chu kỳ này, các nhà đầu tư toàn cầu quan tâm nhiều hơn đến thị trường cổ phiếu và hàng hóa, trong khi sở thích rủi ro của nhà đầu tư lẻ cũng tập trung nhiều hơn vào các cổ phiếu thuộc lĩnh vực AI thay vì Bitcoin. Tổ chức này cho rằng điều này khiến Bitcoin trở nên “ít thu hút sự chú ý hơn” trong năm nay.
Báo cáo cũng đề cập đến việc một số công ty khai thác bitcoin đang chuyển sang kinh doanh trung tâm dữ liệu AI. IREN và Cipher Digital đã được nêu tên là các ví dụ liên quan, và sự chuyển đổi này cũng đã thúc đẩy giá cổ phiếu của một số công ty tăng mạnh.
Chiến lược tiếp tục mua vào
Mặc dù tâm lý thị trường yếu, nhưng nhu cầu mua từ doanh nghiệp chưa hoàn toàn biến mất. Báo cáo cho biết, Strategy vẫn tiếp tục tăng cường nắm giữ bitcoin trong năm nay. Công ty này đã huy động khoảng 7,5 tỷ USD thông qua công cụ cổ phiếu ưu đãi STRC và sử dụng nguồn vốn này để mua khoảng 100.000 bitcoin.
Theo dữ liệu trong bài viết, Strategy hiện đang nắm giữ hơn 845.000 BTC, tương đương khoảng 53,6 tỷ USD. Bernstein cho rằng việc duy trì phân bổ này cho thấy nguồn vốn tổ chức chưa rút khỏi thị trường.
Vẫn duy trì mục tiêu 150.000 USD
Tính đến thời điểm bài viết được đăng, giá Bitcoin ở mức trên 63.000 USD, giảm khoảng một nửa so với mức cao nhất trong năm nay và giảm khoảng 27% kể từ năm 2026. Dù vậy, Bernstein vẫn duy trì dự báo mục tiêu giá Bitcoin là 150.000 USD vào cuối năm.
Cơ quan này cho rằng những chỉ trích về việc thị trường "thiếu sự nhiệt tình từ nhà đầu tư lẻ" đối với Bitcoin đã bị thổi phồng. Quan điểm cốt lõi của họ là sự rút lui của nhà đầu tư lẻ không nhất thiết là điều xấu, vì điều này có thể cho thấy Bitcoin đang bước vào giai đoạn biến động thấp hơn và có sự tham gia nhiều hơn từ các tổ chức.