TWAP آرڈر

TWAP آرڈر کیا ہے؟

TWAP آرڈرز کے اہم فوائد

• بڑے آرڈرز کے مارکیٹ اثر کو کم کریں: ایک بڑے آرڈر پر عمل درآمد کی وجہ سے قیمتوں میں ہونے والے زبردست جھولوں سے بچتا ہے۔
• ایک زیادہ مستحکم اوسط عملدرآمد کی قیمت حاصل کریں: ہموار اوسط قیمت حاصل کرنے کے لیے آرڈر والیوم کو وقت کے ساتھ تقسیم کرتا ہے۔
• بڑے کھلنے، بند ہونے، یا حکمت عملی پر عمل درآمد کے لیے موزوں: مسلسل دستی آرڈر پلیسمنٹ کی ضرورت کو ختم کرتا ہے۔

TWAP آرڈر کے پیرامیٹرز

• تجارت کی سمت: خرید یا فروخت کا انتخاب کریں۔
• کل آرڈر کی مقدار/رقم: کل حجم جس پر صارف عمل کرنا چاہتا ہے۔
• چائلڈ آرڈر کی مقدار/رقم: ہر تقسیم آرڈر کا سائز۔ چھوٹی تقسیم مارکیٹ کے اثرات کو کم کرتی ہے لیکن اسے مکمل کرنے میں مزید وقت درکار ہو سکتا ہے۔
• آرڈر کا وقفہ / عمل درآمد کا ٹائم فریم: عمل درآمد کی کل مدت (مثلاً 24 گھنٹے) کی وضاحت کریں۔ سسٹم اس پورے عرصے میں چائلڈ آرڈرز یکساں طور پر جمع کرائے گا۔ ٹریڈنگ انٹرفیس پر زیادہ سے زیادہ قابل اجازت وقت دکھایا گیا ہے۔
• قیمت کا تحفظ (اختیاری): اس بات کو یقینی بنانے کے لیے ایک لیمٹ پارائس مقرر کریں کہ ہر چائلڈ آرڈر زیادہ سے زیادہ خرید قیمت سے زیادہ نہ ہو یا کم از کم فروخت کی قیمت سے نیچے نہ ہو۔ اگر مارکیٹ کی قیمتیں تحفظ کی حد سے باہر جاتی ہیں، تو تحفظ کی قیمت پر چائلڈ آرڈرز پر عمل درآمد کیا جاتا ہے۔

TWAP آرڈر پر عمل درآمد کی منطق

1. جمع کروانے کے بعد، سسٹم کل آرڈر کو ایک سے زیادہ چھوٹے چائلڈ آرڈرز میں تقسیم کرتا ہے جو کہ مخصوص عمل آوری کے ٹائم فریم اور چائلڈ آرڈر کے سائز کے مطابق ہوتا ہے۔
2. عملدرآمد کی مدت کے دوران، سسٹم مارکیٹ کے حالات اور صارف کے پیرامیٹرز کی بنیاد پر مارکیٹ IOC یا Limit GTT چائلڈ آرڈر تیار کرتا ہے۔
3. مارکیٹ کے آرڈرز کے لیے، چائلڈ آرڈر کا کوئی بھی نامکمل حصہ خود بخود منسوخ ہو جاتا ہے (IOC logic)۔ محدود آرڈرز کے لیے، نہ بھرے ہوئے حصے کو میعاد ختم ہونے کے بعد منسوخ کر دیا جاتا ہے (GTT منطق)۔
4. اگر آرڈر پارائس قیمت کے تحفظ کی حد سے زیادہ ہے، تو چائلڈ آرڈرز پروٹیکشن پرائس پر عمل درآمد کیا جاتا ہے۔
5. عمل درآمد اس وقت رک جاتا ہے جب جمع شدہ بھری ہوئی مقدار صارف کی طرف سے بتائی گئی کل تک پہنچ جاتی ہے یا جب عمل درآمد کا ٹائم فریم ختم ہو جاتا ہے۔

TWAP آرڈرز کے لیے موزوں منظرنامے۔

• مارکیٹ کے اثرات کو کم کریں۔

• اسٹریٹجک مرحلہ وار عملدرآمد ایک ٹائم فریم پر بتدریج عمل درآمد ایک ہموار اوسط قیمت حاصل کرنے میں مدد کرتا ہے، جو مقداری حکمت عملیوں یا بڑے سرمائے کے کاموں کے لیے موزوں ہے۔
• مسلسل دستی نگرانی کی ضرورت نہیں ایک بار جمع کروانے کے بعد، نظام خود بخود بچوں کے احکامات کو بغیر دستی مداخلت کے عمل میں لاتا ہے۔

خطرات اور تحفظات

• TWAP آرڈرز تمام چائلڈ آرڈرز پر مکمل عملدرآمد کی ضمانت نہیں دیتے ہیں ۔ اگر مارکیٹ کے حالات ناسازگار ہیں تو کچھ خالی رہ سکتے ہیں۔
• قیمت کے تحفظ کی ایک سخت حد مقرر کرنے سے عمل درآمد روکا جا سکتا ہے یا کل بھرنے کی شرح کم ہو سکتی ہے۔
• مارکیٹ کے بڑے اتار چڑھاو کی وجہ سے عمل درآمد کی اصل قیمت توقعات سے ہٹ سکتی ہے۔
• TWAP پر عمل درآمد کے دوران تمام بھرے عام مماثلت کے قوانین اور فیسکے تابع ہیں۔