فیوچر ٹریڈنگ

مارک پرائس

آخری بار اپ ڈیٹ کیا گیا: 30‏/12‏/2025

1. مارک کی قیمت کیا ہے۔

مارک پرائس ایک حوالہ قیمت ہے جسے KuCoin Futures کے ذریعے صارفین کی غیر حقیقی PnL اور لیکویڈیشن قیمتوں کا حساب لگانے کے لیے استعمال کیا جاتا ہے۔ یہ معاہدے کی تازہ ترین تجارت شدہ قیمت نہیں ہے۔
لین دین کی تازہ ترین قیمت کے مقابلے میں، مارک پرائس زیادہ درست طریقے سے معاہدے کی "منصفانہ" مارکیٹ ویلیو کی عکاسی کرتی ہے اور غیر معمولی والیٹیلیٹی یا مارکیٹ کی ہیرا پھیری کی وجہ سے ہونے والے بگاڑ کو مؤثر طریقے سے کم کرتی ہے، اس طرح غیر ضروری لیکویڈیشن سے بچتا ہے۔
مارکیٹ کے شدید حالات کے دوران، مارک پرائس صارفین کو قلیل مدتی اتار چڑھاو کے درمیان پوزیشن استحکام کو برقرار رکھنے میں مدد کرتی ہے، مجموعی تجارتی منصفانہ اور نظام کی حفاظت کو بڑھاتی ہے۔
KuCoin Futures میں، قیمتوں کا تعین کا فریم ورک تین بنیادی تصورات پر مشتمل ہے۔ ہر ایک مختلف مقصد کو پورا کرتا ہے اور مل کر نظام کی انصاف پسندی اور استحکام کو یقینی بناتا ہے:
  • تازہ ترین تجارت کی قیمت: فیوچر مارکیٹ میں آرڈر کی مماثلت کا نتیجہ، حقیقی عمل درآمد شدہ تجارت کی عکاسی کرتا ہے۔
  • اشاریہ قیمت: متعدد اسپاٹ ایکسچینجز سے اخذ کردہ ایک وزنی قیمت، جو فنڈنگ ریٹ اور مارک پرائس کے حساب کتاب کے لیے استعمال ہوتی ہے۔
  • مارک قیمت: انڈیکس پارائس، فنڈنگ ریٹ، اور بنیاد کی بنیاد پر شمار کیا جاتا ہے۔ غیر حقیقی PnL اور لیکویڈیشن حسابات کے لیے استعمال کیا جاتا ہے۔ یہ ہموار، ہیرا پھیری کے خلاف مزاحم اور مناسب قیمت کے قریب ہے۔
عام حالات میں، یہ تینوں قیمتیں عام طور پر ایک دوسرے کے قریب ہوتی ہیں۔ تاہم، زیادہ والیٹیلیٹی یا مارکیٹ کے انتہائی حالات کے دوران، مارک کی قیمت تازہ ترین تجارت شدہ قیمت یا انڈیکس پارائس سے ہٹ سکتی ہے۔ 

 

2. مارک کی قیمت کی تشکیل اور حساب

غیر معمولی مارکیٹ کے اتار چڑھاو کے دوران غیر ضروری لیکویڈیشن کو کم کرنے اور مارکیٹ کے مجموعی استحکام کو بہتر بنانے کے لیے، KuCoin فیوچرز غیر حقیقی PnL اور لیکویڈیشن قیمتوں کا حساب لگانے کے لیے، تازہ ترین تجارت شدہ قیمت کے بجائے مارک پرائس کااستعمال کرتا ہے۔
تجارتی مرحلے پر منحصر ہے، مارک پرائس کا اطلاق تین صورتوں میں ہوتا ہے:
  1. معیاری پرپیچیال کونٹیراٹ تجارتی مرحلہ، روزانہ PnL، مارجن اسیسمنٹ، اور لیکویڈیشن چیک کے لیے؛
  2. کنٹریکٹ ڈی لسٹنگ سے 30 منٹ پہلے، جہاں گرتی ہوئی لیکویڈیٹی اور غیر معمولی قیمتوں کے اثرات کو کم کرنے کے لیے خصوصی قوانین لاگو ہوتے ہیں۔
  3. پری مارکیٹ پرپیچیال کونٹیراٹ مرحلہ، جہاں یہ رسک اسیسمنٹ اور پوزیشن مینجمنٹ کے لیے نسبتاً مستحکم حوالہ فراہم کرتا ہے جب اسپاٹ کی قیمتیں ابھی تک دستیاب نہیں ہیں یا لیکویڈیٹی ناکافی ہے۔

 

2.1 مارک پرائس فارمولہ (معیاری مستقل معاہدہ کا مرحلہ)

مارک پرائس = میڈین (قیمت 1، قیمت 2، معاہدے کی قیمت)
  • قیمت 1 = اشاریہ قیمت × [1 + تازہ ترین فنڈنگ ​​ریٹ × (اگلی فنڈنگ ​​/ فنڈنگ ​​وقفہ تک کا وقت)]
    • فنڈنگ ​​وقفہ: دو متواتر فنڈنگ ​​سیٹلمنٹ کے درمیان کا وقت (گھنٹوں میں)۔
    • اگلی فنڈنگ ​​تک کا وقت: اگلی فنڈنگ ​​سیٹلمنٹ سے پہلے باقی وقت (گھنٹوں میں)۔
  • قیمت 2 = اشاریہ قیمت + بیسس موونگ ایوریج
    • بنیاد حرکت پذیری اوسط = حرکت پذیری اوسط (معاہدہ کی درمیانی قیمت − اشاریہ قیمت)
      • درمیانی قیمت = (بہترین بولی + بہترین پوچھنا) / 2، فی سیکنڈ میں ایک بار حساب کیا جاتا ہے
      • فی سیکنڈ کی بنیاد = درمیانی قیمت − اشاریہ قیمت
      • بیسس موونگ ایوریج (آخری 300 سیکنڈز) = (درمیانی قیمت − اشاریہ قیمت) کی منتقلی اوسط، ہر سیکنڈ میں اپ ڈیٹ ہوتی ہے
    • بنیادی حرکت پذیری اوسط = (پچھلا دوسرا MA × (t −1) + تازہ ترین ایک سیکنڈ کی بنیاد) / t
  • معاہدے کی قیمت = تازہ ترین تجارتی قیمت

2.2 مارک پرائس فارمولہ (دائمی معاہدے کی فہرست سے 30 منٹ پہلے)

کنٹریکٹ ڈی لسٹنگ سے پہلے آخری مرحلے میں، مارکیٹ کی لیکویڈیٹی میں اکثر کمی آتی ہے اور قیمتوں میں والیٹیلیٹی بڑھ جاتا ہے، جس سے قیمتیں مزید بگاڑ یا ہیرا پھیری کا شکار ہو جاتی ہیں۔ لہٰذا، نشان زد کی قیمت کے خصوصی قوانین کو حذف کرنے سے پہلے آخری 30 منٹ کے دوران لاگو کیا جاتا ہے، اور فہرست سے ہٹانے کے بعد معاہدہ تصفیہ کی قیمت اوسط انڈیکس پارائسپر مبنی ہوتی ہے۔ اس نقطہ نظر کا مقصد لیکویڈیشن، مارجن کیلکولیشنز، اور PnL سیٹلمنٹ پر قیمتوں کی غیر معمولی نقل و حرکت کے اثرات کو کم کرنا، صارف کے مفادات کا تحفظ کرنا، اور ایک منصفانہ اور منظم ڈی لسٹنگ اور سیٹلمنٹ کے عمل کو یقینی بنانا ہے۔
  • مارک قیمت = اوسط انڈیکس قیمت (ایک سیکنڈ میں ایک بار حساب کیا جاتا ہے)
    • یہ فرض کرتے ہوئے کہ ڈی لسٹنگ کا وقت 22:00 ہے:
      • 21:35 نشان کی قیمت = اوسط انڈیکس پارائس 21:30 سے ​​21:35 تک
      • 21:59 نشان کی قیمت = اوسط انڈیکس پارائس 21:30 سے ​​21:59 تک
  • 180-سیکنڈ ہموار منتقلی کا طریقہ کار
    • 21:30 سے ​​شروع ہو کر، مارک پرائس کے اچانک اتار چڑھاو سے بچنے کے لیے سسٹم بتدریج اصل مارک پرائس فارمولے سے نئے اوسط پر مبنی فارمولے میں 180 سیکنڈز میں تبدیل ہو جاتا ہے۔
      • مارک پرائس = β × (نئے مارک پرائس فارمولہ) + (1 − β) × (پرانی مارک پرائس فارمولا)

2.3 پری مارکیٹ معاہدوں کے لیے قیمت کو نشان زد کریں۔

  • پری مارکیٹ کے دائمی مرحلے کے دوران
    • مارک پرائس = تازہ ترین تجارت شدہ قیمت کا متحرک اوسط
  • معیاری دائمی مرحلے میں منتقلی کے دوران (جب انڈیکس پارائس دستیاب ہو جاتی ہے)
    • مارک پرائس = β × (انڈیکس پرائس + بیسز موونگ ایوریج) + (1 − β) × (تازہ ترین ٹریڈ شدہ قیمت کا متحرک اوسط)
β منتقلی کی مدت کے دوران ہموار کرنے والے عنصر کی نمائندگی کرتا ہے، جو سیکنڈوں میں ماپا جاتا ہے، جہاں β ∈ (0, 1]۔

 

3. قیمت کے حساب کتاب کی مثال کو نشان زد کریں۔

فرض کریں BTCUSDT پرپیچیال کونٹیراٹ پیرامیٹرز مندرجہ ذیل ہیں (آسان حساب):
پیرامیٹر قدر تفصیل
انڈیکس پارائس 50,000 متعدد ایکسچینجز سے شمار کردہ وزنی قیمت
تازہ ترین فنڈنگ ​​کی شرح 0.01% موجودہ فنڈنگ ریٹ
اگلے فنڈنگ ​​سیٹلمنٹ تک کا وقت 4 گھنٹے اگلی فنڈنگ ​​سیٹلمنٹ سے پہلے باقی وقت
فنڈنگ ​​وقفہ 8 گھنٹے دو متواتر فنڈنگ ​​سیٹلمنٹ کے درمیان کا وقت
معاہدہ درمیانی قیمت 50,050 (بہترین بولی + بہترین پوچھیں) / 2
تازہ ترین تجارتی قیمت 50,100 حالیہ ترین تجارتی قیمت
  • قیمت 1 = 50,000 × [1 + 0.0001 × (4 / 8)] = 50,002.5
  • قیمت 2 = 50,000 + MA(50,050 − 50,000) = 50,050
  • معاہدے کی قیمت = 50,100
مارک پرائس = میڈین (50,002.5, 50,050, 50,100) = 50,050

 

4. عمومی سوالات

4.1 میڈین پر مبنی مارک پرائس میکانزم کے فوائد

میڈین پر مبنی مارک پرائس میکانزم انتہائی والیٹیلیٹی کے دوران زیادہ درست اور مستحکم حوالہ فراہم کرتا ہے۔
انڈیکس پارائس، بیس موونگ ایوریج، اور کنٹریکٹ ٹریڈنگ پرائس کو ملا کر، یہ منصفانہ مارکیٹ ویلیو کی بہتر عکاسی کرتا ہے۔ درمیانی نقطہ نظر قلیل مدتی غیر معمولی اتار چڑھاو یا قیمتوں میں اضافے کو فلٹر کرتا ہے، مؤثر طریقے سے غیر ضروری مائعات کو کم کرتا ہے، جیسے کہ جب:
  • معاہدے کی قیمت عارضی طور پر پمپ یا پھینک دی جاتی ہے۔
  • انڈیکس پارائس ماخذ میں ایک غیر معمولی کوٹ ظاہر ہوتا ہے۔
  • فیوچر اور اسپاٹ مارکیٹ کے درمیان ایک چھوٹی سی بنیاد موجود ہے۔

4.2 نشان کی قیمت انڈیکس کی قیمت یا تازہ ترین تجارتی قیمت سے کیوں ہٹ سکتی ہے۔

مارک پرائس کو اسپاٹ یا فیوچر قیمتوں کی سختی سے پیروی کرنے کے لیے نہیں بلکہ ایک مستحکم منصفانہ قیمت کینمائندگی کرنے کے لیے ڈیزائن کیا گیا ہے۔ انحراف مندرجہ ذیل حالات میں ہو سکتا ہے:
  1. فنڈنگ ​​سائیکل کے اندر پریمیم یا ڈسکاؤنٹ ایڈجسٹمنٹس جب دائمی معاہدے ایک پریمیم (مثبت فنڈنگ ریٹ) یا ڈسکاؤنٹ (منفی فنڈنگ ریٹ) پر تجارت کرتے ہیں، تو مارک پرائس فنڈنگ ریٹ عنصر کی بنیاد پر فنڈنگ ​​سائیکل کے اندر آسانی سے ایڈجسٹ ہو جاتی ہے، جس کے نتیجے میں کچھ وقفہ ہوتا ہے۔
  2. فیوچرز مارکیٹ میں عارضی طور پر ناکافی لیکویڈیٹی جب آرڈر بک depth کم ہوتی ہے، تو تازہ ترین تجارت شدہ قیمت عارضی طور پر حقیقی مارکیٹ سینٹر سے ہٹ سکتی ہے۔ مارک پرائس اس طرح کے شور کو انڈیکس اور بنیاد ہموار کرنے کے طریقہ کار کے ذریعے فلٹر کرتا ہے۔
  3. زیادہ اتار چڑھاؤ یا الگ تھلگ غیر معمولی اقتباسات انتہائی مارکیٹ کی نقل و حرکت کے دوران، اسپاٹ سورس یا مارکیٹ بنانے والا کی طرف سے ایک غیر معمولی کوٹ انڈیکس بگاڑ سکتا ہے۔ نظام اصلاحی اصولوں کا اطلاق کرتا ہے (مثال کے طور پر، میڈین × 1.05 کی حدیں)، جس کی وجہ سے مارک پرائس عارضی طور پر تازہ ترین تجارت شدہ قیمت سے ہٹ سکتی ہے۔
  4. لیوریج ایمپلیفیکیشن ایفیکٹس ہائی لیوریج مارکیٹوں میں، دھیرے دھیرے سٹاپ لاسز یا پوزیشن اوپننگز مختصر ٹڑم میں لین دین کی قیمتوں کو تیزی سے بڑھا سکتے ہیں۔ مارک پرائس فوری طور پر اس طرح کے اسپائکس کی پیروی نہیں کرتی ہے، جس سے لیکویڈیشن جھرنوں کو دبانے میں مدد ملتی ہے۔

4.3 مارک پرائس انحراف کے بعد ریورژن میکانزم

مارک پرائس میں بلٹ ان ڈائنامک ریورژن میکانزم ہے:
  • جب معاہدے کی قیمت انڈیکس پارائس سے ایک لمبے عرصے کے لیے حد سے آگے نکل جاتی ہے، تو فنڈنگ ریٹ طریقہ کار کنورجنسی کو ترغیب دیتا ہے۔ (مثال کے طور پر: معاہدے کی قیمت اسپاٹ سے اوپر → مثبت فنڈنگ ریٹ → لانگس پے شارٹس → معاہدے کی قیمت گرنے کا رجحان ہے۔)
  • ایک بار جب غیر معمولی قیمتیں درست ہو جاتی ہیں یا مارکیٹ کا توازن بحال ہو جاتا ہے تو، مارک پرائس قدرتی طور پر واپس انڈیکس پارائس کی طرف بدل جاتی ہے۔
مارک پرائس ہمیشہ ایک معقول حد کے اندر مارکیٹ کے رجحانات کی پیروی کرتی ہے، جبکہ قلیل مدتی مارکیٹ کے جذبات کو متاثر کرنے سے گریز کرتی ہے۔

ڈسکلیمر: یہ صفحہ پڑھنے میں آسانی کے لیے AI کے ذریعے ترجمہ کیا گیا ہے۔ درست ترین معلومات کے لیے براہِ کرم اصل انگریزی ورژن سے رجوع کریں۔اصل دکھائیں۔