KuCoin ETF ڈائنانمک ملٹی پلائر لیوریجڈ ٹوکن

1. ETF ڈائنانک ملٹیپلیئر لیوریجڈ ٹوکن کیا ہے؟

1.1 ڈائنامک ملٹیپل لیوریج ٹوکنز کی تعریف۔

ایف ٹی ای کے ڈائنانک متعدد لیوریجڈ ٹوکن ایک اسپاٹ ٹریڈنگ کے قسم استعمال کرتے ہیں جسے "فلوٹنگ متعدد لیوریجز" کہا جاتا ہے۔ یہ قسم کی ٹریڈنگ مارجن کی ضرورت نہیں رکھتی اور لیکویڈیشن کا کوئی خطرہ نہیں ہے۔ یہ متعدد لیوریجز کے ڈائنانک ایڈجسٹمنٹ کے ذریعے متعدد ریٹرنز کو لیوریج کرتا ہے۔

ڈائنامک لیوریجڈ ٹوکن خریداری صرف دو طرفہ ہوتی ہے، اپ اور ڈاؤن۔ آپ پہلے ٹوکن خرید سکتے ہیں، پھر جب بازار اپنی توقعات کے مطابق بڑھ جائے تو انہیں فروخت کر سکتے ہیں اور اس عمل کے دوران منافع کمانے کے قابل ہو سکتے ہیں۔

بازار میں عام لیوریجڈ ٹوکن، جیسے BTC3S اور BTC3L، تین گنا لیوریج پر مبنی متعدد لیوریجڈ ٹوکن ہیں۔ ڈائنامک متعدد لیوریجڈ ٹوکن وہ ٹوکن ہیں جن کا لیوریج 2 سے 4 گنا کے درمیان ہوتا ہے، اور کل متعدد لیوریج 2 سے 4 گنا کے درمیان لہرائی جاتی ہے۔ جب ڈائنامک متعدد لیوریجڈ ٹوکن کا اصل متعدد 2 گنا سے کم یا 4 گنا سے زیادہ ہو جائے، تو پوزیشن کو وقت دوگنا ہونے پر ایڈجسٹ کر دیا جائے گا۔

2. ڈائنامک متعدد لیوریج ٹوکنز کے فکسڈ متعدد لیوریج ٹوکنز کے مقابلے میں کیا فوائد ہیں؟

(1) نامکردن کے اصول مختلف ہیں: کرنسی کا نام اور لیوریج کا متعدد مختلف ہے۔ فکسڈ لیوریج ٹوکن کو بنیادی ٹوکن کے نام، لمبی-چھوٹی سمت، اور لیوریج کے متعدد سے ظاہر کیا جاتا ہے۔ ڈائنامک متعدد لیوریجڈ ٹوکن کو بنیادی کرنسی کے نام اور لمبی-چھوٹی سمت سے ظاہر کیا جاتا ہے۔ اس میں 2 سے 4 گنا تک کے ڈیفالٹ لیوریج متعدد شamil ہیں۔

مثال کے طور پر:
بٹ کوائن کے 3 گنا لمبی اور مختصر فکسڈ ملٹیپل لیوریج ٹوکنز کو BTC3L اور BTC3S کہا جاتا ہے
ڈائنانک ملٹیپلر لیوریج ٹوکنز جن میں 2-4 گنا لمبی اور مختصر بٹ کوائن ہے، BTCUP اور BTCDOWN کہلاتے ہیں

(2) فکسڈ ملٹیپل لیوریجڈ ٹوکنز کو دورانیے کے ساتھ ایڈجسٹ کیا جانا ضروری ہے، جبکہ ڈائنانک لیوریجڈ ٹوکنز کی ضرورت نہیں ہوتی۔

فکسڈ لیوریج ٹوکن یا ڈائنانک لیوریج ٹوکن کے باوجود، دوبارہ توازن کیا جائے گا تاکہ مجموعی لیوریج نسبت اور متفقہ نسبت میں زیادہ فرق نہ ہو۔ دوبارہ توازن میں منظم دوبارہ توازن اور عارضی دوبارہ توازن شامل ہے۔ فکسڈ لیوریج کو منظم طور پر (08:00، UTC+8) دوبارہ توازن کیا جانا ضروری ہے، اور لیوریج نسبت ابتدائی نسبت پر واپس آ جاتی ہے تاکہ خطرات کو کنٹرول کیا جا سکے۔

نوٹ کریں کہ ڈائنانک ملٹی پلائر لیوریجڈ ٹوکنز عام پوزیشن ایڈجسٹمنٹس نہیں کرتے، صرف عارضی ایڈجسٹمنٹس کرتے ہیں۔

(3) فکسڈ لیوریج اور ڈائنانک لیوریج ٹوکنز دونوں کو عارضی طور پر ایڈجسٹ کیا جائے گا۔

فکسڈ ملٹیپل لیوریجڈ ٹوکنز اور ڈائنانک ملٹیپل لیوریجڈ ٹوکنز دونوں کو عارضی طور پر ایڈجسٹ کیا جانے کی ضرورت ہے۔ عارضی ریبالنسنگ صرف اس پارٹی کے لیے ہے جو اس لہر کے دائرہ کار کی وجہ سے پیسہ کھوتی ہے۔

مثلاً، اگر BTC میں 14% کی اضافہ ہو، تو ہم -3 بار (3S) لیوریجڈ ٹوکنز کو ری بیلنس کریں گے۔ اسی طرح، جب ڈائنامک ملٹیپل لیوریجڈ ٹوکن کا حقیقی لیوریج نسبت حد سے زیادہ ہو جائے، یعنی 4 گنا سے زیادہ یا 2 گنا سے کم، تو ایک عارضی پوزیشن ایڈجسٹمنٹ فعال ہو جائے گا، اور پوزیشن کو 3 گنا لیوریج نسبت کے مقصد کے ساتھ ایڈجسٹ کیا جائے گا۔

(4) ہینڈلنگ فیس، مینجمنٹ فیس اور ریڈمپشن فیس ایک جیسے ہیں۔ ڈائنانک ملٹیپلائر لیوریجڈ ٹوکن کی فیسیں فکسڈ ملٹیپلائر لیوریجڈ ٹوکن کے برابر ہیں، اور ان میں ٹرینزیکشن فیس، سبسکرپشن/ریڈمپشن فیس اور روزانہ مینجمنٹ فیس شامل ہیں۔

فیس درج ذیل ہیں:
 ہینڈلنگ فیس: دوسری بازار میں، ہینڈلنگ فیس اسپاٹ ٹریڈنگ کے مطابق لی جاتی ہے اور ہینڈلنگ فیس کی شرح 0.1% ہے
 سبسکرپشن اور ریڈیم فیس: جب صارفین پرائمری مارکیٹ کے ذریعے لیوریجڈ ٹوکن خریدتے یا ریڈیم کرتے ہیں، تو انہیں سبسکرپشن اور ریڈیم فیس ادا کرنی ہوتی ہے۔ موجودہ فیس ہر ریڈیم کی سطحی قیمت کا 0.1% ہے
 انتظامی فیس: روزانہ 0.045% انتظامی فیس وصول کی جاتی ہے، جس کی حساب کتاب 8:00 (UTC+8) کے وقت کی جاتی ہے، جو خالص اثاثہ قدر میں شامل ہو جاتی ہے۔

2. ڈائنانک متعدد لیوریج ٹوکنز کے فکسڈ متعدد لیوریج ٹوکنز کے مقابلے میں فوائد
ڈائنانک ملٹیپل لیوریجڈ ٹوکنز کا لیوریج نسبت 2 سے 4 گنا ہوتا ہے، اور صرف اس صورت میں پوزیشن کو ایڈجسٹ کیا جا سکتا ہے جب یہ 2 گنا سے کم یا 4 گنا سے زیادہ ہو، اور اس کی وجہ سے ہونے والی اثاثوں کی تھکن، فکسڈ ملٹیپل لیوریجڈ ٹوکنز کے مقابلے میں کم ہوتی ہے۔

مثال کے طور پر: صارف A نے $100 کے ساتھ BTC3L خریدا (فرض کریں کہ BTC3L کی صاف قیمت 100 ہے)، جس کا مطلب ہے کہ وہ خودکار طور پر BTC 3x لمبی کنٹریکٹ کھول رہا ہے (بنیادی قیمت $300)۔ اگلے دن، BTC میں 1% کی کمی آئی، اور BTC3L میں 3% کی کمی آئی، جس سے $3 کا نقصان ہوا (بنیادی قیمت $297 تھی)، اور اس وقت لیوریج کا تناسب 3.06 (= 297/97) تھا۔

پوزیشن کو درست کرنا ضروری ہے تاکہ لیوریج بیلنس کو 3 گنا کر دیا جا سکے، اس لیے 3L کے بنیادی معاہدہ پوزیشن کے اثاثے $6,297 - 6 = $291 سے کم ہو جاتے ہیں، اور اس وقت لیوریج کا تناسب ہے: 291/97 = 3

اگر آپ ڈائنانک لیوریج ٹوکن BTCUP استعمال کرتے ہیں، تو چونکہ ڈیفالٹ ابتدائی لیوریج 3 گنا ہے، اس لیے جب لیوریج 2 گنا سے کم یا 4 گنا سے زیادہ ہو جائے تو پوزیشن کو ایڈجسٹ کر دیا جائے گا، اس لیے جب BTC بنیادی کرنسی 1% گر جائے تو BTCUP 3% گر جاتا ہے۔ اس وقت لیوریج نسبت 3.06 ہے، پوزیشن کو ایڈجسٹ کرنے کی ضرورت نہیں، BTCUP کی بنیادی قیمت اب بھی $297 ہے بنا ایڈجسٹمنٹ کے۔

297 - 291 = $6، یعنی اگر BTC3L استعمال کیا جائے، تو اوپر کے حالات میں BTCUP کے استعمال کے مقابلے میں $6 زیادہ اثاثے ختم ہو جائیں گے۔

اس لیے، ایک ہی کرنسی کے معاملے میں، ڈائنانک ملٹیپل لیوریجڈ ٹوکنز کا انتخاب کرنے کی کوشش کریں۔ اس کا لیوریج ملٹیپل 2 سے 4 گنا ہوتا ہے، اور اس کی ایڈجسٹمنٹ فریکوئنسی فکسڈ ملٹیپل لیوریجڈ ٹوکنز کے مقابلے میں کم ہوتی ہے، جس سے پوزیشنز میں فنڈز کی تھکاوٹ کم ہوتی ہے۔

3. ڈائنانک ملٹیپلیئر لیوریجڈ ٹوکن ایڈجسٹمنٹ کے بارے میں
3.1. لیوریجڈ ٹوکن کو ایڈجسٹ کیوں کیا جانا چاہیے؟

ریبالنسنگ لیوریجڈ ٹوکن کے پیچھے کے کنٹریکٹ پوزیشنز کو درست کرتی ہے، تاکہ لیوریجڈ ٹوکن کا لیوریج نسبہ برقرار رکھا جا سکے۔

جب شدید اتار چڑھاؤ آئیں، تو اگر بنیادی اثاثے کا اتار چڑھاؤ پچھلے ریبالنسنگ نقطہ کے مقابلے میں دی گئی سرحد (ابتدائی مرحلے میں، 3 گنا لمبی اور مختصر کے لیے سرحد 14% مقرر کی گئی ہے) سے زیادہ ہو جائے، تو ہم خطرات کو کنٹرول کرنے کے لیے عارضی (پوزیشن ایڈجسٹمنٹ) ریبالنسنگ بھی کریں گے۔

ڈائنامک لیوریجڈ ٹوکن کے لیے، ریبالنسنگ ٹارگٹ ملٹیپل 3 گنا ہے، لیکن جب ڈائنامک ملٹیپل لیوریجڈ ٹوکن کا لیوریج ملٹیپل <2 یا >4 ہو جائے، تو ریبالنسنگ میکنزم فعال ہو جائے گا، اور ریبالنسنگ 3 گنا لیوریج ملٹیپل کے ٹارگٹ کے ساتھ کی جائے گی، جیسے کہ فکسڈ ملٹیپل لیوریج اور ڈائنامک ملٹیپل لیوریج کو مثال کے طور پر لیا جائے:

(1) فکسڈ ملٹیپل لیوریج کے ساتھ ٹوکن کی دوبارہ جگہ بدلنا:

مثلاً: شیاآJun نے 200 امریکی ڈالر کے بدلے BTC3L خریدا، جس کا مطلب ہے کہ وہ خودکار طور پر BTC کا 3 گنا لمبی کنٹریکٹ (بنیادی قیمت 600 امریکی ڈالر) کھول رہا ہے۔ دوسرے دن، BTC میں 2% کی کمی آئی، جس کے نتیجے میں BTC3L میں 6% کی کمی آئی، اس نے 12 امریکی ڈالر کا نقصان اٹھایا (بنیادی قیمت 588 امریکی ڈالر تھی)، اور اس وقت لیوریج کا تناسب 3.13 (= 588/188) تھا۔ لیوریجڈ ٹوکن پروڈکٹس کے لیوریج تناسب کو تقریباً 3 گنا برقرار رکھنے کے لیے، روزانہ پوزیشن کو ایڈجسٹ کرنا ضروری ہوتا ہے تاکہ بنیادی اثاثوں کو 3 گنا لیوریج پر ری بیلنس کیا جا سکے۔

588 - (188*3) = 24، یعنی معاہدے کے بنیادی اثاثوں کو $24 کم کر دیا جائے، جو $564 ہے، اور اس وقت کا لیوریج نسبت: 564/188 = 3 گنا

ٹِپ: اگر آپ اس وقت ڈائنانمک ملٹیپل لیوریج ٹوکن BTUP استعمال کرتے ہیں، تو جب لیوریج کا تناسب 3.13 ہو، تو پوزیشن ایڈجسٹمنٹ نہیں ہوگا، اور پوزیشن ایڈجسٹمنٹ صرف اس صورت میں شروع ہوگا جب لیوریج 4 گنا سے زیادہ ہو۔

(2) ڈائنانک ملٹی پلائر لیوریج ٹوکن ایڈجسٹمنٹ:
اگر آپ BTCUP ڈائنانک ملٹیپلیئر لیوریج ٹوکن استعمال کرتے ہیں، تو $200 BTCUP خریدتے ہیں، فرض کریں کہ BTCUP کی صاف قیمت $200 ہے، تو BTCUP کا ابتدائی لیوریج 3 گنا ہے، یعنی بنیادی کنٹریکٹ اثاثہ $600 ہے۔

جب BTC بنیادی کرنسی 15% گر جائے، تو معاہدے کا بنیادی اثاثہ $90 کم ہو جاتا ہے، جو $600 - (600*15%) = $510 ہے۔

BTCUP کے متعلقہ خالص اقدار میں 90 ڈالر کی کمی ہوئی ہے، جو 110 ڈالر (200 - 90 = 110 ڈالر) کے برابر ہے؛ اس وقت، لیوریج متعدد: 510/110 = 4.6 گنا۔

4.6 گنا لیوریج 4 گنا سے زیادہ ہے، ہمیں پوزیشن کو ایڈجسٹ کرنے کی ضرورت ہے تاکہ ڈائنانک لیوریج ریٹو 3 گنا پر واپس آ جائے۔

کنٹریکٹ کے بنیادی اثاثوں کو $180 کم کیا جانا ہے، 510 - 180 = $330۔

ریبالنسنگ کے بعد لیوریج نسبت: 330/110 = 3 گنا۔ اس وقت، ڈائنامک ملٹیپل لیوریجڈ ٹوکنز کو ریبالنس کر دیا گیا ہے اور 3 گنا کے ریبالنسنگ ٹارگٹ ملٹیپل پر واپس آ گئے ہیں۔

3.2. لیوریجڈ ٹوکن کی پوزیشن کو کیسے تبدیل کیا جائے، اور حساب کی منطق کیا ہے؟
(1) صرف اثاثہ کی حساب کتاب:
خالص دولت = باسکٹ پوزیشن * بنیادی اثاثہ کی قیمت + باسکٹ قرض۔
باسکٹ پوزیشنز: ہر ETF کے ذریعے رکھے گئے بنیادی اثاثوں کی مقدار۔
باسکٹ قرضے: ہر ETF کے ذریعے رکھے گئے قرضوں کی رقم۔
مثال کے طور پر: BTC3X، باسکیٹ پوزیشن 3 BTC ہے، بنیادی اثاثے کی قیمت $10,000 ہے، اور باسکیٹ قرض -$20,000 ہے، تو صاف قیمت = 3*10,000 - 20,000 = $10,000۔

(2) اصل لیوریج نسبت کا حساب لگانا
لیوریج نسبت = باسکٹ پوزیشن * بنیادی اثاثہ کی قیمت / صاف اقدار
مثال کے طور پر: اگر باسکٹ پوزیشن 3 BTC ہے، بنیادی اثاثے کی قیمت $10,000 ہے، اور باسکٹ قرض -$20,000 ہے، تو صاف قیمت = 3*10,000 - 20,000 = $10,000۔

ایٹ ایف کا واقعی لیوریج نسبت = 3*10,000/10,000 = 3

(3) ETF ریبالنسنگ میکنزم
لیوریجڈ ٹوکنز کے لیے دو ایڈجسٹمنٹ میکنزمز ہیں۔ وقت پر پوزیشن ایڈجسٹمنٹ، جس میں پلیٹ فارم روزانہ ایک مقررہ وقت (08:00، UTC+8) پر پوزیشن ریبالنسنگ مینجمنٹ کرتا ہے، تاکہ ڈیلی ٹریڈنگ کے آغاز میں ETF معاہدہ شدہ لیوریج کے متعدد ہو۔

جب بنیادی اثاثے کی لہریں پچھلے ری بیلنس نقطہ کے مقابلے میں ایک مخصوص حد سے زیادہ ہو جائیں (ابتدائی مرحلے میں، 3 گنا لمبی اور مختصر کے لیے حد 14% مقرر کی گئی ہے)، تو غیر منصوبہ بند پوزیشن ایڈجسٹمنٹس کی جاتی ہیں، اور ہم عارضی ایڈجسٹمنٹس اور/یا ری پوزیشننگ کرکے ری بیلنس کرتے ہیں۔ ری بیلنس کے بعد، یہ معاہدہ شدہ لیوریج کے متعدد ہو جائے گا؛

ڈائنامک ملٹی پلائر لیوریجڈ ٹوکنز کے پوزیشن میں معمول کے مطابق ایڈجسٹمنٹ نہیں ہوتا اور صرف اس صورت میں ایڈجسٹ ہوتے ہیں جب اصل لیوریج نسبت حد سے زیادہ ہو جائے (یعنی غیر معمولی پوزیشن ایڈجسٹمنٹ)۔

(4) ایڈجسٹمنٹ کی حساب کتاب کی پروسیجر:

اگر یہ فرض کیا جائے کہ ہر BTC3X 3 BTC اور -20,000 امریکی ڈالر کے برابر ہے، تو جب BTC کی قیمت 10,000 امریکی ڈالر ہو، تو BTC3X کی صاف قیمت 10,000 امریکی ڈالر (3*$10,000 - $20,000) ہوگی۔

در حقیقت، ہر BTC3X کی پوزیشن 3*$10,000 ہے، اور اس وقت لیوریج $30,000 /$10,000 = 3 گنا ہے۔

جب BTC کی قیمت 11,000 امریکی ڈالر تک پہنچ جائے، تو BTC3X کی صاف قیمت 13,000 امریکی ڈالر ہو جائے گی، اور ہر BTC3X کی پوزیشن 3*$11,000 ہو جائے گی۔ اس وقت، لیوریج $33,000 / $13,000 = 2.54 گنا ہے، جو 3 گنا کے مقصدی لیوریج نسبت سے کم ہے، اس لیے آپ کو 3 گنا لیوریج حاصل کرنے کے لیے BTC خریدنا ہوگا۔

خرید کی پوزیشن ہے: ہدف کی پوزیشن - موجودہ پوزیشن = 3*$13,000 - $33,000 = $6,000، اور خریدے گئے BTC کی مقدار 6,000/11,000 = 0.54 BTC ہے، اس لیے جب کرنسی بڑھتی ہے، تو پوزیشن کو درست کرنا اصل میں مرکب سود شامل کرنا ہے۔ اس کے برعکس، جب کرنسی گرتی ہے، تو پوزیشن کو درست کرنا اصل میں نقصان کو کم کرنا اور نقصان کو کم کرنا ہے۔

ڈائنامک متعدد لیوریجڈ ٹوکن کے متعدد اہداف کی ریبالنسنگ تین بار ہوتی ہے۔ جب ETF کا لیوریج متعدد 2 سے کم یا 4 سے زیادہ ہو، تو ریبالنسنگ میکنزم فعال ہو جائے گا اور ریبالنسنگ تین گنا لیوریج متعدد کے اہداف کے ساتھ کی جائے گی۔
اس لیے، اگر آپ اس صورت میں BTCUP خریدتے ہیں، تو جب لیوریج 2.54 گنا ہو جائے، تو پوزیشن کو ایڈجسٹ نہیں کیا جائے گا، اور اگر یہ 2 گنا سے کم ہو تو پوزیشن کو ایڈجسٹ کیا جائے گا۔

4. ڈائنامک ملٹیپلیئر لیوریجڈ ٹوکن مصنوعات کے لیے کون سے صارفین مناسب ہیں؟
ڈائنانک متعدد لیوریجڈ ٹوکن چھوٹی رقم اور کم جوکھم والے صارفین کے لیے مناسب ہیں۔

کم اصل رقم والے صارفین اپنے منافع کو بڑھانے کے لیے لیوریج ٹریڈنگ کرتے ہیں، لیکن انہیں قرض کا بیج ادا نہیں کرنا پڑتا۔ کوئی پوزیشن مارجن نہیں ہوتا، اور وہ لیکویڈیشن کے خطرے سے محظوظ ہوتے ہیں۔ علاوہ ازیں، اس بات کے لیے جو سرمایہ کار مارکیٹ پر نظر رکھنے کے لیے زیادہ وقت نہیں رکھتے، لیوریج ETF پروڈکٹس خریدنا ان کی توانائی بچانے میں بڑی مدد کرتا ہے۔ اس کے علاوہ، فکسڈ لیوریج ٹوکنز کے مقابلے میں ڈائنانک لیوریج ٹوکنز کی ری پوزیشننگ کی کم تر اور کم تر ور اور ٹیئر کی فریکوئنسی ہوتی ہے، جس سے وہ نئے صارفین کے لیے ٹریڈنگ کے لیے موزوں ہوتے ہیں۔

 

5. جب آپ ڈائنانک ملٹی پلائر لیوریجڈ ٹوکنز کا ٹریڈ کر رہے ہوں، تو آپ کو کیا دیکھنا چاہیے؟
5.1. ڈائنانک ملٹیپل لیوریج ٹوکن ٹریڈنگ کے لیے کون سا مارکیٹ مناسب ہے؟

منفرد مارکیٹ ریٹرنز زیادہ ہوتے ہیں، جبکہ متغیر مارکیٹ ریٹرنز کم ہوتے ہیں۔ ETF منفرد مارکیٹ ٹرینڈ ٹریڈنگ کے لیے مناسب ہے، اور اسے لمبے وقت تک رکھنا تجویز نہیں کیا جاتا، خاص طور پر متغیر مارکیٹ میں پوزیشنز کو ایڈجسٹ کرتے وقت جس سے اثاثوں کو نقصان پہنچتا ہے۔

ایک طرفہ بازار میں، ETF مصنوعات کے اعلیٰ منافع ہوتے ہیں، اور قیمت میں اضافہ اسپاٹ مصنوعات کے مقابلے میں زیادہ ہوتا ہے۔

مثال کے طور پر: کسی بنیادی کرنسی Y کی قیمت $10 ہے، اور Yup اور Ydown لیوریجڈ ٹوکن کی ابتدائی قیمت دونوں $10 ہے۔ (ابتدائی Aup اور Adown دونوں 3 گنا لیوریجڈ ہیں)

اگر مارکیٹ چار منٹ کے اندر بڑھتی ہے، تو بنیادی کرنسی Y کی اسپاٹ قیمت 12.4% بڑھ جائے گی، Yup میں 40.3% کا اضافہ ہوگا، اور Ydown میں 32% کی کمی آئے گی۔ یعنی جب ایک طرفہ مارکیٹ صحیح سمت میں حرکت کرتی ہے، تو ڈائنامک ملٹیپل لیوریجڈ ٹوکن کی نمو کی شرح اسپاٹ کے مقابلے میں کافی زیادہ ہوتی ہے۔

وقت	بنیادی کرنسی Y	بنیادی کرنسی Y قیمت	ہاں	یاپ قیمت	Ydown	Ydown قیمت
	اوٹنا اور گرنا		اوٹنا اور گرنا		اوٹنا اور گرنا
پہلا منٹ	/	10	/	10	/	10
دوسرا منٹ	3%	10.3	9%	10.9	-9%	9.1
تیسری منٹ	4%	10.7	12%	12.2	-12%	8
چوتھی منٹ	5%	11.24	15%	14.03	-15%	6.8
قیمت میں تبدیلی	12.40%		40.30%		-32%

5.2. سب سے زیادہ پھرنے کا سبب کیا ہے؟
ایف ٹی ای پروڈکٹس متغیر مارکیٹ میں خراب ہو جائیں گے، اور قیمت میں کمی اسپاٹ پروڈکٹس کے مقابلے میں زیادہ ہوگی۔

مثلاً: کسی بنیادی کرنسی A کی قیمت $10 ہے، اور Aup اور Adown لیوریجڈ ٹوکن کی ابتدائی قیمت دونوں $10 ہے۔ (ابتدائی Aup اور Adown دونوں 3 گنا لیوریجڈ ہیں)

اگر بازار میں تبدیلی ہو اور قیمت چار منٹ کے اندر تبدیل ہو جائے، اور بنیادی کرنسی A $10 کے ابتدائی قیمت پر واپس آ جائے، تو Aup اور Adown ابتدائی قیمت پر واپس نہیں آ سکتے، اور قیمت میں 1.30% اور 2.50% کی کمی آ جاتی ہے۔

وقت	بنیادی کرنسی A	بنیادی کرنسی A کی قیمت	اپ	اپ کی قیمت	اداؤن	اداؤن قیمت
	اوٹنا اور گرنا		اوٹنا اور گرنا		اوٹنا اور گرنا
پہلا منٹ	/	10	/	10	/	10
دوسرا منٹ	-5%	9.5	-15%	8.5	15%	11.5
تیسری منٹ	4%	9.88	12%	9.52	-12%	10.12
چوتھی منٹ	1.21%	10	3.63%	9.87	-3.63%	9.75
قیمت میں تبدیلی	0		-1.30%		-2.50%

5.3. کن حالات میں پہننے کا سب سے زیادہ ہوتا ہے
ایک انتہائی متغیر بازار میں آرڈر دینے سے بہت زیادہ تھکاوٹ ہوتی ہے، جس کا بنیادی سبب بار بار اسٹوریج کی ترتیبات کی تھکاوٹ ہے۔ صارفین کی طرف سے سب سے زیادہ تھکاوٹ کا وقت اس وقت ہوتا ہے جب "عارضی ریبالنسنگ"، "منصوبہ بند ریبالنسنگ" اور "مدیریت فیس وصولی" کے وقت ایک ساتھ ملتے ہیں، یعنی ہر روز 08:00 (UTC+8)۔

غیر یقینی عارضی اسٹوریج ایڈجسٹمنٹس کو خارج کرنے کے بعد، کچھ صورتحال ہیں جن میں صارف کی آمدنی سب سے زیادہ استعمال کو کور کر سکتی ہے:

(1) صارف کی آمدنی کی وجہ سے ہونے والی پہنے ہوئے اور پھٹنے کی صورتحال > 08:00 (UTC+8)
(2) صارف کی آمدنی < 08:00 (UTC+8) کی وجہ سے پہنے ہوئے اور پھٹے ہوئے حصے
(3) صارف کی آمدنی = 08:00 (UTC+8) تک کی استعمال کی وجہ سے ہونے والی پُرتنے کی شدت

اس لیے، صارفین کو ETF ٹوکنز کے ٹریڈنگ کے دوران وقت پر اسٹاپ لاس لگانے، انہیں ایک طرفہ رجحان کے مارکیٹ میں رکھنے اور انہیں مختصر عرصے تک رکھنے کی تجویز کی جاتی ہے۔

6. ڈائنامک متعدد لیوریجڈ ٹوکن ٹریڈنگ میں عام مسائل کیا ہیں؟ 
6.1. میرے ETF ٹوکنز کی تعداد کیوں کم ہو گئی؟
کیونکہ جب ٹوکن کی قیمت بہت کم ہو، تو ٹوکنز کو ضم کر دیا جائے گا۔ ضم ہونے کے بعد، صاف قیمت بڑھ جائے گی اور تعداد کم ہو جائے گی، لیکن ٹوکنز کی کل قیمت وہی رہے گی۔

6.2. کیوں میں پرائمری مارکیٹ میں خریداری کے فوراً بعد ریڈیم نہیں کر سکتا؟
جب آپ ریڈیم کرتے ہیں، تو کنٹریکٹ مارکیٹ میں پوزیشن مینجمنٹ (پوزیشن بڑھانا اور کم کرنا) ضروری ہے۔ پوزیشن مینجمنٹ ایک مقررہ وقت کے مطابق پروسیس ہوتی ہے، اس لیے جب صارفین سسبسکرائب/ریڈیم کرتے ہیں، تو انہیں ریل ٹائم میں رقم جمع نہیں کی جاتی۔

ایف ٹی ایف کے ذریعہ مقرر کردہ ریڈیمپشن کا وقت مستقل ہے، جو ہر روز 08:00، 16:00، 00:00 (UTC+8) ہے، کیونکہ قیمت مستقل طور پر تبدیل ہوتی رہتی ہے۔ قیمت کے تغیرات کے باعث اثاثوں میں ہونے والے تبدیلیوں کو کم کرنے کے لیے، آپ دوسری بازار میں خریداری کا انتخاب کر سکتے ہیں، لیکن پرائمری مارکیٹ، دوسری مارکیٹ اور تازہ ترین قیمت کے درمیان نیٹ ویلیو کے فرق پر بھی توجہ دیں۔