اسٹیبل کوائن مارکیٹ کی کل کیپٹلائزیشن 300 ارب ڈالر سے آگے نکل گئی ہے۔ مجموعی اسٹیبل کوائن سپلائی میں صرف تقریباً 4.6 ارب ڈالر کو آمدنی والے کے طور پر درج کیا گیا ہے، جس کا مطلب ہے کہ زیادہ تر پٹی مالیات بے کار اور بے حرکت ہے۔
ولوسٹی کا مسئلہ
اسٹیبل کوائن کی تیزی تقریباً 5 گناہ ہے۔ اوسطاً ایک اسٹیبل کوائن ڈالر کو گردش بند ہونے سے پہلے تقریباً پانچ بار استعمال کیا جاتا ہے۔
2025 کے لیے اسٹیبل کوائن کے لیے واقعی دنیا کی ادائیگی کی مقدار تقریباً 400 ارب ڈالر ہونے کا تخمنا ہے۔ $300 ارب سے زائد سپلائی بنیاد کے خلاف، یہ ایک ایسا مارکیٹ ظاہر کرتا ہے جہاں زیادہ تر ٹوکنز استعمال کی بجائے رکھے جاتے ہیں۔
USDT (ٹیذر) مجموعی اسٹیبل کوائن مارکیٹ کی کیپ میں تقریباً 60 فیصد پر قابض ہے۔ USDC (سرکل) تقریباً 23 فیصد رکھتا ہے۔
اس لیے کیوں سب بیٹھے ہیں
کارپوریٹ خزانہ اور ڈی او ایس اسٹیبل کوائن کے بڑے ذخائر کو ایک ہیج یا آپریشنل بفر کے طور پر رکھتے ہیں۔ سروے کے ڈیٹا کے مطابق، انفرادی مالک جو اسٹیبل کوائن استعمال کرتے ہیں، وہ انہیں حاصل کرنے کے فوراً بعد انہیں خرچ کر دیتے ہیں یا کنورٹ کر دیتے ہیں، لمبے عرصے تک پوزیشن نہیں رکھتے۔
آمدنی دینے والے اسٹیبل کوائن اور تنظیمی دیوار
2026 کے شروع میں، آمدنی پیدا کرنے والے اسٹیبل کوائن کے وریئنٹس میں دلچسپی بڑھی ہے، جو مصنوعات خالی پُونڈ کو کام میں لانے اور گردش کو متاثر کرنے کے لیے ڈیزائن کی گئی ہیں۔ جنوری 2026 میں پیش کی گئی ایک منصوبہ بند سینیٹ کا بل خالی اسٹیبل کوائن ہولڈنگز پر آمدنی پر مکمل پابندی عائد کرنے کا مقصد رکھتا ہے۔ قانون صرف استعمال سے منسلک انعامات کو ہی مجاز قرار دے گا، جس سے مراد یہ ہے کہ کوئی بھی انعام حقیقی استعمال سے منسلک ہوگا، خالی طور پر رکھنے سے نہیں۔
اگر یہ بل اپنی موجودہ شکل کے کسی بھی قریبی رูپ میں پاس ہو جائے، تو جاری کنندگان کو تخلیقی بننا ہوگا۔ ایکٹیوٹی لینکڈ انسینٹو سٹرکچرز، جیسے ٹرینزیکشنز کے لیے کیش بیک سٹائل انعامات یا کراس بارڈر ادائیگیوں کے لیے فی ریبیٹس، اب بھی جائز ہوں گے۔ لیکن سادہ “اپنے اسٹیبل کوائن ڈپازٹ کریں اور بھیڑ حاصل کریں” ماڈل منع ہو جائے گا۔
اس کا سرمایہ کاروں کے لیے کیا مطلب ہے
کچھ منصوبہ بندیوں کے مطابق، 2030 تک اسٹیبل کوائن مارکیٹ 1.9 ٹریلین ڈالر تک پہنچ سکتی ہے، لیکن یہ پیش گوئی ٹرانزیکشن ویلوسٹی کے 50x تک عام ہونے پر منحصر ہے۔ 5x سے 50x تک پہنچنا اسٹیبل کوائن کے استعمال کے طریقے میں ایک بنیادی تبدیلی کی ضرورت رکھتا ہے، جس میں انہیں خاموش ذخائر سے سرگرم ادائیگی کے آلے میں تبدیل کیا جائے۔