اہم نکات
- ایتھریم خزانہ کی کمپنیاں اب اسٹیکنگ انعامات پر زیادہ انحصار کر رہی ہیں۔
- اسٹیکنگ نے 2025 میں ETH خزانہ فرموں کی آمدنی کا 60 فیصد درآمد کیا۔
- ایتھریم کی قیمت میں مسلسل کمی کی وجہ سے ایتھریم خزانہ کمپنیوں کو بڑے نقصانات کا سامنا ہے۔
ایتھریم اسٹیکنگ فراہم کنندہ ایورسٹیک نے کہا کہ اب اسٹیکنگ انعامات ایتھریم خزانہ کمپنیوں کی طرف سے اظہار کی جانے والی آمدنی کا زیادہ تر حصہ بن چکے ہیں۔ کمپنی نے 15 ایتھریم خزانہ کمپنیوں سے متعلق فائلز کا جائزہ لیا اور پایا کہ آمدنی پیدا کرنے کی حکمت عملیاں ان کے کاروباری ماڈلز کا مرکزی حصہ بن رہی ہیں۔
رپورٹ نے یہ بھی اشارہ کیا کہ سپاٹ کرپٹو ایکسچینج ٹریڈڈ فنڈز کے طور پر سرمایہ کاروں کی توجہ غیر فعال رکھنے والی ساختوں سے ہٹ رہی ہے، جس سے ڈیجیٹل ایسٹس ٹریژر فرموں پر دباؤ بڑھ رہا ہے۔
اسٹیکنگ ETH خزانہ فرموں کے لیے آمدنی کا ذریعہ بن رہی ہے
رپورٹ نے نوٹ کیا کہ اسٹیکنگ وہ واحد مستقل آمدنی کا ذریعہ ہے جو ان چھ ETH خزانہ کمپنیوں کے لیے موجود ہے جنہوں نے اپنا اسٹیکنگ ڈیٹا جاری کیا۔ ایورسٹیک کے مطابق، 2025 میں ان کمپنیوں کی کل رپورٹ کی گئی آمدنی کا 60 فیصد اسٹیکنگ سے حاصل ہوا۔
شرپلینک جیسی کمپنیوں نے اپنی آمدنی کا بڑا حصہ اسٹیکنگ سے حاصل کیا۔ کل آمدنی $28.05 ملین کے ساتھ، $25.6 ملین اسٹیکنگ سے آیا۔ فورم، جو کہ پہلے ایتھزِلیا تھا، نے بھی اپنی پوری آمدنی $6.5 ملین اسٹیکنگ سے حاصل ہونے کی اطلاع دی۔
تاہم، بٹ ڈیجیٹل نے گزشتہ سال اپنی کل 113.6 ملین ڈالر کی آمدنی میں صرف 7 ملین ڈالر اسٹیکنگ آمدنی درج کی۔ تاہم، یہ 2024 کے مقابلے میں 287 فیصد کا اضافہ تھا
بٹ مائن، سب سے بڑی ایتھریم خزانہ کمپنی، نے ستمبر 2025 سے فروری 2026 تک کے دوران 11.81 ملین امریکی ڈالر کی اسٹیکنگ آمدنی کی اطلاع دی۔ یہ اس عرصے میں کمپنی کی حاصل کردہ 13.3 ملین امریکی ڈالر کی آمدنی کا 80 فیصد سے زیادہ ہے، کیونکہ وہ مڈ 2025 تک اسٹیکنگ شروع نہیں کر سکی تھی۔
اسٹیکنگ سے آمدنی کا اعلیٰ فیصد یہ ظاہر کرتا ہے کہ ایتھریم خزانہ کی کمپنیاں اب اکٹھا کیا گیا ETH استعمال کرکے ماڈل کو برقرار رکھنے پر توجہ مرکوز کر رہی ہیں۔ ایورسٹیک کے COO بودان اپریشکو نے نوٹ کیا کہ جو کمپنیاں پاسیو ایکسپوژر پر قائم رہتی ہیں، ان کا خطرہ ہے کہ ان کی ساختی قیمت میں تبدیلی آ جائے، جس لیے کمپنی سرمایہ کو فعال طور پر استعمال کرنے کی طرف بڑھ رہی ہے۔
رپورٹ میں نوٹ کیا گیا کہ یہ خزانہ کمپنیاں صرف پروٹوکول پر ethereum کا اسٹیکنگ نہیں کر رہیں۔ کچھ ایکٹو لکویڈ اسٹیکنگ، DeFi ادھار پروٹوکولز کے ساتھ اندراج، اور جدید ویلیڈیٹر لیول کی حکمت عملیوں کا بھی جائزہ لے رہی ہیں۔
بڑے نقصانات کی وجہ سے ETH خزانہ کمپنیاں اسٹیکنگ کی طرف رجوع کر رہی ہیں
اسی دوران، اسٹیکنگ اور آمدنی پیدا کرنے کی طرف جانے سے یہ ظاہر ہوتا ہے کہ ایتھریم خزانہ کمپنیاں مارکیٹ کے کم ہوتے جانے کے دباؤ کو برقرار رکھنے کے لیے کیسے ہدایت کر رہی ہیں۔
ETH کے نیچے کی طرف رجحان کے باعث جس نے سال بھر میں نقصان کا سبب بنایا، بہت سی خزانہ کمپنیوں نے گزشتہ سال نقصان درج کیا اور 2026 میں مزید نقصان کی طرف بڑھ رہی ہیں۔ ETH ETFs کے آنے سے پاسیو ہولڈنگ فرموں کا انvestors کے لیے کم خوبصورت ہونا شروع ہو گیا ہے۔
ایورسٹیک نے نوٹ کیا کہ 2025 کے مالی سال میں، تمام ETH خزانہ کمپنیاں جنہوں نے اپنے مالیاتی بیانات جاری کیے، ان کا مجموعی خالص نقصان 1.41 ارب ڈالر تھا۔ یہ سب 28 فروری، 2026 تک کے ست ماہ کے دوران بٹ مائن کے ذریعہ ریکارڈ کیے گئے 9.02 ارب ڈالر کے خالص نقصان کے مقابلے میں چھوٹے ہیں۔
تاہم، بٹ مائن کے نقصانات زیادہ تر کاغذی نقصانات ہیں جو اس کے پاس موجود 5.29 ملین سے زائد ETH کی قیمت میں کمی کی وجہ سے ہیں۔ بٹ مائن نے قیمت کے مشکلات کے باوجود جمع کرنے جاری رکھا ہے، جبکہ کمپنی مجموعی ETH فراہمی کا 5% ملکانہ رکھنے پر مرکوز ہے۔
کمپنی کا دعویٰ ہے کہ موجودہ ETH قیمتیں ایک جذبہ کن داخلہ کا نقطہ ہیں اور حال ہی میں $235 ملین سے زائد کے لیے مزید 111,942 ETH خریدے ہیں۔ اس کے چیئرمین، ٹام لی، ایتھریم کے لیے ایک سپر سائکل پر مثبت ہیں، جن میں وال سٹریٹ ٹوکنائزیشن اور ایجنٹک AI بنیادی ڈرائیورز ہوں گے۔
د цندا، BitMine کو 26 جون تک رسل 1000 انڈیکس میں شامل کیا جانے والا ہے، جبکہ اس کی مارکیٹ کیپ اب تقریباً 11 ارب ڈالر ہے، جو انڈیکس میں شامل ہونے کے لیے درکار 5.7 ارب ڈالر کی حد سے کافی زیادہ ہے۔ لی نے اشارہ کیا ہے کہ اس سے اس شیئر کے لیے مزید مانگ پیدا ہو سکتی ہے، کیونکہ “بہت سے فعال مینیجرز صرف رسل 1000 پر موجود ایکوٹیز خریدتے ہیں۔”
پوسٹ Ethereum Treasury Firms Turning to Staking for Revenue پہلے The Market Periodical پر ظاہر ہوئی۔