سب جگہ حجم خشک ہو گیا ہے۔ سینٹیمنٹ اپڈیٹ کے مطابق، بڑے غیر اسٹیبل کوائن کرپٹو اثاثوں کی ٹریڈنگ سرگرمیاں مڈ 2024 کے بعد سے کبھی نہ دیکھی گئی سطح تک گر چکی ہیں۔ ٹرن اوور میں دو سال کا سب سے کم سطح یہ ظاہر کرتا ہے کہ مارکیٹ میں ٹریڈرز اپنے ہاتھوں پر بیٹھے ہوئے ہیں – پanic فروخت نہیں کر رہے، لیکن نئی پُونجی لگانے سے بھی انکار کر رہے ہیں۔
فعالیت میں کمی صرف ایک گرمی کے موسم کی خاموشی سے زیادہ ہے۔ میکرو عدم یقین، جغرافیائی سیاسی تنازعات، اور لیوریج لیکویڈیشن کی ایک سیریز نے شرکاء کو کنارے پر چلے جانے پر مجبور کر دیا ہے۔ جذبات کی حالت تھکاوٹ کی ہے، حملہ آوری کی نہیں۔ سینٹمنٹ اسے ایسی تسلیم کی صورت کے طور پر پیش کرتا ہے جو اکثر ریلیف رالی کے پہلے آتی ہے، گہرے ڈاؤن ٹرینڈ کے آغاز نہیں۔
کم حجم عام طور پر ایک موڑ کی نشاندہی کرتا ہے
سکون والے مارکیٹس تاریخی طور پر تیز ریورسلز کے لیے ایک ابھار ہوتے ہیں۔ جب عقیدہ ختم ہو جاتا ہے، تو دو طرفہ فلو بھی ختم ہو جاتا ہے۔ اس سے اثاثے ننھی سی خریداری کی دباؤ کے لیے زیادہ حساس ہو جاتے ہیں۔ سینٹیمنٹ کا نوٹ اشارہ کرتا ہے کہ کرپٹو کی کچھ طاقتور ترین ریکاوریز عام بوری اور غیر متعلقہ ہونے کے دوران شروع ہوئیں، نہ کہ جب سب کو قیمتیں بلند کرنے کے لیے پیچھا کر رہا ہوتا تھا۔
موجودہ سیٹ اپ پچھلے بٹم پیٹرن کے ساتھ ملتا جلتا ہے۔ بٹ کوائن، ethereum اور بڑے کیپ والے آلٹ کوائنز پر ٹریڈنگ والیوم کم ہے، لیکن بنیادی باتیں خراب نہیں ہو رہیں۔ آن چین ترقی جاری ہے۔ ڈویلپر ایکٹیوٹی رینکنگز میں اشارہ کیا گیا ہے کہ بڑے نیٹ ورکس ٹریڈنگ والیوم میں کمی کے باوجود کوڈ جاری کر رہے ہیں۔ اس کے علاوہ، ادارتی دلچسپی مکمل طور پر ختم نہیں ہوئی۔ حالیہ ٹوکنائزیشن راؤنڈ اپ میں ظاہر ہوا کہ ریئل ورلڈ ایسٹس آن چین $20 بلین سے زائد ہو گئے ہیں اور روایتی فنانس کے بڑے ادارے ٹوکنائزڈ ٹریژریز پر معاہدہ کر رہے ہیں۔ اس قدر کی انفراسٹرکچر کی تعمیر اس بات کے مطابق نہیں ہے کہ مارکیٹ تباہی کی طرف جا رہا ہے۔
ساختی پس منظر پچھلے سائکلز سے مختلف ہے۔ بٹ کوائن ETFs اور ادارتی پرائم بروکرز کی بڑھتی ہوئی موجودگی نے ایسے راستے وجود میں لائے ہیں جو تیزی سے اہم سرمایہ کو ہدایت کر سکتے ہیں۔ اس کا مطلب یہ نہیں کہ انفلوز قریب ہیں، لیکن اس کا مطلب یہ ہے کہ اعتماد کی واپسی پچھلے، زیادہ منقسم مارکیٹ دوروں کے مقابلے میں تیزی سے خریداری دباؤ میں تبدیل ہو سکتی ہے۔
کیا گمشدہ ہے اور کیا اسے کھول سکتا ہے
گمشدہ ٹکڑا اب بھی ایک محرک ہے۔ صرف کم حجم کے ساتھ چھلانگ کی ضمانت نہیں ہوتی؛ یہ صرف میدان تیار کرتا ہے۔ اگر مثبت تنظیمی خبر، مفید ماکرو ڈیٹا، یا بیرونی پٹی سے مرکوز سرمایہ کا انفلو واقع ہو جائے، تو بازار کی ساخت یہ ظاہر کرتی ہے کہ تیزی سے دوبارہ قیمت متعین ہونا ممکن ہے۔ خطرہ، بے شک، یہ ہے کہ منفی خبروں پر حجم کی خشکی جاری رہے یا گہری ہو جائے، جس سے تھکاوٹ مکمل نظراندازی میں تبدیل ہو جائے۔
ٹریڈرز جو ٹیپ کو دیکھ رہے ہیں، ان کے لیے سگنل تیاری کا ہے، فوری کارروائی کا نہیں۔ پتلا آرڈر بک اور کم ہوتی ہوئی شرکت سے مارکیٹ زیادہ ری ایکٹو ہو جاتی ہے۔ یہ دونوں طرح سے کام کر سکتا ہے، لیکن تاریخی ریکارڈ لمبے سکون کے اوقات کے بعد اوپر کی طرف حیرت انگیز پھلانگ کی طرف جاتا ہے۔ سینٹمنٹ کا مشاہدہ یہ نہیں بتاتا کہ تبدیلی کب ہوگی – صرف اس بات کو ظاہر کرتا ہے کہ ریلیف رالی کے لیے اجزاء خاموشی سے ترتیب پا رہے ہیں۔ اسپاٹ وولیوم ٹرینڈز، اسٹیبل کوائن ایکسچینج ریزروز، اور ETF فلو ڈیٹا وہ پہلے مقامات ہوں گے جہاں مارکیٹ میں کسی بھی نئے جان کے آنے کا پتہ چلے گا۔