BOJ اور FOMC میٹنگز سے پہلے کریپٹو لیکویڈیٹی کمزور ہو رہی ہے

کیا مائعیت وہ عامل ہے جو کرپٹو کے اگلے بڑے موڑ کا تعین کرے گا؟

ماکرو سطح پر، جبکہ بازارز ایک ریسک آف فیز میں گھس گئے ہیں، کئی بڑے واقعات تیار ہو رہے ہیں۔ بحث کا مرکز قریب آنے والی جاپانی بینک (BOJ) کی میٹنگ ہے، جس نے دوبارہ مارکیٹ وائڈ کریکشن کے بارے میں فکر کو جنم دیا ہے۔

ٹیکنیکل طور پر، یہ سیٹ اپ شروع ہو رہا ہے کہ وہ پہلے سے جاننا جاتا ہے۔

جیسا کہ نیچے کے چارٹ میں دکھایا گیا ہے، USD/JPY نے چار لگاتار ہفتہ کے فائدے حاصل کرنے کے بعد 160 کے سطح کی طرف واپسی کی ہے۔ سادہ الفاظ میں، امریکی ڈالر جاپانی ین کے خلاف مضبوطی سے بڑھ رہا ہے، جس سے جاپان کے مالیاتی نظام پر دباؤ بڑھ رہا ہے اور عالمی مالیاتی ترسیل کی صورتحال میں تناؤ کے خوف دوبارہ زندہ ہو گئے ہیں۔

قابل ذکر بات یہ ہے کہ اس دباؤ کا اثر اب معاشی ڈیٹا میں بھی نظر آنے لگا ہے۔

ٹریڈنگ اکونومکس کے مطابق، اپریل میں جاپان کا سی پی آئی بڑھ کر 113 پوائنٹس ہو گیا، جبکہ مارچ میں یہ 112 پوائنٹس تھا۔ دوسرے الفاظ میں، سود کی شرح کو مستقل رکھنے کے لیے جے بی او کے لیے اب اس بات کو مناسب ٹھہرانا مشکل ہو رہا ہے۔

نتیجے میں، ایک اور شرح میں اضافے کی مارکیٹ توقعات کو تقویت ملنے لگی ہے۔

لیکن اس بار، یہ ترتیب اور بھی خطرناک لگ رہی ہے۔ جے بی کا اگلا اجلاس 15-16 جون کو مقرر ہے، اور بازار ابھی 25 بیسیس پوائنٹ کی اضافی شرح کی 97% احتمالیت کو منعکس کر رہے ہیں۔

یہ کیوں اہم ہے؟ 2024 سے لے کر ہر بڑی BOJ شرح میں اضافہ کے ساتھ کرپٹو مارکیٹ میں تیز اصلاح ہوئی ہے۔

اس کے علاوہ، یہ ترتیب جاپان کے باہر تک پھیلی ہوئی ہے۔

آئندہ BOJ فیصلے کا وقت FOMC میٹنگ کے ساتھ ملتا ہے۔

اس مجموعی واقعات کے ساتھ، نقدی کی دستیابی کم ہو سکتی ہے اور کچھ تجزیہ کاروں کے مطابق کرپٹو کا سب سے بڑا “نقدی کا ٹیسٹ” تیار ہو سکتا ہے۔

بالکل، بازار اب فیڈ کی شرح میں اضافے کو نہیں سمجھ رہا، لیکن سرمایہ کار اب بھی اس میٹنگ کو توجہ سے دیکھ رہے ہیں۔ یہاں تک کہ ایک ہلکا سا محتاط یا کم ملایم لہجہ بھی اتار چڑھاؤ کو جنم دے سکتا ہے، خاص طور پر جب کرپٹو پہلے ہی مکمل بیر فیز میں ہے۔

قابل ذکر بات یہ ہے کہ کریپٹو مارکیٹ سے لیکویڈٹی پہلے ہی ختم ہو رہی ہے۔

جیسے کہ نیچے کے چارٹ میں دکھایا گیا ہے، اس ہفتے کے صرف ایک ہفتے میں اسٹیبل کوائنز کے لیے $3 بلین سے زائد نکالنے کا رجحان دیکھا گیا ہے، جس سے کل اسٹیبل کوائن مارکیٹ کی قیمت $316 بلین تک گر کر تقریباً دو ماہ کا سب سے کم سطح ہو گئی۔ یہ $322 بلین کے مئی کے آخری اعلیٰ سطح سے $6 بلین زیادہ کم ہے۔

سادہ الفاظ میں، سرمایہ کار پہلے سے موجود سرمایہ نکال رہے ہیں اور نئی پूंजی لگا رہے ہیں۔

یہ رجحان اب BOJ کے اجلاس سے پہلے میکرو سیٹ اپ میں ب без کر رہا ہے۔ اگر BOJ نے شرح سود میں اضافہ کرنے کا فیصلہ کیا، تو یہ عالمی مالیاتی ترسیل کی صورتحال کو مزید سخت کر سکتا ہے۔

جاپانی شرحوں میں اضافہ یین کو مضبوط بناسکتا ہے اور اس طرح کرپٹو جیسے خطرناک اثاثوں کی حمایت کے لیے تاریخی طور پر استعمال ہونے والی سستی مالیات کے بہاؤ کو کم کرسکتا ہے۔

ملٹی کے ساتھ، بازار پہلے ہی ترکیبی دباؤ کے ابتدائی علامات دکھا رہا ہے، اور آنے والی پالیسی کے فیصلے اس دباؤ کو مزید بڑھا سکتے ہیں، جس سے کریش جیسا موشن کم ہی دور کا لگتا ہے۔