Механізм ребалансування токенів із кредитним плечем KuCoin

KuCoin Токен із кредитним плечем вводить механізм ребалансування. Щоб забезпечити, що співвідношення комбінованого портфеля з кредитним плечем не відхилятиметься значно від домовленого, система буде ребалансувати позиції о 23:30:00 - 23:45:00 (UTC) щодня (за винятком виняткових обставин).

При різких коливаннях, якщо зміна базового активу перевищує встановлений поріг (спочатку встановлено на 15% для 3-кратної довгої та короткої позицій) порівняно з останнім ребалансуванням, KuCoin ребалансує позиції для контролю ризиків.

Вищезазначений ребалансування виконується для хеджування втрат сторони, яка втратила гроші через коливання. Якщо ціна BTC зросте на 15%, KuCoin буде ребалансувати лише позиції з токенами із кредитним плечем -3x. Таким чином, інвестори зазнають менших втрат, якщо ринкова тенденція продовжиться після запуску нерегулярного ребалансування; але зверніть увагу, що якщо ринкова тенденція зміниться негайно після ребалансування, відскок позицій буде сповільнений через ребалансування.  

Щоб узагальнити, якщо токени із кредитним плечем отримують прибуток протягом дня, прибуток буде капіталізовано для інвестування. Якщо є збитки, то частина позицій буде продана для відновлення кредитного плеча 3x, щоб уникнути ліквідації.

Припустимо, інвестор здійснив угоду з BTC3L:

1. Якщо щоденна зміна ціни BTC протягом чотирьох послідовних днів становить +10%, +10%, +10%, +10% відповідно, то норма прибутку BTC3L складе 185% (1,3×1,3×1,3×1,3＝2,856), що втричі вище, ніж у BTC на спот-ринку, де вона становить 44%;
2. Якщо зміна становить відповідно -10%, -10%, -10%, -10%, то норма прибутку складе -76%, що в 3 рази нижче, ніж у BTC на спот-ринку, який становить -35%;
3. Якщо зміна становить +10%, -10%, +10%, -10% відповідно, то норма прибутку складе -17%, що в 3 рази нижче, ніж у BTC на спот-ринку, який становить -2%.

Щоб узагальнити, коли цикл завершується, важко зберегти незмінну ставку накопиченої норми прибутку токенів із кредитним плечем та спот-ринку. Зазвичай продуктивність токенів із кредитним плечем перевищує заявлене кредитне плече, а саме: зростання продукту KuCoin Leveraged Token у тому ж напрямку буде в 3 рази вищим, ніж норма прибутку базового актива, а зниження KuCoin Leveraged Token у протилежному напрямку буде в 3 рази нижчим, ніж норма прибутку базового актива. Однак під час коливань продуктивність токенів із кредитним плечем буде гіршою, ніж заявлене кредитне плече.