Замовлення TWAP

Що таке замовлення TWAP?

Основні переваги замовлень TWAP

• Зменшення впливу великих замовлень на ринок: Уникає різких коливань цін, спричинених виконанням одного великого замовлення.
• Досягти стабільнішої середньої ціни виконання: Розподіляє обсяг замовлень у часі для досягнення більш плавного середнього ціноутворення.
• Підходить для великих відкриттів, закриттів або виконання стратегій: Усуває необхідність постійного ручного розміщення замовлень.

Параметри замовлення TWAP

• Напрямок торгівлі: Виберіть «Купити» або «Продати».
• Загальна кількість/сума замовлення: Загальний обсяг, який користувач має намір виконати.
• Кількість/Сума дочірнього замовлення: Розмір кожного розділеного замовлення. Менші поділки зменшують вплив на ринок, але для їх завершення може знадобитися більше часу.
• Інтервал виконання ордера / Часові рамки виконання: Вкажіть загальний період виконання (наприклад, 24 години). Система рівномірно надсилатиме дочірні замовлення протягом цього періоду. Максимально допустимий час відображається на торговому інтерфейсі.
• Захист ціни (необов'язково): Встановіть лімітна ціна , щоб гарантувати, що кожне дочірнє замовлення не перевищить максимальну ціну купівлі або не впаде нижче мінімальної ціни продажу. Якщо ринкові ціни виходять за межі захисного діапазону, дочірні ордери виконуються за захисною ціною.

Логіка виконання ордерів TWAP

1. Після відправлення система розділяє загальне замовлення на кілька менших дочірніх замовлень відповідно до заданих термінів виконання та розміру дочірнього замовлення.
2. Протягом періоду виконання система генерує дочірні ордери Market IOC або Limit GTT на основі ринкових умов та параметрів користувача.
3. Для ринкових ордерів будь-яка невиконана частина дочірнього ордера автоматично скасовується (логіка IOC). Для обмежених замовлень невиконані порції скасовуються після закінчення терміну дії (логіка GTT).
4. Якщо ціна ордера перевищує діапазон захисту ціни, дочірні ордери виконуються за ціною захисту.
5. Виконання зупиняється, коли сукупна кількість заповнених запитів досягає зазначеної користувачем суми або коли закінчується часовий проміжок виконання.

Відповідні сценарії для замовлень TWAP

• Зменшити вплив на ринок

• Стратегічне поетапне виконання. Поступове виконання протягом певного періоду часу допомагає досягти більш плавної середньої ціни, що підходить для кількісних стратегій або великих капітальних операцій.
• Немає потреби в постійному ручному контролі. Після відправлення система автоматично виконує дочірні замовлення без ручного втручання.

Ризики та міркування

• Замовлення TWAP не гарантують повного виконання всіх дочірніх замовлень; деякі можуть залишитися невиконаними, якщо ринкові умови несприятливі.
• Встановлення вузького діапазону захисту ціни може призупинити виконання або знизити загальний рівень виконання.
• Значні коливання ринку можуть призвести до відхилення фактичної середньої ціни виконання від очікуваної.
• Усі заповнення під час виконання TWAP підлягають звичайним правилам зіставлення та комісіям.