KuCoin Посібник з торгівлі опціонами
I. Визначення термінів
- Торгівля опціонами: Опціон - це фінансовий дериватив, який дає покупцеві право купити або продати базовий актив за заздалегідь визначеною ціною на заздалегідь визначену дату. Купуючи опціон колл, власник має право купити його базовий актив у майбутньому на визначену дату, без зобов'язання це зробити. Для опціону пут власник має право продати базовий актив.
- Типи опціонів: Опціони класифікуються за методами їх виконання, такими як європейські, американські та інші. KuCoin пропонує опціони європейського типу.
- Базовий актив: Актив, зазначений у дериватив контракті. KuCoin підтримує опціонні контракти на основі Bitcoin (BTC) та Ethereum (ETH).
- Термін дії: Дата закінчення строку дії опціонного контракту. Після цієї дати опціон буде недійсним. Цю дату вказано в опціоні.
- Страйк-ціна: Узгоджена ціна, за якою базовий актив може бути куплений або проданий до або на дату закінчення строку дії опціону. Для опціонів колл - це ціна, за якою покупець може придбати актив. Для опціонів пут - це ціна, за якою актив може бути проданий.
- Індексна ціна: індексна ціна базового активу в опціонному контракті, такого як BTC або ETH, на KuCoin.
- Mark Price (ціна маркування). Справедлива ціна опціону, розрахована за допомогою моделі Блека-Шоулза.
- Ціна розрахунку: Середньозважена за часом ціна базового активу між 07:30 та 08:00 (UTC) на дату закінчення строку дії, яка використовується як ціна розрахунку за опціоном.
- Премія: Ціна, сплачена за придбання опціону. Покупець платить продавцю премію, яка є вартістю опціону.
- Опціони колл/пут: У торгівлі опціонами "C" (Call) означає опціон на купівлю (бичачий), а "P" (Put) - опціон на продаж (ведмежий). Ці абревіатури часто відображаються в описах опціонів.
II. Правила опціонних контрактів KuCoin
KuCoin пропонує крипто-опціони європейського зразка, де користувачі можуть скористатися своїми опціонами лише в термін дії, але закрити позиції можуть будь-коли до цього. Наразі платформа дозволяє користувачам торгувати лише як покупці опціонів.
| Типи опціонів | Опціони колл, опціони пут |
| Торгові пари |
Відображаються у вигляді [Дата закінчення строку дії - Страйк-ціна - Тип опціону], наприклад, BTC-241205-75000-C або ETH-241012-5000-P. Приклад: BTC-241205-75000-C - це опціон колл на BTC/USDT з датою закінчення 5 грудня 2024 року та ціною виконання 75 000 USDT. Приклад: ETH-241012-5000-P - це опціон пут на ETH/USDT з датою закінчення 12 жовтня 2024 року та ціною виконання 5 000 USDT. |
| Базові активи: | BTC, ETH |
| Ціноутворення / Розрахунковий актив | USDT |
| Мінімальний розмір ордера | Еквівалент опціонних контрактів на суму 10 USDT. |
| Метод виконання | Розрахунки проводяться в USDT, з автоматичною виплатою о 08:00 (UTC) в день закінчення строку дії. |
| Одиниця опціону | 1 опціонний контракт представляє: 1 BTC для опціонів на BTC, 1 ETH для опціонів на ETH. |
| Ціна маркування | KuCoin використовує модель Блека-Шоулза для розрахунку справедлива ціна опціонів у реальному часі. |
| Ціна розрахунку | Середньозважена за часом ціна базового активу між 07:30 та 08:00 (UTC) у термін дії. KuCoin використовує це як розрахункова ціна опціону для розрахунку суми виконання. |
| Термін дії | Дата виконання опціону. |
| Комісії |
Комісія за торгівлю: 0.03% Комісія за виконання: 0.02% |
| Комісія за торгівлю |
Розраховується як менше з двох [Ставка торгової комісії × Індексна ціна × Кількість опціонних одиниць × Кількість контрактів, або 10% × Премія × Кількість контрактів].
|
| Комісія за виконання |
Розраховується як менша з двох величин: [Ставка комісії за виконання × Розрахункова ціна × Кількість контрактів або 10% × Прибуток від опціону × Позиція].
|
| Ціна беззбитковості |
На прикладі 1 опціонного контракту: Для опціонів колл: Ціна беззбитковості = Страйк-ціна + Премія (за контракт) + Торгова комісія Для опціонів пут: Ціна беззбитковості = Страйк-ціна - Премія (за контракт) - Торгова комісія |
| Прибутки та збитки за позиціями |
Прибутки та збитки розраховуються на основі марк-ціни опціону та середньої ціни позиції. Нереалізовані прибутки та збитки = (марк-ціна - середня ціна позиції) * кількість опціонів Приклад: Якщо ви володієте 0,1 BTC-20251010-9000-C, середня ціна позиції становить 800 USDT. Коли ціна BTC зростає й ціна опціону стає 900 USDT, нереалізовані прибутки та збитки від опціону = (900-800)*0,1=10 USDT. Фактичний прибуток буде відображений в історії транзакцій/виконання після закриття/виконання позиції. |
III. Розрахунок прибутків та збитків
Опціон колл: Діаграма прибутків та збитків покупця
Якщо розрахункова ціна ETH 1 жовтня сягне 4 100 USDT, користувач може виконати опціон, заплативши ціну виконання 4 000 USDT для придбання 1 ETH у продавця опціону колл. Система автоматично продасть ETH за ринковою ціною 4 100 USDT.
Якщо припустити, що 1 жовтня ціна розрахунку на ETH буде на рівні 4 100 USDT, чистий прибуток можна розрахувати за наведеними нижче формулами:
Прибуток опціону = Розрахункова ціна - Ціна виконання, в цьому випадку: 4 100 USDT - 4 000 USDT = 100 USDT
Комісія за виконання = менша з двох [Ставка виконання × Розрахункова ціна × Кількість контрактів, 10% × Прибуток опціону × Позиція], в цьому випадку: Менша з двох [0,02% × 4 100 × 1, 10% × 100 × 1] = 0,82 USDT
Чистий прибуток = Прибуток - Премія - Торгова комісія - Комісія за виконання, в цьому випадку: 100 USDT - 10 USDT - 0,1 USDT - 0,84 USDT = 89,06 USDT
Якщо розрахункова ціна ETH 1 жовтня впаде до 3 900 USDT, користувач може виконати опціон. Система автоматично придбає базовий актив ETH за ринковою ціною 3 900 USDT й продасть його продавцю опціону пут за узгодженою ціною виконання 4 000 USDT.
Якщо припустити, що 1 жовтня ціна розрахунку на ETH буде на рівні 3 900 USDT, чистий прибуток можна розрахувати за наведеними нижче формулами:
Прибуток опціону = Розрахункова ціна - Ціна виконання, в цьому випадку: 4 000 USDT - 3 900 USDT = 100 USDT
Комісія за виконання = менша з двох [Ставка виконання × Розрахункова ціна × Кількість контрактів, 10% × Прибуток опціону × Позиція], в цьому випадку: Менша з двох [0,02% × 3 900 × 1, 10% × 100 × 1] = 0,78 USDT
Чистий прибуток = Прибуток - Премія - Торгова комісія - Комісія за виконання, в цьому випадку: 100 USDT - 10 USDT - 0,1 USDT - 0,78 USDT = 89,12 USDT
IV. Переваги торгівлі опціонами
1. Низька вартість, висока дохідність
Опції дозволяють користувачам контролювати більші позиції з меншими початковими інвестиціями.
Наприклад, скажімо, поточна індексна ціна BTC становить 65 000 USDT. Якщо хтось хоче купити 1 BTC, вважаючи, що ціна продовжить зростати протягом наступного місяця, порівняння вартості купівлі тієї самої позиції BTC на споті та в опціонах виглядає наступним чином:
| Я вважаю, що ціна BTC через місяць буде | Прибуток | Рентабельність | Кінцевий результат | |||
| 5 000 USDT | 5 000 / 65 000 = 7,69% | Прибуток від різниці спотових цін | ||||
| 3 000 USDT | 3 000 / 2 000 = 150% |
Нижчі витрати, вища рентабельність інвестицій |
У порівнянні зі спотовим ринком, трейдеру потрібно лише сплатити опціонну премію для входу на ринок, отримуючи очікуваний прибуток з меншими витратами.
2. Обмежені втрати, менший ризик
При торгівлі опціонами обидві сторони угоди мають дотримуватися умов контракту для здійснення розрахунків. Покупець має право вирішувати, чи реалізовувати опціон, що дозволяє йому максимально обмежити потенційні втрати.
Максимальний збиток покупця обмежується премією, сплаченою за опціон, без додаткових маржинальних вимог, що забезпечує контрольованість збитків.
На відміну від безстрокових контрактів, де короткострокова волатильність ринку може призвести до ліквідації, на торгівлю опціонами впливає лише остаточна розрахункова ціна на дату закінчення строку дії.
3. Більше вікно для прийняття рішень
Після того, як користувач купує опціон, у нього є вікно часу, щоб оцінити ринкові умови. Невелика премія гарантує достатній буферний час для прийняття зважених рішень до закінчення строку дії.
4. Різноманітні торгові стратегії
У той час як торгівля ф'ючерсами пропонує лише довгі та короткі позиції, торгівля опціонами дозволяє 4 комбінації: купівля коллів, купівля путів, продаж коллів та продаж путів. Трейдери опціонами можуть базувати свої стратегії не тільки на русі цін на активи, але й на їх часовому горизонті та волатильності.
Інвестори, які не схильні до ризику, можуть стати покупцями опціонів, уникаючи високих ризиків. З іншого боку, ті, хто є нейтральними до ризику або більш толерантними до нього, можуть навіть вирішити стати продавцями опціонів. Завдяки різноманітним опціонним стратегіям, трейдери можуть досягти різних результатів співвідношення ризику та винагороди.