Ф'ючерсна торгівля

Крос-маржа

Останнє оновлення: 31.12.2025

1. Перехресна маржа проти ізольованої маржі у ф'ючерсних контрактах

Ізольоване маржа та крос-маржа – це два різні режими маржа . Користувачі можуть вибрати режим крос-маржа та відповідне кредитне плече на торговій сторінці. кредитне плече впливає на початкова маржа для позицій з крос-маржа та маржа позиції для позицій з ізольована маржа .
Як вибрати режим перехресного поля

Режим ізольованої маржі

У режимі ізольована маржа маржа позиції є фіксованою сумою. Під час відкриття позиція це початкова маржа. Пізніше користувачі можуть збільшити маржа , щоб налаштувати позиція. Якщо баланс маржа падає нижче за підтримувальна маржа, позиція буде ліквідована. У цьому випадку маржа позиції представляє максимальний потенційний збиток, який понесе користувач.
  • Формула маржа позиції : Маржа ізольованої позиції = Кількість позицій × Ціна входу ÷ Кредитне плече
Приклад: Якщо ви купуєте контракти на 0,1 BTCUSDT по 50 000 USDT з кредитне плече 25x, маржа позиції становитиме: 50 000 × 0,1 ÷ 25 = 200 USDT. Якщо ціна коливатиметься і позиція буде ліквідована, збиток обмежуватиметься 200 USDT і не вплине на інші кошти на фʼючерсний акаунт.

Режим крос-маржі

У режимі крос-маржа всі залишки на фʼючерсний акаунт використовуються як маржа позиції. Позиції з однаковою валютою розрахунків розподіляють маржа. Наприклад, усі крос-маржа USDT-M мають спільну маржа USDT, але контракти з COIN-M не мають спільної маржа між різними монетами (наприклад, ETH не можна використовувати як маржа для контрактів з COIN-M BTC). Це дозволяє трейдерам максимально ефективно використовувати свої кошти без частого переказу або закриття позицій.
Приклад: У режимі крос-маржа , якщо ви купуєте контракти на 0,1 BTCUSDT по 50 000 USDT з кредитне плече 25x, а баланс вашого фʼючерсний акаунт становить 1 000 USDT, початкова маржа для цієї позиція становитиме:
50 000 × 0,1 ÷ 25 = 200 ДОЛАРІВ США
  • Якщо ця позиція принесе прибуток у розмірі 200 USDT, загальна маржа вашого рахунку становитиме 1200 USDT. Додаткові 200 USDT можна використовувати для відкриття нових позицій без закриття або виведення коштів, на відміну від ізольованих маржин.
  • І навпаки, якщо позиція втрачає 200 USDT, загальна маржа рахунку стає 800 USDT, а доступні кошти для інших позицій відповідно зменшуються.

Резюме

Ізольоване та крос-маржа забезпечують два різні режими маржа . Ізольована маржа має фіксовану маржа позиції, що спрощує її розуміння. Перехресна маржа включає весь залишок на акаунт та нереалізований PnL, максимізуючи використання фонду.

 

2. Переваги режиму крос-маржі

У режимі ізольованої маржі управління маржею кожної позиції здійснюється окремо. Це означає, що трейдерам необхідно закривати позиції або виводити кошти, перш ніж укладати нові угоди після отримання прибутку. Режим крос-маржі усуває ці додаткові дії, роблячи управління коштами більш гнучким і ефективним. Крім того, режим крос-маржі на KuCoin має викладені нижче переваги.

2.1 Максимально відкрите положення

У режимі ізольованої маржі або в цілому в індустрії максимальний розмір позиції зазвичай обмежується лімітами ризику. У режимі крос-маржі на KuCoin використовується новий алгоритм, який дає змогу використовувати більш високе кредитне плече для створення більших позицій за тих самих коштів.
Переваги:
  1. Уникнення високих лімітів кредитного плеча. Відповідно до обмежень ризику в режимі ізольованої маржі, кредитне плече 100x може надати максимум 1 BTC, а кредитне плече 50x — 5 BTC. За достатньої кількості коштів вибір кредитного плеча 100x фактично призводить до зменшення позиції.
  2. Відсутність потреби у частих коригуваннях лімітів ризику. Раніше користувачам доводилося коригувати ліміти ризику або знижувати кредитне плече, щоб збільшити розмір позиції. Під час цього процесу коригування може виявитися неможливим через великі позиції або недостатню маржу. У режимі крос-маржі регулювання не потрібне. Система автоматично розраховує максимальну відкрити позицію на основі ваших коштів та обраного кредитне плече.

2.2 Зайнятість маржі та хеджування

Зазвичай під час розміщення ордера маржа встановлюється перед його виконанням, щоб переконатися, що у користувача достатньо коштів для покриття маржі позиції. Зазвичай маржа потрібна як для лонг-, так і для шорт- позицій. Однак у режимі крос-маржі маржу для лонг- і шорт- позицій можна хеджувати, тому стягується тільки необхідна маржа залежно від позицій і ордерів.
Маржа для одного й того самого ордера за фʼючерсною позицією = max(abs(Позиція + Маржа, необхідна для ордерів у тому самому напрямку торгівлі), abs(Маржа, необхідна для ордерів у протилежному напрямку торгівлі)). Якщо розмір протилежно спрямованих ордерів менший, ніж позиції, маржа не потрібна.
Приклад:
Припустимо, що у користувача є 100 лонг-контрактів, які потребують 100 USDT маржі. Якщо ордер на купівлю займає 100 USDT маржі і при цьому розміщено ордер на продаж на 200 контрактів, то 100 контрактів не потребують маржі (компенсуються позицією), а решта 100 контрактів потребують 250 USDT маржі.
Нарахована в підсумку маржа = max(abs(100 + 100), abs(250)) = 250 USDT.
Згідно зі стандартним алгоритмом, нарахована маржа = 100 + 100 + 250 = 450 USDT.

2.3 ІМР та КМР

Для ставки початкової маржі (IMR) і ставки підтримувальної маржі (MMR) у режимі крос-маржі застосовується більш обґрунтований та ефективний розрахунок.
Ставка початкової маржі (Initial Margin Rate, IMR). Стандартна формула розрахунку IMR: 1/кредитне плече. Однак при цьому також враховується ставка підтримувальної маржі, особливо якщо MMR вища в більше ніж 1,3 рази.
Рівень підтримувальної маржі ((Maintenance Margin Rate, MMR). Здебільшого залежить від позиції користувача й розміру ордера. Що більша позиція і розмір ордера, то вища MMR. Розрахунки IMR і MMR на KuCoin є більш безперервними, що дозволяє уникнути необхідності визначення різних лімітів ризику, як на інших платформах. Між ними підтримується певна дистанція, щоб незначні коливання не призводили до примусового скорочення.
Приклад:
Припустимо, що у користувача є 1 контракт BTC/USDT, тоді MMR = (1 + N/m) * (1 / 2 / константа максимального кредитного плеча) = (1 + 1/300) * (1/2/100) = 0,5%.

2.4 Рівень ризику

Ставка ризику для крос-маржі розраховується шляхом ділення підтримувальної маржі на власний капітал. Підтримувальна маржа KuCoin враховує як позиції, так і ордери. Це не дає змоги загальній ставці ризику на акаунті швидко зростати й навіть призвести до відʼємного балансу акаунта, якщо ордер не буде вчасно скасовано під час екстремальних ринкових умов.
Під час розрахунку підтримувальної маржі аналіз коефіцієнта ризику KuCoin враховує найгірший сценарій як для лонг-, так і для шорт-ордерів. Позиції та ордери в різних торгових напрямках можуть компенсувати одна одну, частково знижуючи вимоги щодо підтримувальної маржі. Це робить вимоги до підтримувальної маржі більш прийнятними, адже так ми уникаємо надмірних вимог до маржі, які виникають за звичайного підсумовування всіх ордерів і позицій.
Приклад:
Припустимо, що у користувача є 1 контракт BTC/USDT і 2 ордери на купівлю контракту BTC/USDT і 3 ордери на продаж контракту BTC/USDT.
Необхідна підтримувальна маржа = max(1 + 2,1 – 3) * Ціна маркування * MMR = 3 * Ціна маркування * MMR = 3 * 60 000 * 0,5% = 900
Цей підхід є більш прийнятним, ніж така формула розрахунку: 6 * Ціна маркування * MMR = 6 * 60 000 * 0,5% = 1 800
(За умови, що поточна ціна маркування для контракту BTC/USDT становить 60 000, MMR дорівнює 0,5%)

 

3. Максимальний розмір відкритої позиції в режимі крос-маржі

На відміну від режиму ізольованої маржі, максимальний розмір відкрити позицію в режимі перехресної маржі більше не обмежується рівнями ліміт ризику . Натомість, це залежить від кількох факторів, таких як загальна маржа, доступна на фʼючерсний акаунт, коефіцієнт кредитне плече та ціна ордера. Простіше кажучи, чим вищий обраний коефіцієнт кредитне плече , тим більший розмір ваших позицій, які можна відкрити. Це відрізняється від режиму ізольованої маржі, де вибір вищого кредитне плече призводить до менших позицій для відкриття.

  1. Формула розрахунку

Для форвардних контрактів: Максимальний розмір відкритої позиції = k * ln((C - F) * Lev / p / k + 1) Для інверсних контрактів: Максимальний розмір відкритої позиції = k * ln((C - F) * x * p / k + 1) C: Ваша загальна маржа в режимі перехресної маржі – це баланс фʼючерсний акаунт мінус маржа , виділена на позиції з ізольованою маржею. Якщо позицій з ізольованою маржею не існує, весь баланс акаунт слугує загальною маржа. F: Кошти, виділені на позиції та відкладені ордери в інших ф'ючерсних контрактах, за винятком поточного контракту. Після віднімання цієї суми від загальної маржа, решта маржа стає доступною для поточного контракту. Lev: Використаний множник кредитне плече . P: Приблизна ціна ордера, з урахуванням фактичного розрахунку в стаціонарному книга ордерів та ставки комісії. K: Коефіцієнт посилення, який гарантує, що за тієї ж доступної маржа розмір позицій, що відкриваються, збільшується зі збільшенням обраного коефіцієнта кредитне плече , хоча й зі зменшенням швидкості. Значення K визначається та коригується платформою залежно від специфіки кожного контракту. Приклад для форвардних контрактів: Припустимо, ви купуєте контракт BTC/USDT за ціною 60 000 USDT з кредитне плече 10x, баланс вашого фʼючерсний акаунт становить 100 000 USDT, і немає інших відкладених ордерів або позицій. Значення K для контракту BTC/USDT становить 490. Таким чином, ваш максимальний розмір відкрити позицію = 490 * ln(100 000 * 10 / 60 000 / 490 + 1) = 16,39 BTC

  1. Більше сценаріїв

Щоб розрахувати максимальний розмір відкрити позицію , відніміть позиції та відкладені ордери в тому ж напрямку (довгому чи короткому), що й новий ордер, і додайте позиції в протилежному напрямку. Для форвардних контрактів: Максимальний розмір відкритої позиції = k * ln((C - F) * Lev / p / k + 1), скоригований шляхом віднімання позицій та відкритих ордерів у тому ж напрямку, що й угода, та додавання позицій у протилежному напрямку. Для інверсних контрактів: Максимальний розмір відкритої позиції = k * ln((C - F) * x * p / k + 1), скоригований шляхом віднімання позицій та відкритих ордерів у тому ж напрямку, що й угода, та додавання позицій у протилежному напрямку. Приклад: Продовжуючи попередній приклад з форвардним контрактом, якщо розрахований максимальний розмір відкрити позицію для довгої позиції становить 16,39 BTC, але ви вже маєте 10 BTC у довгих позиціях, максимальна сума, яку ви можете відкрити для нового довгого ордера, становить: 16,39 - 10 = 6,39 BTC. Аналогічно, якщо ви вже тримаєте 10 BTC у довгих позиціях та маєте очікувані ордери на купівлю на 2 BTC, під час розміщення нового ордера на купівлю розмір позиції , що відкривається, становитиме: 16,39 - 10 - 2 = 4,39 BTC. Крім того, якщо розрахований максимальний розмір позиції становить 16 BTC, але ви вже маєте 10 BTC у довгих позиціях, максимальна сума, яку ви можете відкрити для нового короткого ордера, становить: 16 + 10 = 26 BTC
У режимі ізольованої маржі, коли ціна маркування сягає ціни ліквідації, позиція ліквідується. Однак у режимі крос-маржі позиція ліквідується тільки тоді, коли рівень ризику сягає 100%. Ціна ліквідації може використовуватися тільки в інформаційних цілях і не може бути підставою для ліквідації.

 

4. Що таке коефіцієнт ризику перехресної маржі?

Рівень ризику є єдиним фактором, що зумовлює ліквідацію в режимі крос-маржі. Це відношення маржі, яка необхідна для збереження ваших поточних позицій і відкритих ордерів, до загальної маржі. На ваші позиції та відкриті ордери впливають різні рівні ризику.
Розрахунок рівня ризику
(Сума підтримувальної маржі для крос-маржинальних позицій + Підтримувальна маржа для виконання відкритих ордерів + Очікувані комісії за закриття) / (Загальна маржа крос-маржинальної позиції – Очікувані комісії за відкриття)
Приклад:
Позиції користувачів і відкриті ордери Рівень ризику
Припускаючи, що ваша загальна маржа на крос-маржа акаунт становить 5000 USDT, акаунт наразі містить такі позиції та відкриті ордери:
Відкрита позиція
Наразі ви маєте довгу позиція за безстроковий контракт BTCUSDT з наступними деталями:
ціна маркування контракту BTCUSDT: 62 000 USDT
розмір позиції контракту BTCUSDT: 100 контрактів (множник контракту: 0,001 БІТКОЙНА)
Ставка маржа на обслуговування для контракту BTCUSDT: 0,5%

Відкрити замовлення
Водночас на акаунт є відкритий ордер на продаж (короткий) для безстроковий контракт ETHUSDT з такими реквізитами:
ціна маркування контракту ETHUSDT: 3 000 USDT
Розмір відкритий ордер ETHUSDT: 1000 контрактів (множник контракту: 0,01 ETH)
Ставка маржа на обслуговування для контракту ETHUSDT: 0,8%

Інформація про плату
Застосовувана ставка комісії тейкер : 0,06%		 На цьому етапі коефіцієнт ризику вашого рахунку =
(62 000 * 0,001 * 100 * 0,5% + 3 000 * 0,01 * 1 000 * 0,8% + 62 000 * 0,001 * 100 * 0,06% + 3 000 * 0,01 * 1 000 * 0,06%) / (5 000 – 3 000 * 0,01 * 1 000 * 0,06%) = 5,88%
Обмеження рівнів ризику
Якщо рівень ризику на крос-маржинальному акаунті ≥ 95%, система скасує ваші ордери.
Якщо рівень ризику на маржинальному акаунті ≥ 100%, ваші позиції будуть ліквідовані. Якщо сума вашої позиції перевищує 600 000 USDT, ваші позиції будуть ліквідовані частково.

 

5. Відсутність багаторівневої системи лімітів ризику

Крос-маржа на KuCoin працює згідно з традиційним фінансовим підходом, тобто без чітко визначених (рівневих) лімітів ризику. Отже, що більше коштів ви використовуєте і що вище кредитне плече обираєте, то більші позиції ви зможете відкривати — фактично, більший внесок забезпечує більший розмір позиції. Ліміт кожної нової позиції, яку ви відкриваєте, залежить виключно від вашої суми маржі, без жорстких обмежень щодо максимуму. На відміну від інших платформ, які вимагають частого перемикання між рівнями ризику, режим крос-маржі на KuCoin дає можливість торгувати комфортно та без подібних перешкод.
Приклад:
Баланс маржі на акаунті трейдера становить 10 000 $. Трейдер хоче відкрити позиції на ф'ючерсному ринку з використанням кредитного плеча.
На платформах з багаторівневими лімітами ризику трейдер може зіткнутися з попередньо визначеними максимальними розмірами позицій, які змінюються при збільшенні кредитного плеча або додаванні коштів. Це змушує трейдера вручну змінювати рівні ризику або скорочувати розміри позицій, щоб уникнути перевищення лімітів.
Завдяки режиму крос-маржі на KuCoin, в якому відсутні багаторівневі ліміти ризику, трейдер може просто застосувати вище кредитне плече до маржі, і система миттєво оновить максимальний допустимий розмір позиції. Наприклад:
Застосувавши плече 10x, трейдер може відкривати позиції на суму до 95 000 $.
Застосувавши плече 20x, трейдер може відкривати позиції на суму до 180 000 $.
Відсутність жорстких обмежень максимальної суми та багаторівневих лімітів ризику дозволяє трейдеру реалізовувати свою стратегію, не перемикаючись між рівнями ліміту ризику. Такий плавний механізм масштабування позицій дозволяє трейдеру регулювати розмір позицій виключно на основі доступної маржі та бажаного кредитного плеча, створюючи безперешкодний, ефективний досвід торгівлі.

 

6. Оптимальне рішення, яке дозволяє уникнути проблем із ліквідацією та вимогами до підтримувальної маржі (MMR)

  1. Проблеми з багаторівневими лімітами ризику на багатьох біржах

На багатьох торгових платформах ліквідація відбувається відповідно до багаторівневої структури лімітів ризику.
Наприклад, розглянемо відкриття позиції максимально дозволеного розміру в BTC (кількість коштів — 1 млрд доларів; кредитне плече — 2x; ставка підтримувальної маржі (MMR) — 48%). Зниження ціни лише на 1% спричинить ліквідацію, причому частина позиції автоматично перейде в наступний рівень ризику з нижчим MMR у 46%. Навіть якщо ринок згодом відновиться, капітал акаунта не зможе повністю повернутися до початкового стану: активи будуть втрачені незворотно.
  1. Динамічне рішення MMR від KuCoin Cross Margin
Знижений ризик ліквідації: максимальний MMR становить лише 30%.
Відсутність багаторівневої примусової ліквідації: якщо загальне співвідношення ризику залишається нижче 100%, нормальні ринкові коливання не призводять до втрати активів.
Знижені вимоги MMR для основних криптовалют: ще більше зменшується ймовірність ліквідації та покращується ефективність використання капіталу.
За однакових з іншими платформами умов KuCoin надає нижче співвідношення підтримувальної маржі (MMR) для торгівлі більшістю основних криптовалют, що зменшує ризик ліквідації для користувачів.

 

7. Як використовувати перехресну маржу ф'ючерсів Kucoin через API

API перехресної маржі для ф'ючерсів Kucoin нещодавно оновлено. Ця стаття допоможе вам завершити інтеграцію Futures Cross Margin API.

Крок 1. Отримання інформації про символи

Викличте інтерфейс « Отримати всі символи» , щоб отримати основну інформацію про ф'ючерсні символи.

Крок 2. Перевірте ліміт ризику перехресної маржі

Викличте інтерфейс Get Cross Margin Risk Limit , щоб запитувати ліміт ризику пакетами, тобто максимальний розмір відкриття, що відповідає конкретному кредитне плече та маржа. Натисніть на режим перехресної маржі ф'ючерсів Kucoin, щоб дізнатися більше про механізм перехресної маржі ф'ючерсів.

Крок 3. Переключити режим маржа цільових символів на Перехресне поле

Викличте інтерфейс пакетного перемикання режиму полів , щоб налаштувати режим маржа символів пакетами. Зверніть увагу, що під цільовим символом не повинно бути активних ордерів або позицій.

Крок 4: Встановити кредитне плече

Kucoin використовує модель фіксованого кредитне плече , яка зазвичай використовується в галузі. Ви можете перевірити поточне кредитне плече за допомогою опції «Отримати кредитне плече перехресної маржі» та налаштувати кредитне плече конкретного символу за допомогою опції «Змінити кредитне плече перехресної маржі» . Зверніть увагу, що при зниженні кредитне плече маржа , необхідна для активних ордерів та позицій, збільшуватиметься, і навпаки.

Крок 5: Отримання ринкових даних

Ticker , Kline , Orderbook , Trades та інші інтерфейси ринкових даних можна продовжувати використовувати у звичайному режимі крос-маржа .

Крок 6: Розмістіть замовлення та торгуйте

Режим крос- маржа використовує ті ж торгові інтерфейси для розміщення ордерів , скасування ордерів , запитів ордерів тощо з ізольована маржа. Ми рекомендуємо вам використовувати інтерфейс «Отримати максимальний розмір відкритої позиції» , щоб отримати фактичну максимальну відкрити позицію поточного акаунт , розраховану системою, щоб уникнути перевищення обсягу ордера ліміт ризику та невдалого виконання ордера.
Зверніть увагу, що два імпортовані параметри "Leverage" та "MarginMode" в інтерфейсі ордера корисні лише для ізольована маржа . Під час розміщення ордера в режимі повної позиція , режими кредитне плече та маржа будуть базуватися на режимах кредитне плече та маржа , встановлених на кроках 3 та 4.

Крок 7: Запит інформації про позиція

Використовуйте функції «Отримати список позицій» та «Отримати історію позицій» , щоб отримати інформацію про активні та історичні позиція . Якщо інтерфейс повертає "MarginMode" як "CROSS" у даних, це означає, що відповідна позиція знаходиться в режимі крос-маржа . Крім того, для активних позицій крос-маржа ви можете отримати ставку маржі обслуговування та маржу обслуговування позиція за допомогою "maintMarginReq" та "posMaint" у повернутих повідомленнях.

 

KuCoin Посібник з торгівлі ф'ючерсами:

Посібник для вебсайту

Посібник для додатка

 

Дякуємо за довіру!

Команда ф'ючерсів KuCoin

Застереження: ця сторінка перекладена за допомогою штучного інтелекту для полегшення читання. Для отримання найточнішої інформації, будь ласка, використовуйте оригінальну англійську версію.Показати оригінал