Стейблкоїни залишаються неактивними незважаючи на ринкову капіталізацію в $300 мільярдів

Ринок стейблкоїнів перевищив $300 мільярдів загальної капіталізації. Лише близько $4,6 мільярда всього обігу стейблкоїнів класифікується як прибутковий, що означає, що переважна більшість капіталу знаходиться в нерухомому, непродуктивному та бездіяльному стані.

Швидкість обігу стейблкоїнів становить приблизно 5x. Середній долар стейблкоїна використовується близько п’яти разів, перш ніж припиняє обіг.

Обсяг реальних платежів стейблкоїнів у 2025 році прогнозується на рівні близько 400 мільярдів доларів США. На тлі бази пропозиції понад 300 мільярдів доларів США це свідчить про ринок, де більшість токенів зберігаються, а не витрачаються.

USDT (Tether) домінує на ринку, становлячи близько 60% загальної ринкової капіталізації стейблкоїнів. USDC (Circle) тримає приблизно 23%.

Корпоративні скарбниці та DAO утримують значні резерви стейблкоїнів як захист або операційний буфер. Дані опитувань свідчать, що окремі власники, які використовують стейблкоїни, зазвичай витрачають їх або конвертують швидко після отримання, а не утримують довгострокові позиції.

На початку 2026 року зростає інтерес до стейблкоїнів із дохідністю — продуктів, призначених для використання вільного капіталу та стимулювання його обігу. Проект закону Сенату США, запропонований у січні 2026 року, передбачає повну заборону отримання доходу від неактивних залишків стейблкоїнів. Законодавство дозволить лише стимули, пов’язані з активністю, тобто вимагатиме, щоб будь-які винагороди були прив’язані до реального використання, а не до пасивного тримання.

Якщо законопроект буде прийнятий у будь-якій формі, схожій на поточну, емітентам доведеться проявити креативність. Структури заохочення, пов’язані з активністю, наприклад, кешбек за транзакції або повернення комісій за кордонні платежі, залишаться дозволеними. Але проста модель «депонуйте свої стейблкоїни та отримуйте відсотки» буде заборонена.

Деякі проекції передбачають, що ринок стейблкоїнів може досягти 1,9 трильйона доларів США до 2030 року, але цей прогноз залежить від нормалізації швидкості транзакцій до приблизно 50x. Переход від 5x до 50x вимагає фундаментальної зміни способу використання стейблкоїнів — від неактивних резервів до активних платіжних інструментів.