Ціноутворення IPO SpaceX викликало дискусії серед аналітиків

Марс Файнанс: 12 червня, сьогодні ціна IPO SpaceX встановлена на рівні 135 доларів США, що відповідає оцінці приблизно в 1,77 трильйона доларів США. Прогнози від відомих інституцій та аналітиків щодо її виступу після лістингу такі: Ніколас Овєнс, аналітик Morningstar: Morningstar визначає справедливу вартість SpaceX на рівні приблизно 780 мільярдів доларів США, що на 55% нижче за оцінку IPO в 1,77 трильйона доларів США, вважаючи, що акції майже в будь-якому сценарії в короткотерміновій та середньотерміновій перспективі перепродані. Передбачається, що на початковому етапі лістингу через надзвичайно малий обсяг вільного обігу та швидке включення до індексів (наприклад, Nasdaq 100) може з’явитися підтримка або навіть тимчасовий ріст, але загалом рекомендується уникати покупки на початковому рості та чекати згасання спекулятивного ажиотажу для входу за нижчими цінами — лише тоді довгостроково можна очікувати більш привабливого прибутку. Асват Дамодаран, професор Нью-Йоркського університету, «батько оцінки»: Оцінює вартість акцій SpaceX на рівні 1,25–1,3 трильйона доларів США, значно нижче за ціну IPO. Дамодаран вважає поточну ціну завищеною, не планує купувати відразу (але й не продавати у короткостроковому плані), передбачаючи після лістингу сильну корекцію, подібну до тих, що були у Facebook або Uber (які падали більше ніж на 50%). Рекомендує терпляче чекати на нижчий рівень: бізнес AI робить історію SpaceX більш амбітною, але й більш волатильною, тому короткостроковий виступ може бути під тиском. Джим Крамер, ведучий CNBC «Mad Money»: Виявляє обережність щодо фундаментальних показників, важко оцінити оцінку в 2 трильйони доларів США при кратності продажів близько 100. Прогнозує величезний стрибок на початку лістингу — навіть подвоєння до приблизно 4 трильйонів доларів США — через FOMO серед роздрібних інвесторів, надзвичайно малий обсяг вільного обігу та приток пасивних індексних коштів. Однак попереджає, що це може бути спекулятивний бульбашка з руйнівними наслідками для ринку, категорично радить роздрібним інвесторам уникати покупки на підйомах; довгостроковий тиск на збитки бізнесу може призвести до корекції. Тимоті Хоран, аналітик незалежного інвестиційного банку Oppenheimer (Нью-Йорк): Надає рейтинг «перевага над ринком», цільова ціна — 190 доларів США, що дає приблизно 41% потенційного зростання поруч з ціною IPO в 135 доларів США. Високо оцінює вертикальну інтеграцію SpaceX у сфері ракет, Starlink, чипів та AI; передбачає, що до 2035 року загальний ринок може досягти 10 трильйонів доларів США. Незважаючи на ризики волатильності, вважає, що після лістингу акції отримають підтримку й зазнають значного зростання; довгостроковий перспективний розвиток оптимістичний. Джон Бланк, головний стратег з акцій Zacks (Чикаго): Передбачає значне падіння після лістингу SpaceX; якщо ціна протягом кількох місяців знизиться на 40–60%, це спричинить серйозне зниження прогнозу прибутку. Бланк сприймає це як потенційний сигнал вершини ринку; короткостроковий виступ може бути під тиском, рекомендує інвесторам залишатися обережними та чекати на більш чітке позитивне попередження фундаментальних показників. Джей Риттер, експерт з IPO у Флоридському університеті: «Ефект Ілона Маска» призведе до високої волатильності. При поточнiй завищенiй оцiнцi існує реальний ризик падiння через подвiйну структуру акцiй, що надає Маску надзвичайно великий контроль, а капiтали можуть присвячуватися довгостроковим проектам (наприклад, Марсу), а не безпосередньому поверненню акцiонерам. Пiсля лiстингу можлива корекцiя — інвесторам слiд бути обережними щодо ризикiв управлiння та розподiлу капiталу. Данiель Ньюман, генеральний директор Tech Futures Group: Якщо інвестор дивиться на перспективу 5 років, SpaceX покаже чудовий результат; ціна 135 доларів США через роки може здатися дорогoю, але через п’ять років — дуже дешевою. Ньюман планує купити невелику к-сть акцiй у день лiстингу, щоб уникнути помилки короткострокового прогнозування, але очiкує кращих точок входу протягом перших 12 мiсяцiв; довгостроково дуже оптимiстично ставиться до зростання Starlink та AI. Дан Івес, аналiтик Wedbush Securities (Лос-Анджелес): IPO SpaceX — це «вододiл» для ринку; загалом оптимiстичний. Ймовiрнiсть об’єднання SpaceX з Tesla до 2027 року дуже висока — понад 80%. Івес вважає, що пiсля лiстингу компанiя отримає пiдтримку вiд довгострокової історiї AI та космiчної екосистеми; попит з боку як роздрiбних, так і інституцiйних інвесторiв сильний — очiкування результатiв вищi.