Після того як дані про зайнятість у США виявилися кращими, ніж очікувалося, ринок переоцінив траєкторію процентних ставок ФРС. Хоча на зустрічі цього тижня все ще загалом очікується збереження ставок на місці, трейдери підвищили ставки на підвищення ставок у жовтні, що призвело до тиску на золото, срібло та біткойн.
Три класи активів одночасно знижуються
На ранок у середу за східним часом США ціна на золото на спот-ринку впала приблизно на 2,4% — до 4161,63 долара за тройську унцію; ф’ючерси на золото в США впали приблизно на 2,2% — до 4194,90 долара. Ціна на срібло на спот-ринку впала приблизно на 2%, до 64,01 долара, а ф’ючерси на срібло — приблизно на 1,6%. Біткойн знизився приблизно на 1,3% — до 61049,25 долара.
Ринок переоцінює шлях ФРС
Дані CME FedWatch показують, що ринок все ще очікує, що ФРС збереже процентні ставки на рівні на тиждень, з імовірністю приблизно 98,2%. Однак трейдери зараз вважають, що ймовірність підвищення ставок ФРС на зустрічі в жовтні зросла до приблизно 40%.
Після публікації в минулу п’ятницю американських даних про непрофесійну зайнятість, які виявилися вищими за очікування, відбувся продаж ризикованих активів, таких як акції. У середу ринки акцій у Європі та Азії загалом знизилися, а ф’ючерси на американські індекси продовжували падати до відкриття, що свідчить про те, що ринок все ще перетравлює більш жорсткі очікування щодо політики.
Фактична дохідність продовжує тиснути
Ева Мантеї, стратег з товарів ING, сказала CNBC, що поточна увага ринку змістилася з простого попиту на убезпечення на відсоткові ставки та перспективи інфляції. Напруженість на Близькому Сході підвищила ціни на нафту та ризик інфляції, що посилило очікування того, що центральні банки зберігатимуть жорстку позицію довше.
Вона зазначила, що зростання реальної доходності створює прямий тиск на активи, які не генерують процентний дохід, такі як золото і срібло. Незважаючи на те, що геополітична напруженість залишається високою, зараз ціни визначаються вищою доходністю та більш жорсткими очікуваннями відсоткових ставок, а не попитом з міркувань безпеки.
Біткойн слідує за зниженням ризикованих активів
Раджив Савні, керівник міжнародного інвестиційного портфеля Wave Digital Assets, зазначив, що за останні два дні кореляція між різними класами активів і акціями зросла, і ринок схожий на період масштабного зменшення лівериджу. Після надмірного розширення позицій інвестори були змушені продавати активи, які раніше добре виступали, щоб покрити збитки по інших позиціях.
На цьому тлі біткойн також не зміг зміцнитися окремо, а відступив разом із дорогоцінними металами та акційними ринками. У статті наводяться думки багатьох ринкових експертів, що в короткостроковій перспективі ціни на дорогоцінні метали можуть продовжувати знаходитися під тиском, якщо дохідність США не знизиться або дані про інфляцію не покажуть значного ослаблення.
Додаткова інформація: У статті також зазначено, що аналітики Citigroup на тиждень попередили, що ціна золота може ще впасти приблизно на 20% до осені; однак Wellington Management вважає, що у випадку послаблення долара або зміни конфігурації резервів основними країнами-власниками облігацій, золото може отримувати підтримку в середньо- та довгостроковій перспективі.