Oracle нагадала Уолл-стріт, що створення майбутнього ШІ надзвичайно витратне. Гігант підприємницького програмного забезпечення оприлюднив фінансові результати за другий квартал 2026 року 10 грудня 2025 року, і інвестори на наступне ранок відправилися з ринку. Акції впали майже на 11%, а внутрішньоденні втрати досягали 14–15% перед помірним відновленням.
Причиною стало число капітальних витрат, яке змусило аналітиків перепроверити: $12 млрд за один квартал. Це приблизно втричі більше, ніж $4 млрд, які Oracle витратила за той самий період минулого року, і приблизно на 50% більше, ніж приблизно $8 млрд, які аналітики передбачали. Продажі знищили від $80 млрд до $100 млрд ринкової капіталізації за одну торгівельну сесію.
Числа за панікою
Основний дохід Oracle склав 16,1 млрд доларів, трохи не досягнувши консенсусу Уолл-стріт у розмірі 16,2 млрд доларів. Довгостроковий борг Oracle збільшився до 99,6 млрд доларів, що на 25% більше, ніж у той самий період роком раніше. На кожен долар квартального доходу Oracle припадало більше шести доларів довгострокового боргу.
Компанія активно інвестує, щоб посісти провідну позицію в сфері хмарної інфраструктури для ШІ. Багаторічна партнерська угода з OpenAI є однією з головних складових цієї стратегії, забезпечуючи масштабні завантаження ШІ, які будуть проходити через хмару Oracle.
Переливання в криптовалюту та акції ШІ
Поганий день Oracle не залишився обмеженим. Продажі поширилися на ширшу екосистему інвестицій у сферу ШІ, тиснувши на акції, такі як Nvidia, які щільно пов’язані з історією будівництва інфраструктури ШІ. Крипторинок також відчув це. Bitcoin впав нижче $90 000 відразу після публікації фінансових результатів Oracle.
Великі інституційні портфелі, які містять як технологічні акції, так і криптовалюти, зазвичай зменшують ризики у всіх активам, коли настрій змінюється. Портфельний менеджер, який прокидається з втратою в 11% у Oracle, не відчуває особливої авантюрності щодо своєї частки біткоїна цього дня.
Що це означає для інвесторів
Траєкторія боргу Oracle варта уважного спостереження в найближчих кварталах. При $99,6 млрд і зростанні на 25% рік до року компанія працює з мінімальною маржею для помилок. Квартальний капітальний витрати Oracle у розмірі $12 млрд не буде останнім разом, коли цифра витрат на ШІ викличе хвилі по всіх класах активів.