Банк Японії майже напевно підвищить свою базову процентну ставку до 1% на зустрічі з політичного рішення 15–16 червня — рівень, якого країна не досягала з 1995 року. Але з урахуванням того, що губернатор Казуо Уеда перебуває в лікарні і не може очолювати зустріч, справжнє питання полягає в тому, що буде далі.
Опитування Reuters серед 70 економістів показало, що 94% очікують зміни ставки до кінця місяця. Аргументи очевидні: оптові ціни зросли на 4,9% у порівнянні з попереднім роком у квітні, єна ослабла понад 160 за долар, а Японія витратила 11,7 трильйона єн ($73 млрд) на втручання на валютному ринку з кінця квітня, щоб сповільнити падіння.
Підвищення ставки Банку Японії без його архітектора
Уеда, 74 років, був доставлений до лікарні 10 червня для лікування інфікованої кісти печінки, за даними CNBC. Це перший випадок з 1998 року, коли губернатор Банку Японії пропустив зустріч з визначення політики. Nikkei Asia повідомив, що заступник губернатора Рйоцо Хіміно очолить зустріч замість нього, а заступник губернатора Шінічі Учіда, якому недавно поставили діагноз лейкемія, проведе прес-конференцію після зустрічі.
Сама підвищення ставки Банком Японії не під сумнівом, але занепокоєння та питання залишаються щодо того, що буде далі. Минулі засідання Банку Японії показали, що ринки можуть рухатися стільки ж різко через мову після засідання, скільки й через рішення щодо ставки.
Марі Івасіта, стратег зі ставок у Nomura Securities, сказала Reuters, що Банк Японії може уникати чітких сигналів щодо майбутнього шляху ставок:
Також все менш ясно, чи підвищить Банк Японії ставки знову цього року. Шігето Нагаї, керівник з японської економіки у Oxford Economics, охарактеризував це підвищення як захисне: «Я розумію майбутнє підвищення ставки як захисну заходу, спрямовану на запобігання подальшому знеціненню ієн».
Поза 1%: Хто рухає наступну фазу
Більше 75% економістів у останньому опитуванні Reuters очікують подальше підвищення до 1,25% у 4-му кварталі 2026 року, при цьому дві третини прогнозують 1,5% до середини 2027 року.
Але політичний календар може уповільнити цей шлях. Прем’єр-міністр Санае Такаічі, прихильниця м’якої фіскальної та монетарної політики, отримає повноваження перетворити склад Ради Японського банку, коли терміни повноважень двох хокістських членів закінчаться в липні 2027 року.
«Наступна зміна персоналу може перетворити баланс у раді», — сказав Цусійо Уено, старший економіст Інституту досліджень NLI. «Банк Японії може виявити складною будь-яку дію, що може викликати розгнівання уряду».
Підвищення у червні практично вирішене. Чи продовжиться цикл підсилення в Японії після нього, залежить від економічних умов, відновлення губернатора та терпіння прем’єр-міністра.