Огляд явища: Незалежний ринок та ключові дані

21 травня 2026 року ціна HYPE досягла піку на рівні 56 доларів США, встановивши найвищий рівень з вересня 2025 року, зростання за 24 години перевищило 20%, а ринкова капіталізація зросла до 143 мільярдів доларів США. Натомість дані ASXN показують, що загальна кількість користувачів HYPE досягла 1,2 мільйона, а загальний обсяг угод склав 4,33 трильйона доларів США. На тлі тривалої волатильності таких основних активів, як біткойн, HYPE продемонструвала незалежний ріст, що виходить за межі простого ринкового бета-ефекту і обумовлений стратегічним перетворенням протоколу з високопродуктивного безстр DEX у «надпристрою ончейн-фінансів».

Аналіз ключових драйверів

● HIP-3 (2025 рік, жовтень): дозволяє користувачам, які здійснюють стейкінг 500 000 HYPE, без дозволу розгортати ринки перпетуальних ф’ючерсів, розширюючи платформу від криптоактивів до товарів, індексів акцій, активів реального світу (RWA) та навіть пре-ІПО активів. Після реалізації відповідні ринки привабили понад 10 мільярдів доларів США в обсязі незакритих позицій (OI), 250 мільярдів доларів США обсягу торгів та 3 мільйони доларів США комісій. Зокрема, щоденний пік обсягу торгів по сріблу, нафті та інших товарах перевищив 1 мільярд доларів США.

● HIP-4 (2026 рік): Подальше підвищення вимог до доступу, для розгортання прогнозних ринків необхідно забезпечити 1 мільйон HYPE, а також ввести механізм слешингу (slashing). Це не лише підсилює попит на стейкінг HYPE, але й включає комісії прогнозних ринків у логіку викупу протоколу, формуючи замкнений цикл: «розширення продукту → збільшення учасників → зростання комісій → підсилення викупу».

● Hyperliquid використовує консенсус HyperBFT, який підтримує 200 000 замовлень на секунду та підтвердження блоків за 0,07 секунди, при цьому книга замовлень повністю розміщена на ланцюгу. Це дозволяє йому безперебійно фіксувати макроекономічні події під час вихідних або під час перерв у роботі ринків США (наприклад, стрімке зростання цін на золото і срібло або зростання цін на нафту через геополітичні фактори).

● Угоди RWA стають новим джерелом зростання: обсяг незакритих контрактів RWA досяг 2,6 млрд доларів США, подвоївшися за два місяці. У топ-30 торгових пар платформи RWA-пари на певний момент посідали 23 місця. Ця тенденція вивільняє оцінку HYPE від чисто криптовалютного циклу, прив’язуючи її до реального глобального попиту на угоди з активами, що дозволяє їй вигравати роль «убежища» під час медв’ячого ринку 2026 року.

● Механізм викупу: згідно з протоколом, 97–99% комісій за угоди надходять до Фонду допомоги, який постійно купує HYPE на відкритому ринку та знищує його або зберігає довгостроково. До середини травня 2026 року загальний обсяг викупленого HYPE перевищив 1 млрд доларів США; лише за 2025 рік було викуплено понад 645 мільйонів доларів США, що становить 46% від загальної суми галузі. Поточна ринкова вартість активів фонду перевищує 2 млрд доларів США, а середня ціна покупки на початковому етапі становила близько 14 доларів США.

● Розгортання скарбниці USDC (16 травня): Участь Coinbase та Circle; передбачається, що 90% доходу від резервів USDC (за припущенням обсягу 4,7 млрд доларів США та річної норми 3,8%) буде надходити протоколу, що дає річний дохід близько 160 мільйонів доларів США та потенційний щоденний викуп до 440 000 доларів США. Цей механізм створює програмовий попит на покупку HYPE, незалежний від обсягу торгів, що підвищує стабільність та передбачуваність колеса.

● Дані підтверджують: з 17 травня до сьогодні дохід від комісій Hyperliquid перевищив 10 мільйонів доларів США, займаючи 42,2% ринку, що робить його лідером серед усіх блокчейнів. Фонд допомоги став найбільшою силою викупу в галузі, зібравши з 2025 року понад 2,49 мільярда доларів США HYPE.

4. Канал ETF та вхід інституцій: відкриття простору ціноутворення традиційних фінансів

● ETF-продукти: у травні запущено ETF 21Shares THYP та Bitwise BHYP. Bitwise обіцяє використовувати 10% управлінських комісій BHYP для покупки та стейкінгу HYPE, забезпечуючи протоколу автоматичний довгостроковий канал покупки, що зростає разом із розміром ETF.

● Позиції інституцій: Дані ланцюга показують, що a16z з 14 квітня 2026 року купила в сукупності 2,11 мільйона HYPE (приблизно 90,87 мільйона доларів США), ставши шостим за розміром утримувачем, причому більшість з них знаходяться у стейкінгу. З серпня 2025 року вона розпочала масове накопичення, накопичивши загалом 9,18 мільйона HYPE (356 мільйонів доларів США) з середньою ціною 38,77 долара США.

● Очікування ринку: Артур Хейс у квітні передбачив, що HYPE зможе досягти 150 доларів до серпня, основна логіка полягає у експоненційному зростанні обсягів торгівлі деривативами на DEX та розміру викупів.

Потенційні політичні стимули та майбутні перспективи

Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) розробляє рамки «інноваційного винятку», які дозволять торгувати токенізованими акціями у певних сценаріях без повної реєстрації брокера/біржі. Якщо ця політика буде реалізована, це додатково розширить можливості Hyperliquid у сфері токенізації акцій, Pre-IPO тощо, посиливши її позицію як «супертерміналу ончейн-фінансів».



Зростання HYPE в цьому циклі — це не короткострокова спекуляція, а результат системного оновлення на рівні протоколу: розширення класів активів, архітектури технологій, економічної моделі та каналів відповідності. Шляхом розширення через HIP-3/HIP-4 до RWA та прогнозних ринків, використання високопродуктивного консенсусу для відстеження глобальних макроекономічних подій, створення програмованого попиту на купівлю за допомогою механізму викупу та доходу від USDC, а також відкриття доступу до традиційних фінансів через ETF та інституційні кошти, HYPE переоцінюється з простого токена DEX у цілісну ланцюгову торгову систему, здатну захоплювати всі класи активів — криптовалюти, товари, RWA та прогнозні ринки. Саме ця перебудова оціночної моделі є фундаментальною причиною її самостійного руху та потенційного продовження зростання.