Goldman Sachs офіційно змінив критерії щодо зниження ставок ФРС. Банк тепер очікує, що перше зниження відбудеться лише у червні 2027 року, що є значним відкладенням від попереднього прогнозу на грудень 2026 року.
Каталізатор: звіт про зайнятість за травень 2026 року, який перетворив очікування Волл-стріт на жарт. Кількість робочих місць за межами сільського господарства становила 172 000, що приблизно вдвічі більше, ніж консенсус-прогноз у 80 000–89 000. Рівень безробіття залишився на рівні 4,3%.
Що насправді прогнозує Голдман
Девід Мерікл, головний американський економіст Goldman, представив переглянутий розклад. Банк тепер очікує два зниження на 25 базисних пунктів у 2027 році — одне у червні та інше у грудні. Це разом 50 базисних пунктів послаблення, але не раніше ніж наступного року.
Раніше Голдман планував зниження у грудні 2026 року та березні 2027 року. Новий прогноз повністю виключає будь-яке полегшення грошово-кредитної політики у 2026 році.
Goldman також подвоїв оцінену ймовірність підвищення ставок, піднявши її з 10% до 20%. Прогноз кінцевої ставки залишається на рівні 3,0%–3,25%. Поточна політична ставка ФРС знаходиться в діапазоні 3,50%–3,75%, де вона залишається з останнього циклу знижень у кінці 2025 року.
Голдман не є єдиним, хто має таку думку
Nomura вже підказувала, що не очікує зниження ставок ФРС до 2026 року, навіть до того, як були опубліковані дані про зайнятість у травні.
Що це означає для криптовалют та ризикованих активів
Сценарій ризику — це той, який Goldman оцінив у 20%: реальні підвищення ставок. Якщо ФРС підвищить ставки вище 3,75%, це посилить фінансові умови й, ймовірно, відтягне капітал із спекулятивних активів.