Після підсилення інфляційних даних США за травень, очікування ринку щодо послаблення ФРС протягом року зменшилися, і ціна на золото в середу продовжила слабкість, впавши до 4100 доларів за тройську унцію — найнижчого рівня з кінця листопада 2025 року. Незважаючи на збереження напруженості на Близькому Сході, золото не отримало значного попиту з боку інвесторів, що шукають укриття.
Інфляція зросла до найвищого рівня з 2023 року
Останні дані показують, що загальна інфляція в США в травні зросла до 4,2% у річному виразі — найвищий рівень з квітня 2023 року. Основним фактором, що підтримує зростання інфляції, є продовження зростання цін на енергоносії.
За даними Бюро статистики праці США, ціни на енергію зросли на 3,9% у травні, порівняно з 3,8% у квітні та 10,9% у березні. Більше шестидесяти відсотків зростання індексу споживчих цін за місяць припадало на енергетичні статті. Ядро інфляції, за винятком харчових продуктів та енергії, також зросла до 2,9% — найвищого рівня за останні сім місяців.
Фактичний дохід продовжує залишатися під тиском
Інфляція вже другий місяць поспіль перевищує темпи зростання заробітної плати. Останній звіт про зайнятість показує, що середня годинна заробітна плата в США зросла на 3,4% у річному виразі, що нижче рівня інфляції 4,2%, що означає продовження зниження реальної купівельної спроможності населення.
Бюро статистики праці повідомило, що реальна середня тижнева заробітна плата в США в травні знизилася на 0,2% у місячному виразі та на 0,7% у річному — це найбільше річне зниження з лютого 2023 року. Витрати на бензин, їжу, електроенергію та медичні послуги залишаються основним джерелом тиску на бюджет домогосподарств.
Зниження очікувань зниження процентних ставок зменшує ціну золота
Після публікації звіту про інфляцію трейдери трохи знизили ставки на зниження процентних ставок ФРС протягом року. Згідно зі звітом, хоча ринок продовжує очікувати одноразове зниження на 25 базисних пунктів до грудня, після сильних даних щодо зайнятості, очікування швидкого переходу до нижчих процентних ставок значно ослабли.
Високі процентні ставки зазвичай негативно впливають на золото. Оскільки золото не генерує відсотки, коли дохідність облігацій США залишається високою, частина капіталу продовжує звертатися до активів із дохідністю, що є однією з причин тиску на ціну золота сьогодні.
Напруженість на Близькому Сході не спричинила значного попиту на ухил від ризику
Тим часом ситуація, пов’язана з Іраном, продовжує піднімати геополітичні ризики. У повідомленні зазначається, що США та Іран знову здійснили удари в регіоні, а дипломатичні зусилля досягли обмежених результатів. Трамп також посилив свої заяви, сказавши, що якщо переговори продовжуватимуться з затримками, Іран «заплатить ціну», і намітив, що у разі невдачі переговорів не виключаються додаткові удари по іранській інфраструктурі.
За іншими повідомленнями, посередники з Катару вирушили до Тегерану, щоб спробувати сприяти зустрічі сторін.
Загалом, золото зараз перебуває під впливом двох протилежних сил: з одного боку, висока інфляція та напруженість на Близькому Сході зазвичай підтримують попит на убезпечення; з іншого боку, високі процентні ставки та зменшення очікувань щодо зниження ставок пригнічують цінові показники золота.