Ключові інсайти
- Компанії, що керують скарбницею ethereum, все частіше полагаються на нагороди за стейкінг.
- Стейкінг забезпечив 60% доходу для компаній, що керують скарбівницею ETH у 2025 році.
- Постійне зниження вартості ETH залишило компанії-скарбниці Ethereum з величезними збитками.
Провайдер стейкінгу Ethereum Everstake повідомив, що стейкінг-доходи зараз становлять більшість доходів, які розкривають компанії, що керують скарбницями Ethereum. Компанія проаналізувала звіти 15 компаній з скарбницями ETH і виявила, що стратегії отримання дохідності стають центральними для їхніх бізнес-моделей.
Звіт також підкреслив зростаючий тиск на компанії з цифрових активів, оскільки спот криптовалютні біржові фонди відволікають увагу інвесторів від пасивних структур зберігання.
Стейкінг забезпечує дохід для компаній ETH Treasury
У звіті зазначалося, що стейкінг залишається єдиною постійною формою доходу для шести компаній ETH Treasury, які опублікували свої дані щодо стейкінгу. За даними Everstake, він становив 60% загального звітного доходу цих компаній у 2025 році.
Компанії, такі як Sharplink, навіть отримали більшу частку свого доходу від стейкінгу. При загальному доході у 28,05 мільйона доларів США 25,6 мільйона доларів США прийшлося на стейкінг. Forum, раніше відома як Ethzilla, також повідомила, що весь її дохід у розмірі 6,5 мільйона доларів США походив від стейкінгу.
Проте Bit Digital зареєструвала лише 7 мільйонів доларів США з доходів від стейкінгу з загального доходу в 113,6 мільйона доларів США за минулий рік. Проте це був зростання на 287% порівняно з 2024 роком.
BitMine, найбільша компанія з етереум-скарбів, також повідомила про дохід у розмірі 11,81 мільйона доларів США від стейкінгу за період з вересня 2025 року по лютый 2026 року. Це становить понад 80% від 13,3 мільйона доларів США, які компанія отримала за цей період, оскільки вона почала стейкінг лише наприкінці 2025 року.
Високий відсоток доходу від стейкінгу свідчить про те, що компанії Ethereum Treasury зараз зосереджені на використанні накопичених ETH для підтримки моделі. COO Everstake Богдан Опришко зазначив, що компанії, які залишаються з пасивним викладанням, піддаються ризику структурного переоцінювання, саме тому компанія переходить до активного використання капіталу.
Звіт зазначив, що ці скарбничі компанії не просто стейкують ethereum на протоколі. Деякі з них також досліджують рідкісний стейкінг, інтеграцію з протоколами DeFi-позичання та просунуті стратегії на рівні валідаторів.
Великі втрати змушують компанії з гаманцями ETH ставити на стейкінг
Тим часом перехід до стейкінгу та генерації дохідності підкреслює, як компанії ethereum-скарбниць впоруються з тиском зниження ринку, щоб залишатися актуальними та життєздатними.
Зі ETH у низхідному тренді, що призвів до втрат з початку року, багато скарбницьких компаній зазнали збитків минулого року і залишаються на шляху до більших збитків у 2026 році. З’явлення ETF на ETH також зробило фірми з пасивним триманням менш привабливими для інвесторів.
Everstake зазначив, що у фінансовому році 2025 року всі компанії ETH Treasury, які звітували про свої фінансові результати, зафіксували спільні чисті збитки на суму $1,41 млрд. Усі ці показники поступаються $9,02 млрд чистих збитків, зареєстрованих BitMine за шість місяців, що закінчилися 28 лютого 2026 року.
Однак збитки BitMine в основному є бухгалтерськими збитками через падіння вартості понад 5,29 мільйона ETH, які вона тримає. BitMine продовжує накопичувати ETH, незважаючи на труднощі з цінами, оскільки компанія зосереджена на володінні 5% загальної кількості ETH.
Компанія підкреслює, що поточні ціни ETH є привабливим пунктом для входу і недавно купила ще 111 942 ETH на суму понад $235 мільйонів. Її голова, Том Лі, оптимістично ставиться до суперциклу для Ethereum, зазначаючи, що ключовими драйверами стануть токенізація на Уолл-стріт та агентний штучний інтелект.
Цікаво, що BitMine має бути доданий до індексу Russel 1000 до 26 червня, при поточній ринковій капіталізації близько $11 млрд, що значно перевищує поріг у $5,7 млрд, необхідний для входу до індексу. Лі намітив, що це може спричинити збільшення попиту на акції, оскільки «багато активних менеджерів купують лише акції з індексу Russel 1000».
Пост Ethereum Treasury Firms Turning to Staking for Revenue з’явився першим на The Market Periodical.