Zcash, gizlilik kripto paralarının ölü olmadığını herkese hatırlattı. Sadece uyuyordu.
ZEC'nin piyasa değeri, 6 Mayıs'ta tokenin %30'un üzerinde yükselişiyle 24 saat içinde 1 milyar dolarlık bir artış kaydetti ve fiyatlar 607 doların yakınına ulaştı. 9 Mayıs itibarıyla ZEC, 614 doların üzerinde yükseldi ve toplam piyasa değeri yaklaşık 10,2 milyar dolara ulaştı ve sermaye açısından ilk 15 kripto varlık arasında yer aldı.
İşlem hacmi, hareketin zirvesinde tek bir 24 saatlik periyotta 1 milyar doları aştı.
Ne patlak verdi
Katalizör, 5 Mayıs'ta Multicoin Capital ortak kurucularından Tushar Jain, şirketinin Şubat'tan beri ZEC'de "önemli bir pozisyon" oluşturduğunu açıkladığında geldi. Multicoin, bir burner hesaptan gönderi yapan anonim bir fon değil; alanda daha etkili kripto-native yatırım firmalarından biri ve görünür bir bahis yaptığında piyasa dikkat ediyor.
Jain’in tezi karmaşık değildi. Şeffaf blok zinciri varlıklarına yönelik düzenleyici denetim aylardır artıyor. Her cüzdan bir cam ev olduğunda, gizliliği koruyan teknolojiler için argüman çok daha ikna edici hale geliyor. Multicoin açıkçası bu eğilimi oynamak için ZEC’yi en iyi yol olarak seçti.
Fiyat yükseldikçe kısa pozisyonlara sahip olanlar şaşkınlıkla kaldı ve rally sırasında onlarca milyon dolarlık kısa pozisyonlar sıvılaştırıldı. İngilizce: ZEC'in düşeceğini tahmin eden trader'lar ezildi ve zorlu alımları yalnızca yukarı yönlü hareketi hızlandırdı.
Bu artış, tek günlük bir istisna da değildi. ZEC, Multicoin açıklamasından önce birkaç haftadır momentum kazanıyordu. 30 günlük kayan dönemlerde, bazı dönemlerde kazançlar %100'ü aştı, bu da birikimin kamuoyu açıklamasından çok önce başladığına işaret ediyor.
Gizlilik para birimleri anını buluyor
ZEC'nin yükselişi, piyasa değeri sıralamasında Monero ile yarışmasını sağladı. Yıllarca XMR, gizlilik seçeneği olarak varsayılan kaldı. Zcash'in artık sadece siberpunk ideolojisi değil, kurumsal sermaye tarafından desteklenerek bu taht için yarışması, piyasaların bu varlıklara nasıl değer verdiğini anlamında önemli bir dönüşüm işaret ediyor.
ZEC için olası bir Robinhood listelemesi etrafındaki tartışmalar, spekülatif bir ilave katman ekledi. Robinhood bir gizlilik kripto varlığını listelerse, bu sektörde böyle tokenları kaldırma eğiliminin önemli bir tersine çevirmesi olacaktır.
Yükseliş, Zcash'in korumalı işlemlerinin artan kabulüyle de çakıştı, bu da talebin yalnızca spekülatif olmadığını gösteriyor.
Bu, yatırımcılar için ne anlama geliyor
Haziran 2026 düzeltmesi tam olarak bu riski gösterdi. Zcash'in Orchard gizli havuzundaki açığa çıkarılan bir zafiyet, yatırımcılara gizlilik teknolojisinin kendi benzersiz teknik riskleriyle geldiğini hatırlattı.
ZEC'ye bu seviyelerde maruz kalmayı düşünenler için, Multicoin'un Şubat'ta alım yapmaya başladığı noktaya göre risk-getiri hesabı önemli ölçüde değişti. Şirket, kalabalıktan önce girdi. Şimdi giren herkes, %100'ün üzerinde bir artış ve 10 milyar dolarlık bir piyasa değeri sonrası alım yapıyor, tam olarak aynı bir senaryo değil.
İlk yükseliş sırasında onlarca milyon dolarlık kısa pozisyonlar silindi; kalabalık kısa tezi büyük ölçüde tamamlandı. Gelecekteki kazançlar, likidasyon kaskadlarının mekanik kuvveti yerine gerçek alım talebi tarafından desteklenmelidir.