MicroStrategy (MSTR) hissesi bir ay içinde yaklaşık %41 kaybetti, bu da bitcoin'in kendi düşüşünden çok daha derin bir kayıptır. Ancak bir kripto platformundaki en çok izlenen cüzdanlar, bu düşüşün en kötü haftasında uzun pozisyon oluşturdu.
Eksklüzif pozisyon verileri, opsiyon akışları ve korelasyon okumaları artık aynı yöne doğru eğilim gösteriyor. Bu analiz, bu unsurları bir zincire bağlayarak hisse senedi fiyatındaki herhangi bir iyileşmenin nerede durabileceğini gösteriyor.
Akıllı Para, Düşüşe Uzun Pozisyonlar Kurdu
BeInCrypto, Hyperliquid'te listelenen ve hisse senediyle eşleşen sona ermeyen MSTR vadeli işlemlerinde akıllı para pozisyonlarını inceledi. Nansen'in akıllı para etiketi taşıyan, sürekli kar elde eden trader'ları şu anda 2,5 milyon dolarlık net uzun pozisyon tutuyor.
Daha fazla böyle içeriği mi istiyorsunuz? Günlük Bülteni için Editör Harsh Notariya’ya kaydolun buradan.
Uzun pozisyonun kısa pozisyona oranı 1,74'tür ve 6,1 milyon dolarlık uzun pozisyon karşısında 3,5 milyon dolarlık kısa pozisyon bulunmaktadır. Dokuz etiketli cüzdan pozisyon tutuyor, Mayıs'taki üçten artarak. Piyasadaki finansman hafifçe pozitif, bu da uzun pozisyon sahiplerinin işlemi sürdürmek için ödeme yaptığını gösteriyor.
Zamanlamak, boyuttan daha önemli. 13 Mayıs'ta aynı kohort, 131.000 dolarlık net kısa pozisyona dönmüştü. Daha sonra hisse senedi dört hafta boyunca yaklaşık %35 düştü.
Grup, Haziranın başlarında yaşanan düşüş sırasında long pozisyonlarını yeniden inşa etti, bu da kohortun düşüşü tükendiği düşünüyorsa olabileceğini gösteriyor.
Kuyruk etiketli cüzdanlar ise 19,1 milyon dolarlık bir kitap üzerinde neredeyse sabit bir 1,03 oranına sahiptir. İnanç, pazar boyunca yayılmamış, akıllı para grubunda yoğunlaşmıştır.
Kripto-native cüzdanların bir Nasdaq hissesini neden fiyatlandırdığı, şu anda onu yönlendiren şeylere bağlıdır.
0,90 Bitcoin korelasyonu, MicroStrategy hisse senedi yatırımını çerçeveliyor
30 günlük korelasyon panosu, MSTR Bitcoin korelasyonunu 0,90 olarak gösteriyor; burada 1, iki varlığın tamamen aynı yönde hareket ettiğini ifade eder. Coinbase (COIN) ise 0,85 ile takip ediyor. Şirket, 845.256 BTC tutmaktadır, bu nedenle hisse senedi, coinin bir proxy'si olarak işlem görmektedir.
Aynı zamanda, makro bağlantılar zayıf. Bağlantı piyasası volatilitesini ölçen MOVE endeksi sadece -0,24 ile korelasyona sahip. Uzun vadeli faizler için bir proxy olan iShares 20+ Yıl Tahvil ETF (TLT), 0,09 değerinde sıfıra yakın duruyor. ABD Doları Endeksi (DXY) -0,23 olarak okunuyor.
Bu spread, geçen ayki zararın faiz oranları veya dolar değil, kripto faktöründen (BTC düşüşü) kaynaklandığını gösteriyor. Bu nedenle, akıllı para uzun pozisyonu, etkili bir şekilde kaldırmalı bir Bitcoin pozisyonudur.
ARK Innovation ETF (ARKK), spekülatif yüksek beta bir teknoloji sepeti, 0,63 ile korelasyona sahiptir. Bağlantı, MSTR'yi tek bir makro girdiye değil, geniş risk isteğine bağlar.
İşlem piyasası, hisse senedi trader'larının bu yorumu paylaşıp paylaşmadığını test eder.
Seçenek Akışı, Put’lardan Call’lara Döndü
Barchart verilerine göre, düşüşçü put hacmini yükselişçi call hacmiyle karşılaştıran put-call oranı, 3 Haziran'da 1,31 olarak kaydedildi. 1'in üzerindeki okumalar hakimiyeti gösterir. Bu sıçrama, en yoğun satıştan iki oturum önce gerçekleşti.
10 Haziran'a kadar hacim oranı 0,80'e düşerek çağrıların yine putları aştığını gösterdi. Ancak açık ilgi oranı, 10 aydır en yüksek seviyesine yakın olarak 0,98'den 0,97'ye hafifçe düştü.
Bölünmüş okuma, mevcut korumaların yerinde kalırken yeni düşüş akışının kurulduğunu gösteriyor. Marjinal opsiyon doları, perp pozisyonuyla uyumlu şekilde yukarı yönlü marjına doğru dönmekte gibi görünüyor.
Bu döndürmenin kazançlı olup olmadığı neredeyse tamamen bitcoin'e bağlıdır.
Bitcoin tetiği tutuyor ve görüşler bölünüyor
Bitcoin fiyatı, Ekim 2024'ten beri en düşük seviyesi olan 60.000 dolar bölgesine düştükten sonra yaklaşık 61.500 dolar civarında işlem görüyor; bir ay içinde yaklaşık %25 düştü. MSTR aynı dönemde %41 düştü, bu da onun temsilci statüsünün kaldıraçlı olumsuz etkisidir.
Şirket, şimdi Strategy olarak faaliyet gösteriyor ve 8 Haziran'da, küçük bir 32 BTC satışının sahiplerini sarsmasının birkaç gün sonrasında, ortalama 65.161 dolar fiyatla 1.550 BTC'yi 101 milyon dolarla satın aldı.
Analist Michael van de Poppe, satın alma işlemini işaret ederek bir yükselişi öne sürdü:
Analist Rekt Capital, bu hafta bir X gönderisinde diğer tarafta yer aldı. Bu yıl daha önce gördüğümüz rahatlama dalgalanmasından çok daha zayıf bir zıplama bekliyor:
Alım yapan hazinesi ve zayıflayan temel arasındaki bu gerilim, grafiğin tavanını belirliyor.
MicroStrategy hisse senedi seviyeleri, iyileşmeyi sınırlıyor
Hisse, 5 Haziran'daki yüksek hacimli satıştan beri 114,28 doları korudu ve günlük satış hacmi her oturumda azaldı. Düşen arz sabitlenen bir tabanda, satıcıların bu seviyede bitmiş olabileceğini gösteriyor. 11 Haziran'da piyasa öncesi işlem hacmi 118,85 doları buldu.
Konum verisi iki manyetik ekler. 5,3 milyon dolarlık en büyük Hyperliquid uzun pozisyonu, yaklaşık 131,77 dolar seviyesinde girilmiş ve 101,70 dolar seviyesinde likiditeye uğrar. En büyük kısa pozisyon, 130,65 dolar seviyesinden 331.700 dolar kazançla, 186,98 dolar seviyesinde likiditeye uğrar ve herhangi bir güçlenme durumunda kapatılabilir.
Sokak zaten barı düşürdü. Canaccord Genuity analisti Joseph Vafi, 3 Haziran'da MSTR için hedef fiyatını 224 dolarla 163 dolara düşürürken Alım ratingini korudu ve Mizuho da aynı hafta hedefini düşürdü.
Bitcoin'in temelinde zayıflama gözlemlenirken, akıllı para uzun pozisyonu, bir trend tersine dönüşü değil, yaklaşık 163 dolar civarında sınırlı bir iyileşme işlemi olarak okunuyor.
MicroStrategy hisse senedi kurulumu, kohortun net pozisyonu 1 milyon doların altına düşerse, 13 Mayıs'ta olduğu gibi, veya bitcoin 60.000 dolar altına inerse başarısız olur.