Japonya Merkez Bankası, 15-16 Haziran'daki politika toplantısında referans faiz oranını 1%'e çıkarmaya neredeyse kesin gözükle hazırlanıyor; bu seviye, ülkenin 1995'ten beri görmemiş olduğu bir düzey. Ancak Vali Kazuo Ueda'nın hastanede olması ve toplantıyı yönetememesi nedeniyle gerçek soru, sonraki adımın ne olacağını belirliyor.
Reuters'in 70 ekonomiste yaptığı bir ankette, yüzde 94'ünün oranın ay sonuna kadar değişeceğini beklediği ortaya çıktı. Durum açık: Üretici fiyatları, Nisan ayında yıllık bazda %4,9 yükseldi, yen dolar başına 160'ı aştı ve Japonya, düşüşü yavaşlatmak için Nisan sonundan beri 11,7 trilyon yen ($73 milyar) döviz müdahale harcamasında bulundu.
Bir BOJ Faiz Artışı, Mimarı Olmadan
Ueda, 74, 10 Haziran'da enfekte bir karaciğer kisti için hastaneye kaldırıldı, CNBC'e göre. Bu, 1998'den beri Bank of Japan başkanının bir politika belirleme toplantısına katılmadığı ilk kez. Nikkei Asia, Başkanlık görevinin Ryozo Himino Başkan Yardımcısı tarafından üstleneceğini, son zamanlarda lösemi teşhisi konulan Shinichi Uchida Başkan Yardımcısı'nın ise toplantı sonrası basın toplantısını yürüteceğini bildirdi.
BOJ'nin faiz artışının kendisi şüphesiz, ancak bundan sonraki süreçle ilgili endişeler ve sorular devam etmektedir. Geçmiş BOJ toplantıları pazarların toplantı sonrası dil üzerinde, faiz kararına kadar keskin şekilde hareket edebileceğini göstermiştir.
Nomura Securities'in yürütici oran stratejisti Mari Iwashita, Reuters'e CBJ'nin gelecekteki faiz yoluyla ilgili net sinyallerden kaçınabileceğini söyledi:
“Ayrıca, BOJ’nin bu yıl tekrar faiz artırıp artırmayacağı konusu da daha belirsiz hale geliyor.” Oxford Economics’ın Japonya ekonomisi başı Shigeto Nagai, faiz artışını savunma amacıyla bir adım olarak tanımladı: “Yaklaşan faiz artışını, yenin daha da değer kaybetmesini önlemeyi amaçlayan bir savunma önlemi olarak yorumluyorum.”
1%'in Ötesi: Sonraki Aşamayı Kim Tetikliyor
Yakın bir Reuters anketinde yer alan ekonomistlerin %75'ten fazlası, 2026 dördüncü çeyreğinde %1,25'e bir sonraki artış bekliyor ve üçte ikisi 2027 ortasına kadar %1,5 öngörüyor.
Ancak siyasi takvim bu yolu yavaşlatabilir. Serbest maliye ve para politikasının savunucusu Başbakan Sanae Takaichi, iki kesinlikçi üyenin görev sürelerinin Temmuz 2027'de bitmesiyle BOJ heyetini yeniden şekillendirme yetkisine sahip olacak.
“Gelecek yılki personel değişikliği, kurul içindeki dengeleri kökten değiştirebilir,” diye konuştu NLI Araştırma Enstitüsü’nün başekonomisti Tsuyoshi Ueno. “BOJ, hükümetin tepkisini çekebilecek herhangi bir şey yapmakta zorlanabilir.”
Haziran'daki artış temel olarak kararlaştırıldı. Japonya'nın sıkılaştırma döngüsünün bunun ötesine geçip geçmeyeceği, ekonomik koşullara, valinin iyileşmesine ve başbakanın sabrına bağlıdır.