Hong Kong ve Ana Karar Kurulları, Yabancı Yatırım Hesaplarını Sıkılaştırdı

Orijinal | Odaily Yıldız Günlüğü (@OdailyChina)

Yazar | jk

24 Mayıs'ta, Hong Kong'un Tsim Sha Tsui bölgesindeki Hoi Fai Road, rahatsız edici kadar sessizdi.

Bir hafta önce, burası içli yatırımcılar için “hisse senedi hesabı açma sokağı”ydı, menkul kıymet şirketlerinin geçici standları ve hareketli araçlar sırayla dizilmişti, kalabalık vardı. Hong Kong hisse senedi hesabı açma ücreti sıfır, hisse senedi hediye ediliyor, yeni halka arzlara katılma desteği veriliyor, adres kanıtı zorunluluğu hafifletiliyor... İçli müşterileri çekmek için menkul kıymet şirketleri neredeyse tüm engelleri kaldırdı.

Ancak sadece yedi gün sonra kapı gürültüyle kapandı. Bugün, ana karada müşterilerin Hong Kong hisse senedi hesabı açmak için yazılı bir beyanname imzalamaları gerekiyor, fonların yurt dışından geldiğini ve hiçbir zaman belge sahtekarlığı yapmadıklarını taahhüt etmeleri gerekiyor; imzaladıktan sonra bile “kabul edilmedi” mesajını alabilirler.

Tüm dönüşüm, 22 Mayıs'ta başladı. İki bölgedeki düzenleyici önlemler aynı anda uygulamaya kondu ve Hong Kong aracılıkları aracılığıyla yurt dışındaki piyasalara yatırım yapan milyonlarca Çinli yatırımcıyı doğrudan etkiledi.

Bu düzenleyici fırtına gerçekten ne kadar şiddetli? Hong Kong'da hesap açmak şimdi nasıl? Çinli vatandaşların gerçek deneyimleri nelerdir? Yurtdışı varlıklara yatırım yapmak için hangi uyumlu kanallar mevcuttur? Odaily Yıldız Günlüğü, okuyucular için bunları tek tek inceliyor.

22 Mayıs'ta, Hong Kong ve Çin ana karasındaki düzenleyici kurumlar neredeyse aynı anda, güneyden ve kuzeyden çift yönlü bir baskı uyguladı.

Hong Kong Sermaye Piyasası Komisyonu (SFC), 12 menkul kıymet aracı kurumunun hesap açma işlemlerini inceledikten sonra çok sert bir dille yazılmış bir döngü gönderdi. Belge, hesap açma süreçlerinde yeterli due diligence yapılmaması, şüpheli veya sahte belgelerin kabul edilmesi ve yurtdışı aracılara yönelik çapraz sınır temsilcilik ilişkilerinin yönetimi konusunda açık zayıflıkların tespit edildiğini belirtti. Komisyon, bu hesapların yasadışı işlemler için kullanılabileceğini açıkça ifade ederek, para aklama riskinin göz ardı edilemeyeceğini vurguladı.

Çin ana karalığı yatırımcıları için, SFC, döngünün ek ekinde “üçlü gereklilik” eklemiştir: Yeni hesap açarken yazılı bir beyan sunulmalıdır; para yatırma, para çekme ve settlement işlemleri yalnızca müşteri adına açılmış uygun banka hesapları aracılığıyla yapılmalıdır. Yazılı beyanın temel içeriği şunları içerir: Tüm yatırım fonlarının Çin ana karalığı dışından yasal kaynaklardan geldiğini onaylamak, hesabın asla şüpheli belgelerin kullanımı nedeniyle kapatılmadığını doğrulamak, durum değişikliğinde 7 iş gününü içinde broker'e bildirmek ve ilgili bilgileri yasal ve denetim kurumlarına açıklamayı kabul etmek.

Midnight (NIGHT) Artık KuCoin'de!

Sermaye Piyasası Kurulu, tüm lisanslı kurumları, şüpheli veya sahte belgelerle açılan hesapları ve bakiyesi sıfır, 12 aydır işlem yapmayan “uyku halindeki hesapları” hemen自查 etmeye ve kapatmaya zorluyor. Yüksek yönetim düzeyi de açıkça sorumlu tutuldu; ciddi uyumsuzluk gösterenler için düzenleyici ve yürütücü işlemler başlatılabilir.

Neredeyse aynı anda, Çin Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, Beş Onur (Sanayi ve Bilgi Teknolojileri Bakanlığı, Polis Bakanlığı, Merkez Bankası, Pazar Düzenleme ve Güvenlik Kurumu, Finansal Düzenleme Kurumu, Ulusal İnternet İdaresi, Ulusal Döviz Kontrol Kurumu) ile birlikte "Yasal Olmayan Sınır Ötesi Menkul Kıymet, Vadeli İşlem ve Fon Faaliyetlerinin Toplu Düzeltme Uygulama Planı"nı resmen yayınladı—plan, 2 yıllık yoğun düzenleme süresi tanımlıyor ve bu süre içinde mevcut hesaplar yalnızca tek yönlü satış ve para transferine izin veriyor, yeni hesap açılmıyor; ayrıca, Tiger Securities, Futu Securities ve Changqiao Securities'in yurt içi ve yurt dışı ilgili taraflarının menkul kıymet faaliyetlerini yasal olmayan şekilde yürütmesiyle ilgili idari ceza öncesi bilgilendirme yayımlandı. Bu kombinasyonun kapsamı, gücü ve uygulama kararlılığı, son yıllarda finansal düzenlemeler tarihinde nadiren görülen bir düzeyde.

İki farklı düzenleyici sistemden gelen iki belge, aynı soruna işaret ediyor: Daha önce büyük sayıda Çinli yatırımcının Hong Kong menkul kıymetler şirketleri aracılığıyla Hong Kong ve ABD hisselerine yatırım yapma modeli, uzun süredir yasal gri alanlarda kalmıştı ve resmen sona erdi. Düzenleme, bu sefer ciddiye alınmıştır.

Ancak bu müdahalenin neden bu kadar kararlı olduğunu anlayabilmek için, geçen iki üç yıl boyunca bu kanalın gerçekten ne kadar "geniş" olduğunu tekrar gözden geçirmek gerekir.

2023 ile 2025 başı arasında, Hong Kong ve ABD hisse senedi piyasaları sırayla yükselişe geçti, Hong Kong'da büyük sayıda yeni hisse senedi alım fırsatı ortaya çıktı ve bu da Çinli yatırımcıların hesap açma talebini keskin bir şekilde artırdı. Bu dönemde, Futu, Tiger ve Longbridge gibi internet aracılık şirketleri, akıcı Çince uygulama deneyimi, düşük veya sıfır komisyonlar ve Çin Yuanı ile doğrudan para yatırma imkanı gibi avantajlarla Çinli kullanıcılara geniş çapta yayıldı. Bazı Hong Kong aracılık platformları adres kanıtı sunmayı gerektirmez veya gerçek adres doğrulaması yapmaz, hatta stabil kripto para birimi (USDT) ile para yatırılmasına izin verir. Hesap açmak neredeyse tek bir tıklamayla mümkün hale geldi.

2016 yılının Temmuz ayında, Menkul Kıymetler Kurulu,老虎证券 ve 富途证券 gibi Hong Kong ve ABD hisse senedi gibi yurt dışı menkul kıymetlerin alım satım hizmeti sunan şirketlere ilişkin risk uyarıları yayınlamıştı. 2022 yılının sonunda, Menkul Kıymetler Kurulu,老虎 ve 富途 gibi yurt dışı menkul kıymet aracı kurumları üzerinde özel bir düzenleme çalışması başlattı. Ancak düzenleme etkisi sınırlı kaldı; mevcut hesaplar hâlâ normal şekilde kullanılmaya devam etti ve bazı platformlar, düzeltme sonrasında bile çeşitli yollarla Çin ana karasından yeni müşterileri kabul etmeye devam etti.

Bu sefer resmi kurumlar elini çekmiyor. Politika odak noktası artışı sınırlamaktan var olanları düzeltmeye doğru kaydı. Önceki tüm boşluklar, düzenleyiciler tarafından açıkça kapatıldı.

Yeni düzenlemelerin açıklanmasıyla en hızlı harekete geçenler bileti alıp Hong Kong'a uçtu, ancak hesap açma işlemi kolay olmadı. Geçen hafta, sosyal medyada, Hong Kong'daki yerel menkul kıymet şirketlerinin fiziksel şubelerine gidip hesap açmaya çalışan Çinli yatırımcılar tarafından paylaşılan, "Çinli yatırımcıların yazılı beyanı" başlıklı birçok fotoğraf dolaştı.

Blog yazarı AB Kuai.Dong, bir arkadaşının deneyimini anlattı: Arkadaşının, Hong Kong'a özel olarak giderek Yingshi Securites mağazasına gidip ABD ve Hong Kong hisse senedi hesabı açmak için başvuruda bulunduğu, Ancak "Çin Ana Kıtası Yatırımcısı Yazılı Açıklaması" imzalaması istendi, tüm belgeleri doldurduktan ve bir saatten fazla bekledikten sonra hâlâ "hesap onayı başarısız" olarak bildirildi. Blog yazarı Simon da benzer bir deneyimi kaydetti: Arkadaşının doğrudan hesap açma başvurusunda bulunduğu, taahhütnameyi imzaladıktan sonra bir saatten fazla bekledikten sonra yine başarısız oldu.

Çok sayıda hesaptan paylaşılan açıklamaların metninden, belgenin içeriğinin SFC duyurusunun eklerindeki gereksinimlerle yüksek oranda uyumlu olduğu görülüyor; aracı kurumlar yeni düzenlemelerin duyurulmasından hemen sonra uygulamaya geçirmiş görünüyor.

Dikkat edilmesi gereken nokta, imza atmak her zaman hesap açma garantisi vermez; ancak imza reddetmek kesinlikle hesap açmayı imkânsız kılar. Blog yazarı Li Zhi, bunu açık bir şekilde şöyle yorumladı: Menkul kıymet şirketleri, müşterilerden bu beyannameyi imzalamalarını isteyerek aslında iki şey yapıyor: Birincisi, uyumluluk sorumluluğunu aktarmak — herhangi bir sorun yaşandığında “müşteri kendi kendine fonlarının yasal olduğunu beyan etti” diyebilmek; ikincisi, müşterileri seçmek — çünkü Hong Kong menkul kıymet şirketleri aracılığıyla Hong Kong ve ABD hisselerine spekülasyon yapan çoğu Çinli, yasal olarak zaten gri bir alanda bulunuyor; bu beyanname, onlardan fonlarının yurtdışından geldiğini yazılı olarak onaylamalarını istiyor ve bu da kendiliğinden bir engel oluşturuyor.

Caixin, 27 Mayıs'ta yayımlanan haberde, Hong Kong'daki neredeyse tüm menkul kıymet şirketlerinde hesap açma sürecinde bu durumu doğruladı: 26 Mayıs'tan itibaren, Hong Kong'da banka kanalları aracılığıyla fiziksel olarak yatırım hesabı açarken müşterilere yeni bir belge gerekliliği getirildi: fonların yasal kaynaklı olduğunu beyan etmek zorunda kalındı. Hong Kong'daki bir yabancı bankanın temsilcisi de Caixin'e, ilgili beyanın imzalanması zorunluluğunun gerçekten var olduğunu doğruladı.

İlgili belgenin adı, "Sınır Ötesi Açıklama Bildirimi (Yatırım Hesabı Açma Hizmeti İçin Uygundur)" olarak eklenmiştir. Müşterinin gösterdiği belgeye göre, açıklamanın temel içeriği şudur: Yatırım hesabı açan kişi, "yatırım faaliyetlerini ve ilgili settlements destekleyen tüm fonların Çin ana karasının dışında yasal kaynaklardan geldiğini" onaylamalıdır; aynı zamanda Çin ana karasındaki vatandaşlara, yatırım hesabı hizmetlerinin yalnızca Hong Kong'da yaşayan yatırımcılar için (örneğin, Hong Kong'da yaşayan veya çalışanlar) uygun olduğunu ve fon kaynaklarının yasal ve uygun olduğundan emin olmaları gerektiği hatırlatılmaktadır.

Belge ayrıca, Hong Kong bölgesindeki ilgili düzenleyici gerekliliklere uyum sağlamak amacıyla bankaların müşterilerden ilgili belgeleri talep etme hakkına sahip olduğunu ve bu belgeleri sunamayan müşterilerin ilgili hizmetlerden mahrum bırakılabileceğini, hatta zaten açılmış hizmetlerin de sonlandırılabileceğini açıkça belirtmektedir. Dikkat edilmesi gereken nokta, sadece yeni hesapların etkilendiği değildir. Bir Çinli bankanın resmi müşteri hizmetleri,财联社 (Caixin) gazetecisine, 23 Mayıs 2026 ile 25 Mayıs 2026 tarihleri arasında yatırım hesabı açan Çinli yatırımcıların da yeni geçiş beyannamesini imzalamak zorunda olduklarını doğrulamıştır; politika herhangi bir geçiş süresi sağlamamaktadır.

Bu sıkılaştırma, büyük internet brokerların Çin ana karalı girişlerini doğrudan kapatmıştır, ancak tüm kanallar kapatılmamıştır.

Çin ana kararlı bölgesinden yeni müşteriler kabul etmeyi tamamen durdurulan menkul kıymetler şirketleri: Futu Securities, Tiger Securities, Longbridge Securities ve Huasheng Securities. Yukarıdaki dört şirket de yeni hesap açma kanallarını kapatmıştır; mevcut hesapların bazıları hâlâ normal şekilde işlem yapmaya devam etmektedir, ancak yasalara göre yalnızca satış yönlü işlem yapılabilir ve 2 yıllık geçiş süresi sona erdikten sonra tamamen kaldırılacaktır.

Hazırlanma tarihi itibarıyla Çin ana karasındaki vatandaşlar için hala sınırlı erişim kanalları korunan Hong Kong’da lisanslı menkul kıymetler şirketi (durum hâlâ dinamik olarak değişmektedir):

Yingli Securites, Hong Kong'da hala Çin ana karasındaki kullanıcıların doğrudan hesap açmasına izin veren az sayıda aracı kurumdandır ve Hong Kong Menkul Kıymetler ve Yatırım Komisyonu'nun 1, 4 ve 9 nolu lisanslarına sahiptir; ABD alt kuruluşu aynı zamanda SEC'de kayıtlı olup FINRA tarafından denetlenmektedir ve uyumluluk sistemi oldukça kapsamlıdır. Ancak sosyal medyadan gelen en son geri bildirimlere göre, yeni düzenlemelerin uygulanmasından sonra Yingli, Çinli vatandaşların hesap açma süreçlerini açıkça sıkılaştırmıştır; fiziksel olarak şubeye gelerek hesap açma girişimlerindeki başarısızlık olayları önemli ölçüde artmıştır. Başvurunun başarılı olup olmaması büyük ölçüde başvuranın "kaynakların Çin dışından geldiğini" gerçekten karşılayıp karşılamadığına bağlıdır.

Fosun Wealth ve Zhifuzhengquan, Çin ana karalı kullanıcılar için hala erişim kanallarını koruyan iki diğer seçenektedir.

Bazı blog yazarları, Fosun'un en son resmi açıklamasına göre, Fosun'un açılış politikasının güncellendiğini ve adres kanıtı artık gerekli olmayacağını, ancak başvuruda VPN kullanılması veya Hong Kong'a kişisel olarak gidilmesi gerektiğini iddia etti. AnZan, TianXing ve HSBC gibi Hong Kong sanal banka kartlarını kullanan kullanıcıların açılış sırasında konumlarının Hong Kong olarak gösterilmesi gerektiği belirtildi. Odaily, Fosun'un resmi kurumuna bu açılış politikasını doğrulamak için başvuruda bulundu ve bu politikanın bir dedikodu olduğunu, açılışın yukarıda bahsedilen uyum politikalarına uygun şekilde devam ettiğini doğruladı.

Yurt dışındaki kimliklere (öğrenci vizesi sahipleri, çalışma vizesi sahipleri, yurt dışı kalıcı ikametgâh vb.) sahip kullanıcılar için koşullar daha esnektir, ancak fonların yurt dışından geldiğine dair belge sunmak zorundadırlar.

Hesap açmak sadece ilk adımdır, para yatırma işlemi de yeni kuralların temel kısıtlamalarındandır.

SFC duyurusu, Çin ana kararlı bölge yatırımcılarının hesaplarına para yatırma, çekme ve çapraz hesaplama işlemlerinin, müşteri adına açılmış, Hong Kong veya uygun yargı bölgelerinde lisanslı bankalarda bulunan hesaplar aracılığıyla yapılması gerektiğini açıkça belirtmiştir. Üçüncü şahıslar veya kaynakları belirsiz kanallar aracılığıyla para transferi yasaklanmıştır. Bu, önceki dönemlerde döviz kontrolünü aşmak için kullanılmış olan para büroları aracılığıyla döviz değişimi, arkadaşlar aracılığıyla transfer ve USDT yatırımı gibi yolların, uyumluluk açısından artık mümkün olmadığını anlamına gelmektedir.

Gerçek uygulama düzeyinde, başarıyla para yatırma için Hong Kong'da kayıtlı bir banka kartına sahip olmak gerekir. ZA Bank, Tianxing Bank gibi Hong Kong sanal bankaları FPS Hızlı Ödeme Sistemi'ni destekler ve broker hesaplarına normal şekilde para yatırma imkanı sunar; bazı brokerlerin (örneğin, Yingshi Securities) eDDA hızlı para yatırma özelliği de ZA Bank ile bağlantı kurmayı destekler. Bu nedenle Hong Kong banka hesabı olmayan kullanıcılar için, broker hesabı açmadan önce Hong Kong kartını almak, tam süreçte atlanamaz bir adımdır.

Genel olarak, 2026 Mayısından sonra, kararlı yatırımcıların Hong Kong ve ABD hisse senetlerine yatırım yapma yolları büyük ölçüde daralmıştır, ancak tamamen kapanmamıştır. Mevcut duruma göre, hala izlenebilecek birkaç yol bulunmaktadır.

En güvenli yol: Yasal kimlik, yasal fon kanalları ve Hong Kong banka hesabı. Öğrenci vizesi sahipleri, yurt dışındaki çalışma izni sahipleri, Macao ve Hong Kong sakinleri, yurt dışı belgelerini tutuyorsa ve "fonların Çin ana karasının dışında kaynaklandığı" koşulunu karşılıyorsa, Yingli, ZhiFu, Fuxing gibi lisanslı menkul kıymet şirketlerinde hesap açabilirler. Turistlerin başarısız olma olasılığı vardır, özellikle fon kaynakları konusunda dikkatli olunmalıdır.

Politika uygun kanallar: Hong Kong hisse senedi geçişi, QDII, sınır ötesi finansal hizmet geçişi. Bu, düzenleyicinin açıkça para akışını yönlendirmek istediği yönlerdir; ürün sınırlamaları ve kota üst sınırları olsa da tamamen uyumludur ve etkilenen Çinli yatırımcıların fonları bu kanallara doğru yavaşça kayacaktır.

Zincir üzerindeki yol: Hyperliquid, xStocks gibi platformlar, bu platformların hesap açma gereksinimlerini karşılayabilen kullanıcılar için teknik alternatifler sunar. Ancak bu zincir üzerindeki ürünlerin uyumluluk açısından açık sınırları olduğunu belirtmek gerekir. Yakın zamanda, Hong Kong'daki yeni düzenlemelere yanıt olarak birçok Hong Kong hisse senedi kripto ürünü sunan proje, bu tür ürünleri artık sunmayacağını açıkça duyurdu. Aynı zamanda, bu kategorideki ürünlerin çoğu Çin Ana Kıtası kullanıcılarının kaydını kabul etmez, bu nedenle daha çok yurt dışında yaşayan kullanıcılar için uygundur.

Bu sıkılaştırma, uzun süredir birikmiş çatışmaların birikmiş bir salınımıdır. Geçtiğimiz yıllarda Hong Kong menkul kıymet şirketlerinin Çin ana kararlılığındaki müşteriler için düzensiz genişlemesi, zengin kullanıcı büyümesi getirmiş olsa da, sahte belgeler, kaynakları belirsiz fonlar ve uyku halindeki hesapların kötüye kullanımı gibi birçok uyumluluk riski bırakmıştır. İki bölgedeki düzenleyicilerin aynı anda attığı adımlar, piyasaya bu gri kanalın kazanç dönemini sona erdiğini açıkça bildirmektedir.

Hong Kong ve ABD hisse senedi taleplerini hâlâ karşılamak isteyen Çinli yatırımcılar için önümüzdeki yol daha kolay olmayacak, ancak uygun çözümler hâlâ mevcut. Hangi yolu seçeceğiniz, bireysel kimlik durumunuza, risk toleransınıza ve uygunluk sınırlarına ilişkin kendi değerlendirmenize bağlı. Ne olursa olsun, herhangi bir yazılı beyanda imza atmadan önce şunu net bir şekilde anlamalısınız: İmza atıldığında, yasal sorumluluk tamamen sizin üzerinizde kalacaktır.

(Odaily notu: Bu makale, Hong Kong Menkul Kıymetler ve Yatırım Komisyonu'nun resmi duyurusu, Çinli Menkul Kıymetler ve Yatırım Komisyonu'nun açıklaması, Caixin, Yekta Haber ve diğer medya raporları ile sosyal medyadan elde edilen ilk el bilgileri içermektedir; sadece bilgi amaçlıdır ve yatırım önerisi oluşturmaz.)