Goldman Sachs, faiz indirim umudunu tablodan kaldırdı. Bankanın ekonomistleri, 7 Haziran'da Federal Rezerv beklentilerini gözden geçirdi ve 2026 için tüm beklenen faiz indirimlerini kaldırdı, kolaylaştırma zaman çizelgesini gelecek yılın ilerleyen dönemlerine itti.
Yeni tahmin, Aralık 2026 ve Mart 2027'de beklenen indirimlerin yerine, Haziran ve Aralık 2027'de iki adet 25 baz noktalı indirimi öngörüyor. Ancak bu gecikmiş zaman çizelgesi de bir uyarı ile geliyor: Goldman, bu 2027 indirimlerinin gerçekleşme olasılığını %30 olarak atıyor.
Güçlü istihdam verileri faiz kesimi senaryosunu ortadan kaldırdı
Buradaki katalizör basittir. Mayıs ayının istihdam verileri beklentilerden daha güçlü geldi ve Fed'in faizleri yüksek seviyede tutmasına rağmen bir işgücü piyasasının soğumayı reddettiğini gösterdi.
Goldman bunu böyle yorumlayan tek kişi değil. Birden fazla büyük aracı kurum, 2026'daki gevşeme beklentilerini benzer şekilde reddetti ya da tamamen iptal etti.
Goldman'ın daha önceki beklentisinden ne değişti
Bu dönüşümün ne kadar dramatik olduğunu anlamak için Goldman’ın tahminlerinin yolculuğunu göz önünde bulundurun. 2025 ortasında yapılan daha önceki tahminler, 2025 sonunda başlayıp 2026’ya uzanan birden fazla faiz indirimi bekliyordu ve federal fonlar oranı %3 ile %3,25 arasında düşecek şekilde tahmin ediliyordu. Banka daha sonra Aralık 2026’da başlayacak indirimlere yönlendirildi, ancak bu zaman çizelgesi artık tamamen geçersiz hale geldi. “Aralık 2026’da başlayacak indirimler”den “2027’de belki iki indirim, %30 olasılıkla” değişimi, faizlerin ne kadar uzun süre yüksek kalacağını temel düzeyde yeniden değerlendirmeyi temsil eder.
Kripto ve riskli varlıklar için bunun ne anlama geldiğini
Yüksek faiz oranlarının uzun süreli devam etmesi, finansal piyasalar boyunca likidite koşullarını sıkıştırır. Kripto dahil spekülatif varlıklara akabilecek sermaye, hâlâ cazip kalan risksiz getirilerle rekabet etmek zorundadır.
Goldman'ın revizyonu, daha geniş piyasa tarafından henüz tamamen kavranmamıştır ve kripto spesifik haber kaynakları henüz bu duyuruyu rapor etmemiştir. Daha fazla trader ve portföy yöneticisi bu sert dönüşümü modellerine dahil ettikçe, yeniden pozisyon alma kripto ve geleneksel riskli varlıklarda volatilite yaratabilir.
Kaldıraçlı pozisyonlarda bulunan veya faiz duyarlı sektörlerde yoğun bahisler yapan yatırımcılar için bu, yeniden değerlendirme anıdır. Kripto para dünyasında bu, gelecekteki likidite koşulları üzerine kurulan token değerlemelerine sahip DeFi protokolleri için potansiyel zorluklar anlamına gelir.