Amerika'nın Mayıs enflasyon verilerinin ısınmasının ardından, piyasa, Fed'in bu yıl para politikasını gevşetmesi beklentisini azalttı; altın fiyatı Çarşamba günü 4.100 ABD doları/ons seviyesine doğru zayıflamaya devam ederek, Kasım 2025'ten beri en düşük seviyeye indi. Ortadoğu'daki gerginlikler hâlâ devam etmesine rağmen, altın belirgin bir kaçış alım desteği almadı.
Enflasyon, 2023'ten beri en yüksek seviyeye ulaştı
En son verilere göre, ABD'de Mayıs ayı genel enflasyonu yıllık bazda %4,2'ye yükseldi ve bu, Nisan 2023'ten bu yana en yüksek seviye. Enflasyonun yükselişini sağlayan ana faktör, enerji fiyatlarının sürekli artışı.
Amerika Birleşik Devletleri İşgücü İstatistikleri Bürosu verilerine göre, enerji fiyatları Mayıs'ta %3,9 artarken, Nisan'da %3,8 ve Mart'ta %10,9'a ulaşmıştı. O ay tüketicilerdeki fiyat artışlarının altıdan fazlası enerji kalemlerinden kaynaklandı. Gıda ve enerji hariç tutulan temel enflasyon da %2,9'a yükseldi ve bu son yedi ayın en yüksek seviyesi oldu.
Gerçek gelirler hâlâ baskı altında
Enflasyon, iki aydır sürekli olarak maaş artış hızını aştı. Son istihdam raporuna göre, ABD'nin ortalama saatlik maaşı %3,4 oranında yıllık artış gösterirken, enflasyon seviyesi %4,2 oldu; bu da vatandaşların gerçek satın alma gücünün hâlâ zayıflamaya devam ettiğini gösteriyor.
Amerika Birleşik Devletleri'nde Mayıs ayı gerçek ortalama haftalık maaşlar, bir önceki aya göre %0,2 düştü ve bir önceki yılın aynı dönemine göre %0,7 azaldı; bu da Şubat 2023'ten beri en büyük yıllık düşüş oldu. Benzin, gıda, elektrik ve sağlık gibi harcamalar, hâlâ aile bütçeleri için ana baskı kaynağıdır.
Faiz indirim beklentilerinin soğuması altının fiyatını baskıladı
Enflasyon raporu açıklanmasının ardından traderlar, yıl içinde FED'in para politikasını gevşetmesi yönündeki beklentilerini hafifçe düşürdü. Raporda, daha önceki istihdam verilerinin beklentilerin üzerinde olmasının ardından, Aralık öncesi hâlâ 25 baz noktalık bir faiz indirimi beklentisinin devam ettiği, ancak kısa vadeli olarak hızlı bir düşük faiz dönüşümü beklentisinin belirgin şekilde zayıfladığı belirtildi.
Yüksek faiz oranlarının devam etmesi genellikle altını olumsuz etkiler. Altın kendi başına faiz getirmediğinden, ABD tahvillerinin getirisi yüksek kalırken, bazı sermayeler getiri sağlayan varlıklara yönelmeye devam eder; bu da gün içinde altın fiyatlarının baskı altında kalmasının nedenlerinden biridir.
Orta Doğu durumu belirgin bir kaçış alımına neden olmadı
Aynı zamanda, İran ile ilgili durum coğrafi riskleri yükseltmeye devam ediyor. Haberde, ABD ile İran'ın bölgede yeniden saldırılar gerçekleştirdiği ve diplomatik çaba sonuç vermediği belirtiliyor. Trump, müzakerelerin devam ederse İran'ın "fiyatını ödeyeceğini" açıkça ifade ederek, müzakerelerin başarısızlıkla sonuçlanması durumunda İran altyapısına daha fazla saldırı yapılmasının dışarıda bırakılmadığını ima ediyor.
Ayrıca, Katar tarafının aracılık görevlilerinin, taraflar arasında teması teşvik etmek üzere Tahran'a gittiği bildirildi.
Genel olarak, altın şu anda iki kuvvetin etkisi altında: bir yandan yüksek enflasyon ve Orta Doğu'daki gerginlikler genellikle kaçış talebini destekler; diğer yandan yüksek faiz oranları ve indirim beklentilerinin azalması altının performansını baskılamaktadır.