TL;DR:
- Bitcoin'in RHODL oranı, tarihinin üçüncü en yüksek seviyesi olan 4,5'e ulaştı ve döngü düşükleri gibi koşulları işaret ediyor.
- %50 düzeltmeden sonra uzun vadeli tutucular piyasayı hakim hale getirdi.
- Yalnızca 2015 ve 2022 yıllarında oran, sırasıyla 5 ve 7 değerlerinde daha yüksekti ve ikisi de döngü düşükleri olarak kabul edildi.
Bitcoin piyasası döngüsel düzeltme aşamasını tamamlayabilir. Bu, uzun vadeli ve kısa vadeli elde tutucular arasındaki dengeleri ölçen, Glassnode tarafından geliştirilen ve ağaç tarihindeki üçüncü en yüksek değer olan 4,5 değerine ulaşan bir onchain metriği olan RHODL oranının önerisidir.
Gösterge, genellikle altı ay ile üç yıl arasında tutulan uzun vadeli yatırımcıların elindeki bitcoin değerini, bir gün ile üç ay arasında işlem yapan kısa vadeli kullanıcıların elindeki değerle karşılaştırır. Artan oran, coinlerin yaşlandığını ve spekülatif faaliyetlerin azaldığını yansıtır; bu, yeni alıcıların büyük bir akınla girdiğini mutlaka ima etmez.
Sabırlı Tutucuların Dönüşü
Bu davranış, derin düzeltmelerden sonra ortaya çıkmaya eğilimlidir. Tarihsel veriler, 2015, 2019 ve 2022 yıllarında benzer desenler olduğunu göstermektedir; bu dönemlerde kısa vadeli spekülasyon neredeyse piyasadan tamamen silinmişti. Şu döngüde, geçen altı ay içinde %50'lik bir düzeltme aynı etkiyi yaratmış ve piyasanın çoğunluğunun yatırımcılar elinde kalmasına neden olmuştur, bu yatırımcılar volatiliteye daha yüksek toleransa sahiptir.
Oranın şu seviyenin üzerinde olduğu tek iki dönem, 5 okumasıyla 2015 ve 7 okumasıyla 2022 idi; her ikisi de tarihsel döngü düşük noktalarıyla örtüşmüştür. Bu, fiyatın daha da düşme potansiyeline sahip olabileceğini göstermektedir.
Bitcoin istikrar yönünde ilerliyor
Ancak daha yüksek seviyelere ulaşmak, kısa vadeli faaliyette daha derin bir çöküş ve talebin neredeyse tamamen tükenmesi gerektirir; bu koşullar bugün daha az olası görünmektedir. Şubat düşük seviyelerinden %25 yükselen bitcoin'in iyileşmesi, negatif alan da devam eden süresiz fonlama oranları ve S&P 500 endeksini yeni tarihi rekorlara taşıyan olumlu makroekonomik ortam, daha fazla kötüleşmek yerine bir istikrar senaryosuna işaret etmektedir.
Glassnode, bu sinyalleri bir döngü tepesi yerine bir piyasa dip noktası ile daha tutarlı olarak yorumluyor ve bu da bitcoin için yeni bir yükseliş fazının başlangıcını işaret edebilir.