กลไกราคาของ Leveraged Token ของ KuCoin
KuCoin Leveraged Token คือหน่วยหุ้นของกองทุนที่มีการใช้เลเวอเรจผู้จัดการกองทุนจะรับรองว่าผลตอบแทนของกองทุนจะอิงตามหลายเท่าของสินทรัพย์พื้นฐาน ซึ่งผู้ค้าสามารถได้รับจากการซื้อขายหุ้น Leveraged Tokenเมื่อความผันผวนของราคาในทิศทางตรงข้ามเกินเกณฑ์ที่กำหนด ระบบจะเปิดใช้กลไกการปรับสมดุลเพื่อป้องกันความเสี่ยง และรับประกันว่าขาดทุนสุทธิอยู่ภายใต้การควบคุม KuCoin จะเผยแพร่มูลค่าสุทธิจริงของกองทุนแบบเรียลไทม์เพื่อให้มั่นใจในความโปร่งใสตลอดกระบวนการทั้งหมด
ในทางทฤษฎี มูลค่าสุทธิของกองทุนที่มีเลเวอเรจคือราคาที่ยุติธรรมของหุ้น Leveraged Token ในตลาดรอง อย่างไรก็ตาม เนื่องจากความผันผวนของตลาด ราคาซื้อขายในตลาดรองอาจเบี่ยงเบนจากราคาที่ยุติธรรม (นั่นคือ มูลค่าสุทธิของกองทุน) ในบางช่วงเวลา ทำให้เกิดพรีเมียม
แต่โดยทั่วไป เมื่อมีพรีเมียม โอกาสในการทำ arbitrage ในตลาดรองจะเพิ่มขึ้น นักลงทุนจึงสามารถลดพรีเมียมเพื่อให้ราคาซื้อขายของ Leveraged Token ที่พวกเขาลงทุนใกล้เคียงกับราคายุติธรรม โดยทั่วไปแนะนำให้ผู้ซื้อขาย Leveraged Token แน่ใจว่าราคาคำสั่งของพวกเขาไม่เบี่ยงเบนจากมูลค่าสุทธิมากเกินไป มิฉะนั้นจะเกิดการสูญเสียอย่างมาก
เพื่อปรับปรุงความไวต่อการเปลี่ยนแปลงราคาและปรับปรุงประสบการณ์การซื้อขาย เมื่อมูลค่าสุทธิของ Leveraged Token ต่ำกว่าเกณฑ์ที่กำหนด KuCoin จะรวมหุ้นของผลิตภัณฑ์ หลังจากการรวม มูลค่าสุทธิจะเพิ่มขึ้น 10 เท่า แต่ปริมาณจะลดเหลือ 1/10 ทรัพย์สินรวมของนักลงทุนจะไม่ได้รับผลกระทบ
เสริมจากมูลค่าสุทธิ
- รอบ: ใช้เวลาการปรับสมดุลเป็นจุดแบ่ง รอบหนึ่งๆ จะเริ่มตั้งแต่เวลาการปรับสมดุลก่อนหน้าจนถึงเวลาปัจจุบัน เวลาการปรับสมดุลแบ่งเป็นสองประเภท ได้แก่ การปรับสมดุลตามกำหนดซึ่งเกิดขึ้นทุกวันระหว่าง 23:30–23:45 (UTC) และการปรับสมดุลที่ไม่แน่นอนซึ่งเกิดขึ้นเมื่อการเปลี่ยนแปลงภายในวันของสินทรัพย์พื้นฐานเกินเกณฑ์ที่ตั้งไว้
- ค่าธรรมเนียมการจัดการ: จะเรียกเก็บทุกวันเวลา 23:45 (UTC) ตามระดับเลเวอเรจ ค่าธรรมเนียมจะถูกรวมเข้ากับมูลค่าสุทธิของ Leveraged Token