คู่มือสำหรับผู้เริ่มต้นเกี่ยวกับ Leveraged Token ของ KuCoin

KuCoin Leveraged Tokens คืออะไร

Leveraged Token ของ KuCoin เป็นโทเค็นที่มีคุณสมบัติเลเวอเรจ คุณสามารถหาเหรียญ/โทเค็นที่เกี่ยวข้องสำหรับ Leveraged Token ทั้งหมดได้

ตัวอย่าง: BTC3L หมายถึงการซื้อแบบเลเวอเรจ 3 เท่าสำหรับ BTC ในขณะที่ BTC3S หมายถึงการขายแบบเลเวอเรจ 3 เท่าสำหรับ BTC

 

ข้อดีของ KuCoin Leveraged Tokens?

1. ไม่มีการชำระบัญชี

แม้ว่า Leveraged Token จะมีเลเวอเรจ แต่ก็ยังเป็นประเภทการเทรดสปอต ดังนั้นไม่ว่าราคาของเหรียญ/โทเค็นที่เกี่ยวข้องจะเปลี่ยนแปลงเพียงใด จะไม่มีการชำระบัญชีเกิดขึ้น

 

2. ไม่มีข้อกำหนดเกี่ยวกับหลักประกันหรือเงินกู้

นักลงทุนที่ซื้อขาย Leveraged Tokens ของ KuCoin ไม่จำเป็นต้องจ่ายหลักประกันหรือยืมเงินเพื่อทดลองเทรดแบบใช้เลเวอเรจเพื่อเพิ่มผลกำไร! 

กลไกการปรับสมดุลแบบไดนามิกถูกออกแบบมาสำหรับ Leveraged Tokens ของ KuCoin (คลิก ที่นี่ เพื่อดูรายละเอียดเพิ่มเติม) ซึ่งช่วยควบคุมความเสี่ยงและเพิ่มผลกำไร! 

หากนักลงทุนเปิดตำแหน่งซื้อ BTC ด้วยเลเวอเรจ 3 เท่าในตลาดหลักประกัน เมื่อราคา BTC ลดลง 33% พวกเขาจะเผชิญกับการชำระบัญชีและสูญเสียเงินทุนทั้งหมด อย่างไรก็ตาม ด้วยกลไกการปรับสมดุลแบบไดนามิก หายนะดังกล่าวจะไม่เกิดขึ้น ยิ่งไปกว่านั้น หากราคา BTC เพิ่มขึ้นต่อมา ราคาของ BTC3L ก็จะเพิ่มขึ้นเช่นกัน จึงยังมีโอกาสเปลี่ยนผลกำไรที่ติดลบให้เป็นบวกได้! ด้วยกลไกนี้ ระบบจะรวมผลกำไรเข้ากับเงินลงทุนเริ่มต้นโดยอัตโนมัติ และรักษาเลเวอเรจไว้ที่อัตราคงที่เพื่อให้ผลกำไรถูกทบต้น 

 

3. การดำเนินการที่สะดวก

การซื้อ Leveraged Tokens ของ KuCoin ทำได้เหมือนกับการซื้อขายในตลาดสปอต โดยนักลงทุนควรซื้อหรือขายโทเคนเหล่านี้เฉพาะในตลาดรอง (หรือจองซื้อหรือขายคืนในตลาดหลัก อย่างไรก็ตาม ไม่แนะนำสำหรับผู้ใช้ใหม่)  

 

วิธีทำกำไรจาก Leveraged Tokens ของ KuCoin

นักลงทุนต้องพิจารณาแนวโน้มของตลาด ซื้อเมื่อตลาดขาขึ้น และขายเมื่อตลาดขาลง

ตัวอย่าง:

หากคุณมีมุมมองเชิงบวกต่อ BTC ให้ซื้อ BTC3L เมื่อราคา BTC เพิ่มขึ้น 1% BTC3L ก็จะเพิ่มขึ้น 3%

ในทางกลับกัน หากคุณมองโลกในแง่ร้ายเกี่ยวกับ BTC ให้ซื้อ BTC3S เมื่อราคา BTC ลดลง 1% BTC3S จะเพิ่มขึ้น 3%

 

KuCoin Leveraged Tokens จะสร้างค่าธรรมเนียมอะไรบ้าง?

1. ค่าธรรมเนียมการเทรด: ตารางค่าธรรมเนียมเหมือนกับการเทรดสปอต สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม กรุณาตรวจสอบ https://www.kucoin.com/vip/level?lang=en_US 

2. ค่าธรรมเนียมการจองซื้อ: จะมีการเรียกเก็บค่าธรรมเนียมเมื่อผู้ใช้จองซื้อโทเค็น ปัจจุบันอัตราค่าธรรมเนียมอยู่ที่ 0.1% ต่อการจองซื้อ

3. ค่าธรรมเนียมการขายคืน: จะมีการเรียกเก็บค่าธรรมเนียมการขายคืนเมื่อผู้ใช้ขายคืนโทเค็น ปัจจุบันอัตราค่าธรรมเนียมอยู่ที่ 0.1% ต่อการขายคืน

4. ค่าธรรมเนียมการจัดการ: จะเรียกเก็บค่าธรรมเนียมการจัดการในอัตรา 0.045% ณ เวลา 23:45 (UTC) ทุกวัน ค่าธรรมเนียมนี้จะถูกรวมเข้ากับมูลค่าสินทรัพย์สุทธิของ Leveraged Token

 

ความแตกต่างระหว่าง Leveraged Token กับการเทรดด้วยมาร์จิ้นคืออะไร?

1. การเทรดด้วยมาร์จิ้นใช้การยืมเงินตามจำนวนหลักประกันเพื่อขยายกำไรหรือขาดทุน โดยเลเวอเรจจะอิงจากจำนวนคริปโตที่ผู้ใช้ถือครอง อย่างไรก็ตาม เลเวอเรจโทเกนพยายามขยายกำไรโดยการเพิ่มความผันผวนของการเคลื่อนไหวของสินทรัพย์พื้นฐาน และเลเวอเรจจะสะท้อนอยู่ในการเปลี่ยนแปลงของราคา

2. ผลิตภัณฑ์ Leveraged Token ไม่ต้องการหลักประกันหรือการยืมคริปโต และไม่มีความเสี่ยงในการชำระบัญชี

 

ความแตกต่างระหว่าง Leveraged Token กับการเทรดฟิวเจอร์สคืออะไร

1. ไม่มีความเสี่ยงในการชำระบัญชี: เลเวอเรจโทเค็นไม่ต้องใช้หลักประกันและไม่มีความเสี่ยงในการชำระบัญชี

2. เลเวอเรจคงที่: เลเวอเรจจริงในสัญญา Perpetual จะเปลี่ยนแปลงตามการผันผวนของมูลค่าโพสิชัน อย่างไรก็ตาม เลเวอเรจท็อกเกนจะถูกปรับสมดุลเป็นประจำทุกวัน โดยเลเวอเรจจะถูกคงที่ที่อัตราหนึ่ง

 

การปรับสมดุลจะเกิดขึ้นเมื่อใด?

โดยทั่วไป โพสิชันจะถูกปรับสมดุลในช่วง 23:30:00 - 23:45:00 (UTC)ทุกวัน เพื่อให้มั่นใจว่าอัตราส่วนของพอร์ตโฟลิโอเลเวอเรจไม่เบี่ยงเบนจากที่ตกลงกันไว้มากเกินไป

 

ทำไมเลเวอเรจท็อกเกนจึงต้องมีกลไกการปรับสมดุล?

กลไกการปรับสมดุลมีเป้าหมายเพื่อปรับโพสิชันของสัญญาของ Leveraged Token เพื่อรักษาอัตราเลเวอเรจ

ตัวอย่าง: หากผู้ใช้ A ซื้อ BTC3L ด้วยเงิน 100 ดอลลาร์ จะเห็นได้ว่าได้เปิดโพสิชันแบบยาว BTC ด้วยเลเวอเรจ 3 เท่า (มูลค่าพื้นฐานคือ 300 ดอลลาร์) วันถัดไป หากราคา BTC ลดลง 1% แล้ว BTC3L จะลดลง 3% ผู้ใช้ A จะขาดทุน 3 ดอลลาร์ (มูลค่าพื้นฐานคือ 297 ดอลลาร์) ในขณะนี้ อัตราเลเวอเรจอยู่ที่ 3.06 (=297/97) เพื่อรักษาอัตราเลเวอเรจให้อยู่ใกล้เคียงกับ 3จึงจำเป็นต้องปรับโพสิชันทุกวันเพื่อปรับสมดุลมูลค่าพื้นฐาน

อย่างไรก็ตาม เมื่อเผชิญกับความผันผวนอย่างรุนแรง หากเมื่อเปรียบเทียบกับการปรับสมดุลครั้งล่าสุด การเปลี่ยนแปลงของสินทรัพย์พื้นฐานเกินเกณฑ์ที่กำหนดไว้ (เริ่มต้นตั้งที่ 15% สำหรับตำแหน่งยาวและสั้น 3 เท่า) KuCoin จะปรับสมดุลโพสิชันเพื่อควบคุมความเสี่ยง

หมายเหตุ: เมื่ออยู่ภายใต้ความผันผวนของตลาด จะเกิดการสูญเสียมูลค่าสุทธิเนื่องจากกลไกการปรับสมดุล

 

ตัวอย่าง: ผู้ใช้ A ซื้อ BTC3L ด้วยเงิน $100 เมื่อราคา BTC เพิ่มขึ้น 15% ในวันเดียวกัน (ราคาปัจจุบันที่ $115) จะเกิดการปรับสมดุลแบบผิดปกติ หากราคา BTC ลดลง 15% หลังจากนั้น การปรับสมดุลจะถูกกระตุ้นอีกครั้ง หลังจากการปรับสมดุลสองครั้งสุดท้าย ค่าสุทธิสุดท้ายอยู่ที่ $97.75 เมื่อเทียบกับเงินต้น $100 จะมีการขาดทุนสุทธิ $2.25

 

ค่าสุทธิคืออะไร

ในทางทฤษฎี มูลค่าสุทธิของกองทุนที่มีเลเวอเรจคือราคาที่ยุติธรรมของหุ้น Leveraged Token ในตลาดรอง อย่างไรก็ตาม เนื่องจากความผันผวนของตลาด ราคาซื้อขายในตลาดรองอาจเบี่ยงเบนจากราคาที่ยุติธรรม (นั่นคือ มูลค่าสุทธิของกองทุน) ในบางช่วงเวลา ทำให้เกิดพรีเมียม

 

นักลงทุนประเภทใดที่เหมาะกับผลิตภัณฑ์ Leveraged Token?

ในฐานะผลิตภัณฑ์ที่ได้รับการปรับปรุงในตลาดการเงินแบบดั้งเดิม ผลิตภัณฑ์ Leveraged Token นี้สามารถตอบสนองความต้องการของนักลงทุนส่วนใหญ่ อย่างไรก็ตาม ผลิตภัณฑ์นี้ถูกออกแบบมาโดยเฉพาะสำหรับนักลงทุนที่เชื่อว่าราคาสินทรัพย์พื้นฐานจะเกิดความผันผวน หรือผู้ที่ไม่ต้องการรับความเสี่ยงจากการชำระบัญชีเนื่องจากค่าธรรมเนียมการจัดการและลักษณะของผลิตภัณฑ์ Leveraged Token นักลงทุนอาจขาดทุนเมื่อเผชิญกับความผันผวนของตลาด

 

ตัวอย่างที่ 1:

ยกตัวอย่าง BTC3L:

หากการเปลี่ยนแปลงรายวันของราคา BTC ในสี่วันติดต่อกันคือ +10%, +10%, +10%, +10% ตามลำดับ อัตราผลตอบแทนของ BTC3L จะอยู่ที่ 185% (1.3×1.3×1.3×1.3＝2.856) ซึ่งสูงกว่าสามเท่าเมื่อเทียบกับอัตราผลตอบแทนของ BTC ในตลาดสปอตที่อยู่ที่ 44%; หากการเปลี่ยนแปลงคือ -10%, -10%, -10%, -10% ตามลำดับ อัตราผลตอบแทนจะอยู่ที่ -76% ซึ่งต่ำกว่าสามเท่าเมื่อเทียบกับอัตราผลตอบแทนของ BTC ในตลาดสปอตที่อยู่ที่ 35%; หากการเปลี่ยนแปลงคือ +10%, -10%, +10%, -10% ตามลำดับ อัตราผลตอบแทนจะอยู่ที่ -17% ซึ่งต่ำกว่าสามเท่าเมื่อเทียบกับอัตราผลตอบแทนของ BTC ในตลาดสปอตที่อยู่ที่ -2%

 

ตัวอย่างที่ 2:

หากการเปลี่ยนแปลงรายวันของราคา BTC ใน 100 วันต่อเนื่องเป็น +10%, -10%, +10%, -10%... ตามลำดับ แล้วอัตราผลตอบแทนของ BTC3L และ BTC3S จะเป็น-99.1% มีความเสี่ยงที่มูลค่าสุทธิจะมีแนวโน้มลดลงใกล้ศูนย์

 

ตัวอย่างที่ 3:

หาก BTC ยังคงเพิ่มขึ้นในช่วง 10 วันแรกด้วยการเพิ่มขึ้นรวม 200% และจากนั้นลดลงต่อเนื่อง 10 วันโดยมีการลดลงรวม 200% ค่า净值ของ BTC3L และ BTC3S อาจเสี่ยงต่อการลดลงใกล้ศูนย์ เพื่อให้มั่นใจในระดับความผันผวนที่แน่นอน กลไกการรวมหุ้นจะถูกกระตุ้น

 

นอกจากนี้ ในสถานการณ์ผันผวนรุนแรงอื่นๆ เช่น การพุ่งขึ้นหรือร่วงลงอย่างต่อเนื่อง จะมีความเสี่ยงที่มูลค่าสุทธิของ BTC3L และ BTC3S จะมีแนวโน้มลดลงใกล้ศูนย์