คำสั่งซื้อ TWAP

คำสั่ง TWAP คืออะไร?

ข้อดีที่สำคัญของคำสั่งซื้อ TWAP

• ลดผลกระทบต่อตลาดจากคำสั่งซื้อขนาดใหญ่: ช่วยหลีกเลี่ยงความผันผวนของราคาอย่างรุนแรงที่เกิดจากการดำเนินการคำสั่งซื้อขนาดใหญ่เพียงครั้งเดียว
• บรรลุราคาซื้อขายเฉลี่ยที่เสถียรยิ่งขึ้น: กระจายปริมาณการสั่งซื้อตามช่วงเวลาเพื่อให้ได้ราคาเฉลี่ยที่ราบรื่นยิ่งขึ้น
• เหมาะสำหรับการเปิด ปิด หรือการดำเนินการตามกลยุทธ์ขนาดใหญ่: ช่วยลดความจำเป็นในการสั่งซื้อด้วยตนเองอย่างต่อเนื่อง

พารามิเตอร์การสั่งซื้อ TWAP

• ทิศทางการเทรด: เลือกซื้อหรือขาย
• ปริมาณ/จำนวนเงินสั่งซื้อทั้งหมด: ปริมาณรวมที่ผู้ใช้ตั้งใจจะดำเนินการ
• จำนวน/ปริมาณการสั่งซื้อของเด็ก: ขนาดของคำสั่งซื้อย่อยแต่ละรายการ การแตกหุ้นขนาดเล็กจะลดผลกระทบต่อตลาด แต่Hอาจต้องใช้เวลานานกว่าในการดำเนินการให้เสร็จสิ้น
• ช่วงเวลาการสั่งซื้อ / กรอบเวลาในการดำเนินการ: ระบุระยะเวลาการดำเนินการทั้งหมด (เช่น 24 ชั่วโมง) ระบบจะส่งคำสั่งซื้อของเด็กอย่างสม่ำเสมอ throughout this period. เวลาสูงสุดที่อนุญาตจะแสดงอยู่บนหน้าจอซื้อขาย
• การคุ้มครองราคา (ไม่บังคับ): กำหนด ราคา Limit เพื่อให้แน่ใจว่าคำสั่งซื้อสินค้าแต่ละรายการจะไม่เกินราคาซื้อสูงสุดหรือต่ำกว่าราคาขายขั้นต่ำ หากราคาตลาดสูงเกินช่วงราคาที่กำหนดไว้ ระบบจะดำเนินการคำสั่งซื้อย่อยที่ราคาที่กำหนดไว้

ตรรกะการดำเนินการคำสั่ง TWAP

1. หลังจากส่งคำสั่งซื้อแล้ว ระบบจะแบ่งคำสั่งซื้อทั้งหมดออกเป็นคำสั่งซื้อย่อยหลายรายการตามกรอบเวลาการดำเนินการและขนาดของคำสั่งซื้อย่อยที่ระบุไว้
2. ในระหว่างช่วงเวลาดำเนินการ ระบบจะสร้างคำสั่งซื้อขายย่อยแบบMarket IOCหรือLimit GTTโดยอิงตามสภาวะตลาดและพารามิเตอร์ของผู้ใช้
3. สำหรับคำสั่งซื้อขายในตลาด หากส่วนใดส่วนหนึ่งของคำสั่งซื้อย่อยไม่ได้รับการดำเนินการ ระบบจะยกเลิกโดยอัตโนมัติ (ตามตรรกะของ IOC) สำหรับคำสั่งซื้อที่มีจำนวนจำกัด ส่วนที่ยังไม่ได้ดำเนินการจะถูกยกเลิกหลังจากหมดเวลา (ตามหลักการของ GTT)
4. หาก ราคาคำสั่ง สูงกว่าช่วงราคาที่กำหนดไว้ ระบบจะดำเนินการสั่งซื้อย่อยที่ราคาที่กำหนดไว้
5. การทำงานจะหยุดลงเมื่อปริมาณที่เติมสะสมถึงจำนวนที่ผู้ใช้กำหนด หรือเมื่อสิ้นสุดกรอบเวลาการทำงาน

สถานการณ์ที่เหมาะสมสำหรับการสั่งซื้อ TWAP

• ลดผลกระทบต่อตลาด

• การดำเนินการเชิงกลยุทธ์แบบเป็นขั้นตอนการดำเนินการทีละขั้นตอนในช่วงเวลาที่กำหนดจะช่วยให้ได้ราคาเฉลี่ยที่ราบรื่นยิ่งขึ้น เหมาะสำหรับกลยุทธ์เชิงปริมาณหรือการดำเนินงานด้านเงินทุนขนาดใหญ่
• ไม่จำเป็นต้องตรวจสอบด้วยตนเองอย่างต่อเนื่องเมื่อส่งคำสั่งแล้ว ระบบจะดำเนินการตามคำสั่งย่อยโดยอัตโนมัติโดยไม่ต้องมีการแทรกแซงจากมนุษย์

ความเสี่ยงและข้อควรพิจารณา

• คำสั่งซื้อขาย TWAPไม่รับประกันว่าคำสั่งซื้อย่อยทั้งหมดจะได้รับการดำเนินการอย่างสมบูรณ์บางคำสั่งซื้ออาจไม่ได้รับการดำเนินการหากสภาวะตลาดไม่เอื้ออำนวย
• การกำหนดช่วงการป้องกันราคาที่แคบเกินไปอาจทำให้การดำเนินการหยุดชะงักหรือลดอัตราการเติมเต็มโดยรวมลงได้
• ความผันผวนของตลาดอย่างมากอาจทำให้ราคาซื้อขายเฉลี่ยจริงแตกต่างจากที่คาดการณ์ไว้
• การดำเนินการซื้อขายทั้งหมดในระหว่างกระบวนการ TWAP จะอยู่ภายใต้กฎการจับคู่และค่าธรรมเนียมปกติ