ครอบครัวของประธานาธิบดี Donald Trump’s ได้เปลี่ยนคริปโตให้เป็นหนึ่งในธุรกิจที่ทำกำไรสูงสุดที่เกี่ยวข้องกับชื่อของพวกเขา ทำได้ดีกว่าบริษัทบางแห่งที่ใช้เวลาหลายปีในการสร้างตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล
ระหว่างแรงผลักดันหลังการเลือกตั้งในเดือนพฤศจิกายน 2024 ถึงเดือนเมษายน 2026 โครงการที่เกี่ยวข้องกับประธานาธิบดีสหรัฐฯ สร้างรายได้จากสกุลเงินดิจิทัลก่อนหักภาษีประมาณ 2.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ตามรายงานของ Reuters reported
เพื่อเข้าใจขนาดที่แท้จริงของการดึงทรัพยากรทุนนี้ ต้องพิจารณาเสาหลักพื้นฐานของอุตสาหกรรมในช่วงเวลาเดียวกัน
ในบริบทนี้ กำไรของบริษัททรัมป์สูงกว่ารายได้ 2.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐของ Coinbase’s ในช่วงเวลาเดียวกัน รวมถึงกำไรจากผู้ดำเนินการคริปโตรายใหญ่หลายรายในด้านการทำเหมือง Stablecoin กองทุนแลกเปลี่ยนซื้อขาย และโครงสร้างพื้นฐานของตลาด
IREN ซึ่งเป็นผู้ขุด Bitcoin รายใหญ่ที่สุดตามมูลค่าตลาด ทำรายได้ 127 ล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงดังกล่าว BlackRock’s ธุรกิจ ETF สำหรับ Bitcoin ที่สร้างขึ้นรอบ IBIT ซึ่งเป็นกองทุน Bitcoin สเป็ตที่ใหญ่ที่สุดในโลก สร้างรายได้ประมาณ 109 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
ในขณะเดียวกัน Circle ผู้ออก Stablecoin USDC สูญเสีย 14 ล้านดอลลาร์ ในขณะที่ Galaxy Digital บริษัทคริปโตขนาดใหญ่ รายงานการขาดทุน 430 ล้านดอลลาร์
ต่างจาก Coinbase หรือ BlackRock องค์กรทรัมป์ไม่ได้แข่งขันในด้านความล่าช้าของการซื้อขาย ความลึกของสภาพคล่อง หรือสินทรัพย์ที่จัดการ
แทนที่จะใช้ โมเดลธุรกิจแบบอื่น มันใช้โครงสร้างความเสี่ยงที่ไม่สมดุล โดยครอบครัวลงทุนทุนส่วนตัวในระดับต่ำ แต่ได้รับผลตอบแทนสูงมากผ่านการขายโทเค็น การจัดสรรให้ผู้ก่อตั้ง และการถือหุ้น
อย่างไรก็ตาม กลไกของตลาดได้พิสูจน์แล้วว่าเป็นแบบศูนย์ผลรวมอย่างสมบูรณ์ ข้อมูลแสดงว่าเงิน 2.3 พันล้านดอลลาร์ที่ครอบครัวของประธานาธิบดีได้รับนั้นสอดคล้องกับการสูญเสียสุทธิประมาณ 2.25 พันล้านดอลลาร์ที่นักลงทุนรายย่อยและนักลงทุนในตลาดสาธารณะต้องรับ承担จากการซื้อเข้าไปในโครงการเหล่านี้
การสร้างรายได้จากชื่อทรัมป์
World Liberty Financial คิดเป็นสัดส่วนที่ใหญ่ที่สุดของรายได้จากสกุลเงินดิจิทัลของตระกูลทรัมป์ที่รายงาน
โครงการเริ่มขายโทเค็นการกำกับดูแลในเดือนตุลาคม 2024 โดยมีทรัมป์และบุตรชายของเขาเป็นบุคคลสำคัญ โดนัลด์ ทรัมป์ จูเนียร์ และเอริค ทรัมป์ เดินทางไปเสนอแนวคิด ของโลกเสรี สำหรับระบบการเงินที่อยู่นอกเหนือธนาคารแบบดั้งเดิม ในขณะที่บริษัทกำหนดตัวเองเป็นแพลตฟอร์มการเงินแบบกระจายศูนย์และ Stablecoin
เศรษฐศาสตร์ของโครงการให้ครอบครัวมีสิทธิ์โดยตรงต่อรายได้จากการขายโทเค็น DT Marks DEFI LLC ซึ่งเป็นนิติบุคคลที่เกี่ยวข้องกับครอบครัว ได้รับสิทธิ์ตามสัญญาในการรับ 75% ของรายได้จากการขายโทเค็นหลังหักค่าใช้จ่าย ซึ่งสร้างรายได้ประมาณ 987 ล้านดอลลาร์สหรัฐให้กับครอบครัว
โครงสร้างนี้ช่วยให้ครอบครัวสามารถรวบรวมรายได้จากการขายโทเค็นหลัก และจำกัดความเสี่ยงต่อการลดลงของตลาดในภายหลัง
อย่างไรก็ตาม ผู้ซื้อโทเค็นเผชิญกับผลลัพธ์ที่ต่างออกไป นักลงทุน World Liberty ต้องรับความสูญเสียประมาณ 674 ล้านดอลลาร์สหรัฐจนถึงสิ้นเดือนเมษายน ซึ่งเกิดจากช่วงเวลาล็อกอัพที่ยาวนานและการลดลงอย่างรุนแรงของมูลค่าโทเค็นหลังจากการจดทะเบียน
ในขณะเดียวกัน รูปแบบที่คล้ายกันก็ปรากฏขึ้นกับมีมโคอิน TRUMP โทเค็นนี้เปิดตัวไม่นานก่อนการสาบานตนครั้งที่สองของทรัมป์ และกลายเป็นเครื่องมือในการเดิมพันที่เชื่อมโยงกับแบรนด์ทางการเมืองของประธานาธิบดี มากกว่าสินทรัพย์ที่มีประโยชน์พื้นฐานที่ชัดเจน
การวิเคราะห์บล็อกเชนของการโอนผ่านแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนชี้ให้เห็นว่าโครงการนี้สร้างรายได้รวมมากกว่า 1.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมีรายได้ประมาณ 616 ล้านดอลลาร์สหรัฐสำหรับตระกูลทรัมป์
เช่นเดียวกับ WLFI นักลงทุนรายย่อยรับความสูญเสียเมื่อโทเค็นร่วงจากจุดสูงสุดที่ 75.35 ดอลลาร์ ทำให้นักลงทุนขาดทุนมากกว่า 700 ล้านดอลลาร์
วอลล์สตรีทเปิดเส้นทางใหม่สู่การซื้อขาย
กำไรจากสกุลเงินดิจิทัลที่เชื่อมโยงกับทรัมป์ยังไหลผ่านบริษัทสาธารณะ ขยายการซื้อขายให้เกินกว่าโทเค็นไปสู่บัญชีโบรกเกอร์
ALT5 Sigma, บริษัทขนาดเล็กที่จดทะเบียนบนตลาด纳斯达ก ซึ่งปัจจุบันรู้จักในชื่อ AI Financial Corp. ได้กลายเป็นหนึ่งในตัวอย่างที่ชัดเจนที่สุด บริษัทดังกล่าวระดมทุนได้ 750 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยการขายหุ้นใหม่ และใช้เงิน 717 ล้านดอลลาร์สหรัฐเพื่อซื้อโทเค็น World Liberty ตามรายงานของ Reuters มากกว่า 500 ล้านดอลลาร์สหรัฐจากธุรกรรมดังกล่าวไหลเข้าสู่ตระกูลทรัมป์ผ่านโครงสร้างการแบ่งปันรายได้ของ World Liberty
ดีลนี้ให้ผู้ลงทุนในตลาดสาธารณะมีการสัมผัสทางอ้อมกับ World Liberty ผ่านหุ้นที่จดทะเบียน Eric Trump และ Donald Trump Jr. ต่อมาได้กดระฆังเปิดตลาดของ Nasdaq หลังจากดีลปิดตัวลง ทำให้การซื้อโทเค็นกลายเป็นเหตุการณ์บนวอลล์สตรีท
หุ้นจากนั้นร่วงลงอย่างหนัก รีวูเตอร์รายงานว่าราคาหุ้นของ ALT5 ลดลงจากมากกว่า 9 ดอลลาร์ในเดือนสิงหาคม 2025 เหลือเพียง 75 เซนต์ภายในสิ้นเดือนเมษายน ทำให้นักลงทุนสูญเสียประมาณ 675 ล้านดอลลาร์
เศรษฐกิจของครอบครัวนั้นแยกต่างหากจากการลดลงนั้น เพราะกำไรของพวกเขามาจากยอดขายโทเค็นของ World Liberty ให้กับ ALT5 ผู้ถือหุ้นภายนอกเป็นผู้รับความเสี่ยงจากราคาหุ้นของบริษัทจดทะเบียนที่ลดลง
American Bitcoin ได้เปิดช่องทางตลาดสาธารณะอีกช่องทางหนึ่ง บริษัทขุด Bitcoin และกองทุนสำรอง ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากโดนัลด์ ทรัมป์ จูเนียร์ และเอริค ทรัมป์ ได้รับการจดทะเบียนบนตลาด纳斯达กในปี 2025
Reuters รายงานว่าพี่น้องทรัมป์ได้รับส่วนแบ่งใน American Bitcoin โดยไม่ต้องจ่ายค่าใช้จ่ายใดๆ ส่วนแบ่งของเอริก ทรัมป์ยังมีมูลค่ามากกว่า 70 ล้านดอลลาร์สหรัฐจนถึงสิ้นเดือนเมษายน แม้จะมีการลดลงอย่างรุนแรงของหุ้น ส่วนส่วนแบ่งของโดนัลด์ ทรัมป์ จูเนียร์ยังไม่ได้เปิดเผย
นักลงทุนภายนอกยังคงรับความสูญเสียอีกครั้ง หุ้น Bitcoin ของอเมริกาลดลงจาก $11 ณ การเปิดตัวในเดือนกันยายน เหลือ $1.15 ณ สิ้นเดือนเมษายน ตามรายงานของ Reuters ทำให้นักลงทุนสูญเสียมากกว่า $200 ล้าน
ธุรกิจคริปโตของ Trump ได้รับการขยายขอบเขต เนื่องจากนักลงทุนที่อาจไม่เคยซื้อเหรียญเมมหรือโทเค็นการกำกับดูแลโดยตรงสามารถเข้าถึงการลงทุนผ่านหุ้นทั่วไป
อย่างไรก็ตาม ผลลัพธ์ยังคงเป็นการแบ่งปันทางการเงินเช่นเดิม: หน่วยงานที่เชื่อมโยงกับทรัมป์ได้รับมูลค่าตั้งแต่เนิ่นๆ ในขณะที่นักลงทุนทั่วไปต้องเผชิญกับราคา Market ที่ลดลง
คำถามด้านจริยธรรมตามเงิน
การเคลื่อนไหวของตลาดเหล่านี้เกิดขึ้นในบริบททางการกำกับดูแลที่ซับซ้อน รัฐบาลปัจจุบันได้สนับสนุนสินทรัพย์ดิจิทัลอย่างแข็งขัน โดยผลักดัน กฎหมายเกี่ยวกับ Stablecoin และสั่งการหน่วยงานของรัฐบาลกลางให้ใช้กรอบการทำงานแบบ “เบาบาง”
แม้ว่าการเปลี่ยนแปลงนโยบายมหภาคนี้จะให้ประโยชน์อย่างไม่สามารถปฏิเสธได้ต่อภาคคริปโตโดยรวม แต่ผลประโยชน์ทางการเงินโดยตรงที่ครอบครัวแรกได้รับได้กระตุ้นข้อกังวลด้านจริยธรรมที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน
หน่วยงานกำกับดูแลโต้แย้งว่า แม้กลไกของการเคลื่อนไหวของบริษัทเหล่านี้จะดูเหมือนถูกต้องตามกฎหมายในปัจจุบัน แต่กลับแสดงถึงความขัดแย้งทางผลประโยชน์อย่างรุนแรง ซึ่งแสวงหาผลกำไรจากอุตสาหกรรมที่ฝ่ายบริหารกำลังลดการกำกับดูแลอย่างแข็งขัน
จุดตัดระหว่างนโยบายกับผลกำไรส่วนตัวได้รับการต่อต้านอย่างรุนแรงจากหน่วยงานนิติบัญญัติ
สมาชิกพรรคเดโมแครต นำโดยวุฒิสมาชิก Elizabeth Warren ได้ยื่นคำร้องต่อหน่วยงานต่างๆ เช่น CFTC และ SEC โดยอ้างว่าการมีส่วนเกี่ยวข้องทางการเงินอย่างลึกซึ้งของรัฐบาลในตลาดคริปโตและตลาดพยากรณ์ ได้ทำลายกระบวนการออกกฎระเบียบของรัฐบาลกลางอย่างรุนแรง ทำให้การคุ้มครองสาธารณะถูกย่อหย่อนให้เป็นผลประโยชน์ของบัญชีส่วนตัวของประธานาธิบดี
อย่างไรก็ตาม ทำเนียบขาวยังคงปฏิเสธข้อกล่าวหาเหล่านี้อย่างเด็ดขาด โดยยืนยันว่าเป้าหมายเดียวของรัฐบาลคือการรับประกันความเป็นผู้นำของอเมริกาในการแข่งขันด้านสินทรัพย์ดิจิทัลระดับโลก
ตัวแทนของเวิลด์ ลิเบอร์ตี้ ก็ได้คัดค้านในทำนองเดียวกัน โดยอธิบายว่าโปรโตคอลนี้เป็นธุรกิจฟินเทคส่วนตัวอย่างบริสุทธิ์ ไม่ใช่เครื่องมือทางการเมือง
อย่างไรก็ตาม นอกเหนือจากถ้อยคำที่มีอคติ บัญชีแสดงให้เห็นอย่างชัดเจนว่า โดยการถือตำแหน่งประธานาธิบดีเป็นสินทรัพย์ใบอนุญาตพรีเมียม ครอบครัวทรัมป์ได้ดำเนินกลยุทธ์การดึงดูดทุนอย่างมีประสิทธิภาพที่สุดครั้งหนึ่งในประวัติศาสตร์การเงินสมัยใหม่ ทิ้งนักลงทุนรายย่อยจำนวนมากไว้กับหนี้สินที่มีมูลค่าต่ำกว่ามูลค่าที่จ่าย
โพสต์ Trump family’s $2.3B crypto windfall matched by $2.25B in investor losses, Reuters finds ปรากฏครั้งแรกบน CryptoSlate