ในวันที่ 11 มิถุนายน คณะกรรมการกำกับดูแลหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา (SEC) เคลื่อนไหวเพื่อเลิกเลิกข้อจำกัดในระบบตลาดแห่งชาติ (NMS) นักวิเคราะห์เชื่อว่าการปรับปรุงครั้งนี้อาจเป็นประโยชน์ต่อหุ้นที่ถูกแปลงเป็นโทเค็น
หลังจากยกเลิกกฎ 611 และ 610(e) ของ Regulation NMS ประธาน SEC พอล แอตคินส์ กล่าวว่านโยบายเหล่านี้ได้ขัดขวางมากกว่าที่จะขยายตลาด
หลังจากสองทศวรรษของกฎ 611 ถึงเวลาแล้วที่คณะกรรมการควรทบทวนผลกระทบที่ไม่ได้ตั้งใจซึ่งขัดขวาง — มากกว่าที่จะส่งเสริม — การเติบโตในระยะยาวของตลาดของเรา
แอตคินส์เพิ่มเติมว่าข้อเสนอในการแก้ไขกฎข้างต้นจะช่วยหลีกเลี่ยงข้อผิดพลาดในอดีตที่ขัดขวางตลาดหุ้น
ข้อเสนอฉบับนี้มีจุดประสงค์เพื่อทำให้โครงสร้างตลาดเรียบง่ายขึ้นและลดต้นทุนสำหรับผู้เข้าร่วมตลาด ขณะเดียวกันก็อนุญาตให้การแข่งขัน การสร้างนวัตกรรม และแรงผลักดันอื่นๆ ของตลาดกำหนดการพัฒนาต่อไปของตลาดหุ้นของเรา
เหตุผลที่ข้อเสนอของ SEC อาจช่วยส่งเสริมหุ้นที่ถูกแปลงเป็นโทเค็น
โดยสังเกตได้ว่า กฎ 610(e) บังคับให้มีข้อจำกัดเกี่ยวกับตลาดที่ข้ามกัน ในขณะที่กฎ 611 กำหนดให้ทุกสถานที่ซื้อขายต้องป้องกันไม่ให้ดำเนินการซื้อขายหากราคาต่ำกว่าราคา quote ที่ได้รับการคุ้มครองบนแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนอื่นๆ
เมื่อตอบสนองต่อการอัปเดตนี้ อเล็กซ์ ธอร์น หัวหน้าฝ่ายวิจัยของแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน cryptocurrency Galaxy Digital กล่าวว่ากฎ 611 เป็นหนึ่งใน “อุปสรรคใหญ่ที่สุด” ต่อหุ้นที่ถูกแปลงเป็นโทเค็น
นี่คืออุปสรรคเชิงโครงสร้างที่ใหญ่ที่สุดอย่างหนึ่งต่อการซื้อขายหุ้นสหรัฐที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นใน DeFi ปัจจุบัน AMM ไม่สามารถปฏิบัติตามข้อกำหนด 611 ได้ตามการออกแบบ มันดำเนินการตามเส้นโค้งการผูกพันที่ราคาในสระใดๆ โดยมี Slippage และในระดับความละเอียดของบล็อก
การกำหนดราคาของ DeFi ส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับการไหลเวียนของทุน และอาจล็อกหรือแยกตัวออกจากระดับราคาที่เข้มงวดซึ่งถูกกำหนดโดยกรอบปัจจุบันได้อย่างง่ายดาย
ตามที่ธอร์นกล่าว หากข้อเสนอใหม่นี้ได้รับการรับรอง อาจเป็นการ "ปลดล็อกครั้งใหญ่ที่สุด" สำหรับการซื้อขายหุ้นที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นผ่านหน้าเว็บของ DeFi
นี่คือเรื่องของระบบการเงินแบบดั้งเดิม ใช่ แต่นี่ยังเป็นหนึ่งในโอกาสสำคัญที่สุดสำหรับหุ้นที่ถูกแปลงเป็นโทเค็น โครงสร้างที่เสนอสามารถรองรับ AMM ได้ ในขณะที่โครงสร้างเก่าไม่เคยทำได้
อย่างไรก็ตาม ธอร์น ระบุ ว่าข้อเสนอฉบับนี้แก้ปัญหาหนึ่งประการเท่านั้น ยังมีปัญหาอื่นๆ อีก เช่น การชำระเงิน การปิดการซื้อขาย และการลงทะเบียนแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนสำหรับสถานที่ที่จัดการหุ้นที่ถูกแปลงเป็นโทเค็น
สำหรับ Thorn ปัญหาอื่นๆ เหล่านี้มีแนวโน้มที่จะได้รับการแก้ไขในกรอบแนวคิด ‘ข้อยกเว้นด้านนวัตกรรม’ ที่จะมาถึง
ควรชี้ให้เห็นว่าแผนการยกเว้นได้ เลื่อนออกไป เมื่อเดือนที่แล้ว เนื่องจากมีการต่อต้านเพิ่มขึ้นจากผู้เล่นแบบดั้งเดิม
ทั้งนี้ ตลาดของส่วนนี้ได้แตะระดับ 3.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมีปริมาณการโอนรายเดือนใกล้เคียงกับ 5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเพิ่มขึ้น 44% เมื่อเทียบกับเดือนที่ผ่านมา ด้วยจำนวนผู้ถือ 357,000 ราย สินทรัพย์หุ้นที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นกำลังได้รับการยอมรับเพิ่มขึ้น
สรุปสุดท้าย
- SEC ได้เสนอให้ยกเลิกข้อจำกัดโครงสร้างตลาดก่อนหน้าเกี่ยวกับการซื้อขายหุ้น
- Galaxy Digital มองว่าการเคลื่อนไหวนี้เป็นหนึ่งใน ‘การปลดล็อกที่ใหญ่ที่สุด’ สำหรับการซื้อขายหุ้นที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นในระบบ DeFi