ธนาคารอเมริกา ซีคูริตี้ ระบุว่า หลังจากที่ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ฟื้นตัวขึ้นภายใต้แรงหนุนจากภาคเทคโนโลยี ปัญญาประดิษฐ์ และบริการการสื่อสาร บางภาคส่วนได้แสดงสัญญาณของการประเมินมูลค่าสูงเกินไป การซื้อขายที่หนาแน่น และการเพิ่มขึ้นของราคาที่มุ่งเน้นเกินไป ดังนั้น ธนาคารจึงแนะนำให้นักลงทุนปิดกำไรบางส่วนก่อน แต่ยังคงเป้าหมายดัชนี S&P 500 ที่ระดับ 7,100 จุดในสิ้นปี
การประเมินมูลค่าและการเพิ่มขึ้นของความเข้มข้นของผู้นำ
ธนาคารอเมริกาชี้ว่า แรงกดดันของตลาดในปัจจุบันมาจากการประเมินมูลค่าสูง การซื้อขายเชิงสเปคที่เพิ่มขึ้น และผลตอบแทนที่มุ่งเน้นไปที่หุ้นขนาดใหญ่เพียงไม่กี่ตัว ตามการประเมินมูลค่า หุ้นที่มีอัตรา P/E สูงยังคงโดดเด่นเหนือหุ้นที่มีมูลค่าต่ำอย่างชัดเจน โดย AI, หุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่มาก และการซื้อขายตามแนวโน้มเป็นปัจจัยสำคัญที่ขับเคลื่อนปรากฏการณ์นี้
ยังระบุเพิ่มเติมว่า ขอบเขตของการขึ้นของดัชนีกำลังแคบลง โดยความแข็งแกร่งในระดับดัชนีได้กลบความแตกต่างที่มากขึ้นระหว่างหุ้นแต่ละตัว ภายในภาคเทคโนโลยี ช่องว่างระหว่างผลงานของกลุ่มย่อยที่แข็งแกร่งที่สุดและอ่อนแอที่สุดได้เข้าใกล้ระดับที่เห็นในฟองสบู่เทคโนโลยีปี 2000
ค่าใช้จ่ายด้าน AI และการระดมทุนแยกกระแสสภาพคล่อง
ธนาคารอเมริกาเผยว่า ตลาดกำลังทบทวนขนาดการใช้จ่ายทุนที่เกี่ยวข้องกับ AI ตามการคำนวณของพวกเขา จนถึงสิ้นปีนี้ สัดส่วนการใช้จ่ายทุนของผู้ให้บริการคลาวด์ขนาดใหญ่พิเศษต่อกระแสเงินสดจากการดำเนินงานอาจใกล้เคียงกับ 100% ในขณะที่ปี 2023 อยู่ที่ประมาณ 40%
การลงทุนเพิ่มเติมในโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI ช่วยสนับสนุนการเติบโตในระยะยาว แต่ก็อาจลดอัตรากำไรและกระแสเงินสดเสรี ในขณะเดียวกัน การเสนอขายหุ้นครั้งใหญ่ (IPO) การออกหุ้นเพิ่มเติม และกิจกรรมการระดมทุนอื่นๆ ก็อาจดูดซับสภาพคล่องในตลาดรอง โดยเฉพาะเมื่อการประเมินมูลค่าอยู่ในระดับสูงอยู่แล้ว
ความผันผวนในระหว่างวันเพิ่มขึ้นอย่างชัดเจน
ในขณะที่คำเตือนนี้ถูกเผยแพร่ ตลาดหุ้นสหรัฐกำลังประสบกับความผันผวนอย่างรุนแรง รายงานแสดงว่า ตลาดสูญเสียมูลค่าประมาณ 430,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐภายในเวลาประมาณ 90 นาที และภายในสี่ชั่วโมงเคยลบมูลค่าไปประมาณ 1 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ต่อมาตลาดกลับมีการฟื้นตัวอย่างชัดเจนในระหว่างวัน แสดงให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงอารมณ์ของนักลงทุนอย่างรวดเร็ว
ความผันผวนของตลาดบางส่วนได้รับอิทธิพลจากคำแถลงของประธานาธิบดีสหรัฐฯ ทรัมป์ เกี่ยวกับการหยุดยิงระหว่างอิสราเอลกับอิหร่าน และความเป็นไปได้ที่สหรัฐฯ และอิหร่านยังอาจมีการเจรจา ในส่วนของหุ้นรายตัว แอปเปิลหลังเปิดตัว Siri AI รุ่นใหม่ ราคาหุ้นลดลงประมาณ 5% จากจุดสูงสุดในวันนั้น ซึ่งยิ่งเพิ่มความสนใจของตลาดต่อจังหวะการบรรลุผลของ AI