คู่มือเริ่มต้นสำหรับตลาดหมีคริปโต ตอนที่ 2: ศูนย์รวมโทเค็นสำหรับการเข้าถึง AI

ของแท้｜Odaily Star Daily (@OdailyChina)

ผู้เขียน｜Wenser（@wenser 2010）

หลังจากที่ได้สำรวจตลาดส่วนต่างก่อนเปิดตลาดหุ้นสกุลเงินดิจิทัลใน “คู่มือการเริ่มต้นธุรกิจในตลาดหมีคริปโต ตอนที่ 1” Kalshi ก็ได้รับการระดมทุนรอบใหม่ด้วยมูลค่าบริษัท 22 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ทำให้ตำแหน่งทางตลาดของมันเพิ่มสูงขึ้นทันที

ในทิศทางที่สองของซีรีส์นี้ ได้เน้นไปที่กลุ่มย่อยที่มีความประจำวัน สูงกว่า และมักถูกผู้ใช้คริปโตดั้งเดิมที่ใช้ชีวิตประจำวันร่วมกับ AI ละเลย—ศูนย์กลางการโอนถ่าย AI Token

เส้นทางนี้ไม่ใช่สิ่งใหม่แต่อย่างใด ในสองปีที่ผ่านมา มีบริการตัวกลางจำนวนมากเกิดขึ้นทั้งในและต่างประเทศ โดยอ้างจุดขายว่าเป็น “API ราคาถูก” ตั้งแต่บัตรรายเดือนราคา 9.9 หยวนบน Xianyu ไปจนถึง “ช่องทางที่มั่นคง” ที่ถูกพูดต่อๆ กันในชุมชนนักพัฒนา ขนาดของธุรกิจนี้ได้เกินกว่าที่คนส่วนใหญ่จะจินตนาการได้ แต่ในมุมมองของตลาดคริปโต มีมิติสองด้านที่ถูกประเมินต่ำเกินไป: ประการแรก การซื้อ AI Token โดยใช้คริปโตโทเค็นโดยตรง เป็นช่องทางเชิงโครงสร้างที่ยังไม่ได้รับการพัฒนาอย่างเต็มที่; ประการที่สอง การแพ็กเกจโมเดลราคาถูกของจีน เช่น Qwen, Kimi, GLM, Minimax และขายให้กับผู้ใช้ต่างประเทศ เป็นเส้นทาง “การส่งออกแบบกลับด้าน” ที่ยังไม่เป็นที่นิยม

ในส่วนถัดไป เราจะกล่าวถึงการเปลี่ยนผ่านข้ามอุตสาหกรรมของ Alex Atallah ผู้ประกอบการชั้นยอด ผู้ตัดสินใจออกจาก OpenSea อย่างเด็ดขาดในปี 2022 และก่อตั้ง OpenRouter ต่อมา ไม่ใช่เพราะโปรเจกต์นี้มีเรื่องราวอันน่าตื่นเต้นพิเศษ แต่เพราะมันเปิดทางให้ผู้ประกอบการในวงการคริปโตได้เห็นแนวคิดทางธุรกิจใหม่ที่ถูกมองข้ามอย่างรุนแรง—สะพานเชื่อมระหว่าง Crypto Token และ AI Token ที่ยังไม่ถูกเปิดใช้งานอย่างแท้จริง

ศูนย์กลางของโทเค็น AI เป็นชั้นการรวมและส่งต่อ API ผู้ใช้รับกุญแจรวมจากแพลตฟอร์ม ซึ่งจะส่งคำขอแทนไปยังช่องทางทางการเช่น OpenAI และ Anthropic

ความต้องการนั้นแท้จริง: ข้ามขั้นตอนการลงทะเบียนด้วยบัตรเครดิต ลดต้นทุนการเข้าถึง ดูเหมือนว่าอุปสรรคจะต่ำ แต่จริงๆ แล้วมีรายละเอียดลึกซึ้งมาก

จากการทดสอบของทีมวิจัยต่อแพลตฟอร์ม API ของบุคคลที่สาม 17 แห่ง พบว่า 45.83% มีปัญหา「การไม่ตรงกันของตัวตน」— ผู้ใช้จ่ายราคาสำหรับ GPT-4 แต่กลับใช้งานโมเดลโอเพ่นซอร์สที่ถูกกว่า ความแตกต่างด้านประสิทธิภาพสูงสุดถึง 40% และผู้ใช้ส่วนใหญ่ไม่สามารถรับรู้ได้

นี่อธิบายว่าทำไมแพลตฟอร์มราคาต่ำมากหลายแห่งถึงมักหนีหายไปบ่อยครั้ง ไม่ใช่การฉ้อโกงอย่างตั้งใจ แต่เป็นเพราะบัญชีแหล่งที่มาถูกปิดจำนวนมาก ทำให้โครงสร้างต้นทุนพังทลายทันที การปิดบัญชีจำนวนมากที่เกิดขึ้นในเดือนมีนาคม 2026 จากการอัปเกรดโปรโตคอล Claude เป็นตัวอย่างที่ชัดเจนของปฏิกิริยาลูกโซ่

สามแหล่งที่มาของสินค้า: 「สินค้าขาว」 การจัดซื้อตามสัญญาอย่างถูกต้องจากบริษัท, 「สินค้าเทา」 กลุ่มบัญชีที่ลงทะเบียนเป็นจำนวนมาก, 「สินค้าดำ」 การเติมเงินผ่านบัตรดำหรือการขโมยบัญชี แพลตฟอร์มราคาต่ำมากส่วนใหญ่พึ่งพาสองประเภทหลัง

ผู้ใช้แสวงหาราคาต่ำ แต่ราคาต่ำนั้นมาพร้อมกับแหล่งจัดหาที่ไม่มั่นคงและความเสี่ยงด้านข้อมูลที่ซ่อนอยู่ ความขัดแย้งนี้ยังไม่มีทางแก้ไขในขณะนี้

OpenRouter เป็นกรณีศึกษาที่น่าจับตามองที่สุดในสายงานนี้ ผู้ก่อตั้งคือ Alex Atallah ผู้ร่วมก่อตั้งและอดีต CTO ของ OpenSea มีพื้นหลังด้านวิทยาการคอมพิวเตอร์จากสแตนฟอร์ด เป็นศิษย์เก่าของ YC และ HF0 รวมถึงเป็นหนึ่งในผู้ประกอบการ NFT รายแรกๆ ของ Forbes ที่มีมูลค่ามากกว่าพันล้านดอลลาร์ เขาได้ร่วมก่อตั้ง OpenSea กับ Devin Finzer ในปี 2018 และในปี 2021 ได้สะสมความมั่งคั่งที่เป็นหนึ่งในกรณีที่โดดเด่นที่สุดในประวัติศาสตร์อุตสาหกรรมคริปโต ตั้งแต่ปี 2022 เมื่อตลาด NFT เข้าสู่ช่วงถดถอยอย่างยาวนาน Atallah จึงเปลี่ยนแนวไปสู่โครงสร้างพื้นฐานด้าน AI

จาก “ชั้นการซื้อขายแบบรวม” ของตลาด NFT ไปจนถึง “ชั้นการจัดเส้นทางแบบรวม” ของ LLM ความเข้าใจเชิงผลิตภัณฑ์มีความต่อเนื่องกัน—การสร้างช่องทางรวมแบบมาตรฐานเหนืออุปทานที่กระจัดกระจาย

OpenRouter ตอนนี้เชื่อมต่อกับผู้ให้บริการการประมวลผลมากกว่า 60 ราย และโมเดลมากกว่า 300 ตัว มีผู้ใช้ทั่วโลกมากกว่า 4.2 ล้านคน และแอปพลิเคชันที่เชื่อมต่อมากกว่า 250,000 แอป ด้วยอินเทอร์เฟซที่เข้ากันได้กับ OpenAI แบบเดียว นักพัฒนาสามารถเข้าถึงโมเดลหลักใดๆ ก็ได้ด้วยความยุ่งยากน้อยที่สุด

นอกจากนี้ เส้นทางการชำระเงินด้วยสกุลเงินดิจิทัลก็เป็นพื้นที่ที่มีผู้เข้าไปเกี่ยวข้องน้อยมาก

Openrouter แพลตฟอร์มได้เปิดช่องทางการซื้อ Credits ด้วยสกุลเงินดิจิทัลผ่าน Coinbase Business Checkouts ให้ผู้ใช้สามารถเติมเงินผ่าน USDC/ETH โดยตรงโดยไม่ต้องผ่านช่องทางธนาคารแบบดั้งเดิม แน่นอนว่าช่องทางการชำระเงินด้วย Crypto จะมีค่าธรรมเนียมเพิ่มเติมประมาณ 5% แต่สำหรับผู้ใช้ที่ต้องการหลีกเลี่ยงความยุ่งยากของการชำระเงินแบบดั้งเดิม ค่าปรับเพิ่มนี้อยู่ในเกณฑ์ที่ยอมรับได้

OpenRouter、APIMart.ai、cabbagewwc.com แสดงถึงท่าทางการเข้าสู่ตลาดสามรูปแบบในเส้นทางปัจจุบัน

OpenRouter ใช้กลยุทธ์ “คริปโตเนทีฟ + นักพัฒนาทั่วโลก” โดยจุดแข็งหลักคือความสอดคล้องกับกฎหมายและความน่าเชื่อถือของผู้ก่อตั้ง APIMart มีความแตกต่างในด้านความครอบคลุมของโมดัลิตี้หลายรูปแบบและการผสานรวมแบบจำลองของจีนอย่างลึกซึ้ง ได้เชื่อมต่อกับชุดแบบจำลอง Qwen, ByteDance เป็นต้น ซึ่งเหมาะอย่างยิ่งสำหรับกลยุทธ์การขยายตลาดกลับไปยังต่างประเทศ cabbagewwc ซึ่งเป็นตัวแทนของศูนย์กลางสำหรับนักพัฒนาในประเทศ โฟกัสที่การดำเนินงานแบบท้องถิ่นและการให้บริการที่คำนวณเป็นสกุลเงินหยวน ทำให้เป็นจุดที่ใกล้แหล่งแบบจำลองของจีนที่สุด

ทั้งสามสิ่งนี้รวมกันสร้างห่วงโซ่มูลค่าที่สมบูรณ์ตั้งแต่การจัดซื้อสินค้าจากแหล่งผลิต การรวมโปรโตคอล ไปจนถึงการชำระเงินด้วยสกุลเงินดิจิทัล บนห่วงโซ่นี้ ยังไม่มีผู้เล่นรายใดเชื่อมต่อทุกขั้นตอนอย่างแท้จริง

หากการชำระเงินด้วยสกุลเงินดิจิทัลถือเป็น “ความแตกต่างด้านช่องทางเข้า” การขยายตลาดออกสู่ต่างประเทศในทางกลับกันถือเป็น “ความแตกต่างด้านแหล่งจัดหาสินค้า”

จากการทดลองที่แสดงว่ากำไรจากการแปรรูปอย่างละเอียดสูงกว่าการแปรรูปอย่างหยาบ ช่องว่างกำไรของ后者จึงน่าประทับใจยิ่งกว่า

เมื่อเปรียบเทียบกับข้อมูลต้นปี 2026: ราคาของ Qwen3.5 สำหรับหนึ่งล้านโทเค็นต่ำสุดที่ 0.8 หยวนจีน หรือประมาณ 0.11 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งต่ำกว่า Gemini 3 Pro ถึง 1/18 และต่างจากราคาการป้อนข้อมูล 3 ดอลลาร์สหรัฐของ Claude Sonnet 4.6 มากกว่า 27 เท่า

GLM-5 ได้คะแนน 77.8% ในการทดสอบโปรแกรม SWE-Bench Verified ซึ่งเหนือกว่า Gemini 3 Pro และใกล้เคียงกับ Claude Opus 4.5 โดยราคา API ต่ำกว่าเพียงเศษหนึ่งส่วนของราคา后者 Kimi K2.5 ที่เปิดตัวมาใกล้เคียง 20 วัน มีรายได้สะสมเกินกว่าทั้งปี 2025

ความสามารถของโมเดลเหล่านี้มีความพร้อมใช้งานในต่างประเทศต่ำมาก: อุปสรรคในการลงทะเบียน ข้อจำกัดด้านการชำระเงิน อินเทอร์เฟซภาษา และช่องว่างข้อมูลของนักพัฒนาต่างประเทศเกี่ยวกับความสามารถของโมเดลภายในประเทศ ล้วนสร้างกำแพงการเข้าถึงที่มองไม่เห็น

พื้นที่ในการอยู่รอดของศูนย์กลางการส่งออกแบบย้อนกลับอยู่ที่นี่

สำหรับขั้นตอนการดำเนินการที่เฉพาะเจาะจง อาจพิจารณาการซื้อปริมาณ API model เป็นจำนวนมากในประเทศจีนด้วยเงินหยวน แล้วเปิดใช้งานอินเทอร์เฟซที่เข้ากันได้กับ OpenAI ผ่านชั้นการแปลงโปรโตคอล โดยกำหนดราคาเป็น USDT/USDC เพื่อขายให้กับนักพัฒนาและทีมสตาร์ทอัพต่างประเทศ แผน Coding Plan ของ Alibaba Cloud Bailian ให้ข้อมูลอ้างอิงด้านต้นทุน: การแพ็กเกจแบบรวมของโมเดล Qwen3.5, GLM-5, MiniMax M2.5 และ Kimi K2.5 ผู้ใช้ใหม่สามารถรับปริมาณคำขอ 18,000 ครั้งในเดือนแรกเพียงแค่ 7.9 หยวนจีน เมื่อแปลงเป็นราคาในตลาดต่างประเทศในหน่วยดอลลาร์สหรัฐ ช่องว่างกำไรจะมีความน่าสนใจอย่างมาก

ไม่พูดเชิงบวกโดยไม่มีเหตุผล ก่อนที่ธุรกิจนี้จะสามารถดำเนินการได้จริง มีอุปสรรคหลายประการที่ต้องให้ความสำคัญ

ขั้นต่ำของทุน ในการซื้อปริมาณมากสำหรับ API แบบจำลองในประเทศ การสร้างชั้นการส่งต่อทางเทคนิค การรักษาเซิร์ฟเวอร์ต่างประเทศ และช่องทางการชำระเงินดิจิทัล ล้วนต้องการการลงทุนทุนเริ่มต้น ยิ่งไปกว่านั้น การจัดการสภาพคล่อง—มีความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนและความยุ่งยากในการรับ-จ่ายเงินระหว่างการรับชำระด้วย Crypto กับการจ่ายเงินเป็นสกุลเงินหยวน โดยไม่มีแผนการหมุนเวียนทุนที่สุกงอม ระยะเวลาบัญชีมีแนวโน้มที่จะเกิดปัญหา

ช่องทางทรัพยากร ช่องทางการจัดซื้อ API แบบโมเดลภายในประเทศที่มีความเสถียรเป็นสินทรัพย์หลัก ช่องทางที่ถูกต้องตามกฎหมายหมายถึงการสร้างความร่วมมือทางธุรกิจกับผู้ผลิตโมเดลหรือแพลตฟอร์มคลาวด์ ซึ่งต้องใช้เวลาและคุณสมบัติที่เหมาะสม ส่วนแนวทางบัญชีผู้ใช้หลายบัญชีเผชิญกับความเสี่ยงจากการถูกระงับบัญชีอย่างต่อเนื่องและปัญหาด้านการปฏิบัติตามกฎหมาย พร้อมกันนี้ ความสามารถในการเข้าถึงผู้ใช้ต่างประเทศก็มีความสำคัญไม่แพ้กัน—ช่องทางเช่น Twitter/X, Reddit, Discord, Telegram สำหรับทีมที่ไม่มีประสบการณ์ในการดำเนินงานชุมชนต่างประเทศ ถือเป็นอุปสรรคที่แท้จริง

การปฏิบัติตามกฎหมายและข้อบังคับ ความเสี่ยงมาจากรายการทั้งสองด้าน ข้อจำกัดในการขายต่อตามข้อกำหนดการให้บริการโมเดล ผู้ผลิตหลักส่วนใหญ่ห้ามอย่างชัดเจนไม่ให้ขายต่อ API รูปแบบบัญชีกลุ่มยังคงอยู่ในความเสี่ยงที่ละเมิดทางกฎหมายอย่างต่อเนื่อง ความปลอดภัยของข้อมูลและการปฏิบัติตามกฎหมายข้ามพรมแดน การขายบริการโมเดลภายในประเทศให้กับผู้ใช้ต่างประเทศเกี่ยวข้องกับข้อกำหนดด้านการปฏิบัติตามกฎหมายการส่งออกข้อมูล ซึ่งในสภาพแวดล้อมการกำกับดูแลปัจจุบันจำเป็นต้องประเมินอย่างระมัดระวัง การรับเงินของ Carno ในบางเขตอำนาจศาลอาจยังคงกระตุ้นข้อกำหนดการขอใบอนุญาต VASP

อีกจุดหนึ่ง: มีหลักฐานเพียงพอในอุตสาหกรรมแสดงว่า แพลตฟอร์มกลางบางแห่งได้รวมข้อมูล prompt ของผู้ใช้และขายเพื่อใช้ในการฝึกโมเดล นี่ไม่เพียงแต่เป็นความเสี่ยงทางกฎหมาย แต่ยังเป็นระเบิดเวลาทางธุรกิจที่จะทำลายความเชื่อมั่นของผู้ใช้อย่างตรงไปตรงมาหากถูกเปิดเผย

อุปสรรคไม่ได้อยู่ที่เทคโนโลยี แต่อยู่ที่การบูรณาการทรัพยากรและการจัดการความเสี่ยง ทีมที่สามารถทำสิ่งเหล่านี้ได้พร้อมกันทั้งสี่อย่าง—ช่องทางการซื้อโมเดลราคาถูกในประเทศ การแปลงโปรโตคอลที่เข้ากันได้กับ OpenAI ช่องทางการชำระเงินด้วย Crypto และการดำเนินงานผู้ใช้ต่างประเทศ—ในตลาดปัจจุบันแทบจะไม่มีอยู่

นี่คือโอกาส รวมถึงความท้าทายที่แท้จริง

ตั้งแต่อเล็ก อาตาลลาห์ เปลี่ยนแนวทางหลังจากฟองสบู่ NFT ระเบิดเพื่อก่อตั้ง OpenRouter ไปจนถึงกลุ่มนักพัฒนาในประเทศที่เงียบๆ สร้างศูนย์กลางบริการให้กับผู้ใช้หลายหมื่นราย ตัวการมีอยู่ของธุรกิจนี้เอง ก็เป็นคำตอบเชิงประจักษ์ต่อคำถามว่า “ในตลาดหมี อะไรจะอยู่รอดได้”: ไม่พึ่งการเก็งกำไร Token ไม่พึ่งเรื่องเล่าการระดมทุน แต่สร้างรายได้จริงจากปริมาณการเรียกใช้งาน API ที่แท้จริง

น้ำลึกไม่ได้หมายความว่าห้ามว่ายน้ำ ประเด็นสำคัญคือก่อนลงน้ำ ให้วัดความลึกของน้ำให้ชัดเจนก่อน

อ่านเพิ่มเติม

คู่มือการเริ่มต้นธุรกิจในตลาดหมีคริปโต ตอนที่ 1: ตลาดส่วนต่างก่อนเปิดราคาสินทรัพย์คริปโตและหุ้น

จากไฟจีนราคา 5 หยวนต่อหน่วย ถึงแพ็กเกจ API ราคา 45 หยวน: Token กำลังกลายเป็นหน่วยสกุลเงินใหม่

หลังจากใช้ตัวกลางที่ไม่ดีหลายตัว ฉันถึงกับตะลึง! บทความนี้จะสอนคุณวิธีสร้างตัวกลางจากศูนย์!