ธนาคารอิสราเอลกลับเข้าสู่ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศในเดือนพฤษภาคม โดยซื้อเงินตราต่างประเทศมูลค่า 801 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพื่อต่อต้านสกุลเงินเชเกลที่แข็งค่าขึ้นอย่างไม่สบายใจ เป็นการแทรกแซงสกุลเงินโดยตรงครั้งแรกของธนาคารกลางนับตั้งแต่ปี 2022 ซึ่งแสดงให้เห็นถึงแรงกดดันอันมากล้นที่สกุลเงินเชเกลที่พุ่งสูงขึ้นได้กระทำต่อเศรษฐกิจของประเทศที่ขับเคลื่อนด้วยการส่งออก
เชเกลเคยเคลื่อนไหวใกล้ระดับสูงสุดในรอบ 33 ปีเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งดูน่าประทับใจบนกระดาษ แต่กลับส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อบริษัทอิสราเอลที่มีรายได้จากสกุลเงินต่างประเทศ
ตัวเลขดูเป็นอย่างไร
กองทุนสำรองเงินตราต่างประเทศของอิสราเอลเพิ่มขึ้นเป็นระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 238.681 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ สิ้นเดือนพฤษภาคม 2026 ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นรายเดือน 2.953 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ แม้ว่าการซื้อโดยตรงเพียง 801 ล้านดอลลาร์สหรัฐจะบอกเล่าเพียงบางส่วนของเรื่องราว
ส่วนใหญ่ของการเติบโตของสำรอง ประมาณ 2.685 พันล้านดอลลาร์ มาจากกำไรจากการประเมินมูลค่าใหม่ ในภาษาอังกฤษ: สินทรัพย์ที่ธนาคารกลางถืออยู่แล้วกลับมีมูลค่าสูงขึ้น โดยส่วนใหญ่เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงของค่าเงินทั่วโลกและราคาสินทรัพย์
การเปิดเผยข้อมูลนี้เกิดขึ้นเมื่อวันที่ 7 มิถุนายน ซึ่งประมาณหนึ่งสัปดาห์หลังจากสิ้นสุดเดือนพฤษภาคม ธนาคารอิสราเอลอธิบายว่าการซื้อดังกล่าวเป็นการกระทำที่มีเป้าหมายเพื่อรักษาการทำงานของตลาดให้เป็นระเบียบ ไม่ใช่ความพยายามที่จะตรึงสกุลเงินเชเกลไว้ที่อัตราแลกเปลี่ยนใดๆ
ทำไมเชเกลถึงแข็งค่าขึ้นมาก
ภาคเทคโนโลยีของอิสราเอลได้ดึงดูดทุนต่างประเทศมานานหลายปี และการไหลเข้าของเงินลงทุนย่อมสร้างความต้องการเงินเชเกลโดยธรรมชาติ เมื่อนักลงทุนต่างประเทศต้องการซื้อส่วนแบ่งในสตาร์ทอัพของอิสราเอลหรือระดมทุนเข้าสู่หลักทรัพย์ที่จดทะเบียนในเทลอาวีฟ พวกเขาต้องแปลงดอลลาร์ของตนเป็นสกุลเงินท้องถิ่นก่อน
ภาคเทคโนโลยี ซึ่งเป็นรากฐานของเศรษฐกิจการส่งออกของอิสราเอล ได้รับผลกระทบเป็นพิเศษ บริษัทเทคโนโลยีมักสร้างรายได้ส่วนใหญ่จากต่างประเทศ ในขณะที่จ่ายเงินเดือนและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานเป็นสกุลเชكل ค่าเงินเชคล่าสุดหมายความว่ารายได้ที่กำหนดเป็นดอลลาร์จะซื้อเชคลดลงในช่วงเวลาจ่ายเงินเดือน
สิ่งที่หมายถึงสำหรับนักลงทุน
การแทรกแซงนี้ส่งสัญญาณที่ชัดเจนว่าธนาคารกลางอิสราเอลมีขีดจำกัดความทนทาน และสกุลเงินเชลิงกำลังเข้าใกล้ขีดจำกัดนั้น สำหรับผู้ถือสินทรัพย์ของอิสราเอลหรือซื้อขายเชลิง การซื้อ 801 ล้านดอลลาร์สหรัฐนี้ถือเป็นการเตือนอย่างชัดเจน
สำหรับนักลงทุนในหุ้นทั่วไปที่มีการลงทุนในหุ้นเทคโนโลยีของอิสราเอล การแทรกแซงนี้ถือเป็นบวกโดยรวม การที่สกุลเงินเชเคลอ่อนค่าลง หรืออย่างน้อยก็หยุดการแข็งค่าขึ้น จะช่วยปกป้องกำไรของบริษัทที่เน้นการส่งออก อย่างไรก็ตาม ธนาคารแห่งอิสราเอลได้หลีกเลี่ยงการรับปากถึงเป้าหมายอัตราแลกเปลี่ยนที่เฉพาะเจาะจง
ยังมีมุมมองด้านอัตราเงินเฟ้อที่ควรติดตามอีกด้วย แรงของเชเกลที่แข็งแกร่งทำหน้าที่เป็นตัวลดแรงกดดันต่อราคาสินค้านำเข้า โดยช่วยควบคุมอัตราเงินเฟ้อของผู้บริโภคให้อยู่ในขอบเขตที่เหมาะสมผ่านการลดราคาสินค้าต่างประเทศ หากธนาคารกลางประสบความสำเร็จในการทำให้สกุลเงินอ่อนค่า ประโยชน์ด้านการลดอัตราเงินเฟ้อบางส่วนจะหายไป ซึ่งอาจทำให้การตัดสินใจด้านนโยบายการเงินในอนาคตซับซ้อนยิ่งขึ้น
กองทุนสำรองขนาด 238.681 พันล้านดอลลาร์สหรัฐมอบอำนาจในการดำเนินการที่แข็งแกร่งแก่ธนาคารแห่งอิสราเอล หากตัดสินใจเพิ่มความรุนแรง