Заказ TWAP

Что такое заказ TWAP?

Ключевые преимущества заказов TWAP

• Снижение рыночного влияния крупных заказов: Избегает резких колебаний цен, вызванных выполнением одного большого заказа.
• Достижение более стабильной средней цены исполнения: Распределяет объем заказа во времени для достижения более плавного среднего ценообразования.
• Подходит для крупных открытий, закрытий или исполнения стратегий: Устраняет необходимость в постоянном ручном размещении заказов.

Параметры заказа TWAP

• Направление торговли: Выберите покупку или продажу.
• Общая количество/сумма заказа: Общий объем, который пользователь намеревается выполнить.
• Количество/сумма дочернего заказа: Размер каждого разделенного заказа. Меньшие разделения уменьшают рыночное влияние, но могут потребовать больше времени для завершения.
• Интервал заказа / Временной интервал исполнения: Укажите общий период исполнения (например, 24 часа). Система будет отправлять дочерние заказы равномерно в течение этого периода. Максимально допустимое время отображается на торговом интерфейсе.
• Защита цены (по желанию): Установите лимитную цену, чтобы гарантировать, что каждый дочерний заказ не превышает максимальную цену покупки или не опускается ниже минимальной цены продажи. Если рыночные цены выходят за пределы диапазона защиты, дочерние заказы исполняются по цене защиты.

Логика исполнения заказа TWAP

1. После подачи система делит общий заказ на несколько меньших дочерних заказов в соответствии с указанным временным интервалом исполнения и размером дочернего заказа.
2. В течение периода исполнения система генерирует Рынок IOC или Лимит GTT дочерние заказы в зависимости от рыночных условий и параметров пользователя.
3. Для рыночных заказов любая неисполненная часть дочернего заказа автоматически отменяется (логика IOC). Для лимитных заказов неисполненные части отменяются после истечения времени действия (логика GTT).
4. Если цена ордера превышает диапазон защиты цены, дочерние заказы исполняются по цене защиты.
5. Исполнение останавливается, когда накопленное количество исполненных заказов достигает общего количества, указанного пользователем, или когда истекает временной интервал исполнения.

Подходящие сценарии для заказов TWAP

• Снижение рыночного воздействия

• Стратегическое поэтапное исполнение Постепенное исполнение в течение временного интервала помогает достичь более плавной средней цены, подходящей для количественных стратегий или операций с большим капиталом.
• Нет необходимости в постоянном ручном мониторинге После подачи система автоматически исполняет дочерние заказы без ручного вмешательства.

Риски и соображения

• Заказы TWAP не гарантируют полное исполнение всех дочерних заказов; некоторые могут остаться неисполненными, если рыночные условия неблагоприятны.
• Установка узкого диапазона ценовой защиты может приостановить исполнение или снизить общие ставки исполнения.
• Большие рыночные колебания могут привести к тому, что фактическая средняя цена исполнения отклонится от ожиданий.
• Все исполнения во время выполнения TWAP подлежат нормальным правилам сопоставления и сборам.