Унифицированный счет - Правила торговли с перекрестным маржированием для многовалютного маржинального режима
Последнее обновление: 09.12.2025
1. Введение
Многовалютный маржинальный режим является важной функцией унифицированного торгового счета, позволяя пользователям использовать несколько криптовалют в качестве маржи для спотовой, маржинальной и фьючерсной торговли (доставки и бессрочной). С системой стрижки валютного обеспечения активы в разных криптовалютах могут способствовать вашему маржинальному балансу, улучшая эффективность капитала и увеличивая гибкость ваших торговых стратегий. Когда доступный баланс или доступная собственность для конкретной криптовалюты недостаточны, но их общая маржинальная стоимость в USD достаточна, они все равно могут продать криптовалюту, используя спотовое плечо, или торговать фьючерсами, которые используют криптовалюту в качестве расчетной валюты. Если собственность этой криптовалюты падает ниже нуля из-за чрезмерной продажи или убытков по фьючерсам, рассчитанным в этой криптовалюте, будет автоматически возникать долг в этой криптовалюте, и будет взиматься процент.
Ключевые особенности многовалютного маржинального режима:
-
Многовалютное маржирование: Вы можете использовать такие активы, как BTC, ETH, USDT и другие в качестве маржи, основываясь на их соответствующих стрижках.
-
Компенсация прибыли и убытков: Вы можете компенсировать прибыль и убытки от различных продуктов и валют, снижая общий риск.
В многовалютном маржинальном режиме риск в счете с перекрестным маржированием измеряется путем преобразования маржинальной стоимости в USD. Пока общая скорректированная собственность, преобразованная в USD, достаточна относительно поддерживаемой маржи, требуемой в USD для всех позиций, пользователь может продолжать удерживать свои позиции. Если недостаточно, это приведет к сокращению позиций или принудительной ликвидации.
2. Поля и формулы для активов
2.1 Валюта
|
Срок
|
Определение
|
Формула
|
|
Баланс монеты
|
Баланс монеты в режиме перекрестного маржирования
|
Фактический спотовый баланс на вашем счете
|
|
Нереализованный PNL (перекрестное маржирование)
|
Общая нереализованная прибыль и убытки для всех позиций в режиме кросс-маржи с монетой в качестве расчетной валюты.
|
Нереализованная прибыль и убытки по кросс-марже для бессрочных контрактов + Нереализованная прибыль и убытки по кросс-марже для контрактов на поставку
|
|
Капитал монеты (кросс-маржа)
|
Капитал монеты в режиме кросс-маржи
|
Баланс + Нереализованная прибыль и убытки (кросс-маржа)
|
|
Зарезервированный капитал
|
Текущая сумма монеты, которая зарезервирована.
|
Спотовые ордера + Оцененные сборы и налоги, зарезервированные для всех ордеров
|
|
Долг
|
Долг по монете в режиме кросс-маржи. Процент рассчитывается на основе этого значения.
|
abs(min(Капитал (кросс-маржа),0))
|
|
Маржа, зарезервированная для долгов
|
Маржа, зарезервированная для заимствования долга в монете.
|
Долг / Множитель заимствования с плечом
|
|
Маржа, зарезервированная для фьючерсов
|
Общая маржа, зарезервированная для всех позиций по фьючерсам и открытых ордеров с монетой в качестве расчетной валюты.
|
∑ (Общая маржа, зарезервированная по позициям фьючерсов в расчетной валюте)
|
|
Маржа, зарезервированная по монете
|
Общая маржа, зарезервированная для долгов и позиций по фьючерсам в монете.
|
Резерв маржи для долгов + Резерв маржи для фьючерсов
|
|
Поддерживающая маржа для долгов
|
Поддерживающая маржа для заимствования долгов в монете.
|
Долг * Ставка поддерживающей маржи
|
|
Поддерживающая маржа для фьючерсов
|
Общая поддерживающая маржа для всех позиций по фьючерсам и открытых ордеров с монетой в качестве расчетной валюты.
|
∑ (Поддерживающая маржа позиций по фьючерсам в расчетной валюте)
|
|
Поддерживающая маржа по монете
|
Общая поддерживающая маржа для долговых и фьючерсных позиций в монете.
|
Поддерживающая маржа для долгов + Поддерживающая маржа для фьючерсов
|
|
Количество, доступное для заимствования
|
Максимальное количество монеты, которое можно занять на текущем счете.
|
min(Доступная маржа на счете * Множитель кредитного плеча / Индексная цена, Лимит заимствования монеты – Долг по монете, Оставшаяся сумма, доступная для заимствования на платформе)
|
2.2 Аккаунт
|
Срок
|
Определение
|
Формула
|
|
Скорректированный капитал аккаунта
|
Чистая стоимость всех валют обеспечения на счете, конвертированная в USD, которая может быть использована в качестве маржи для ордеров и позиций в режиме кросс-маржи.
|
∑ (Положительный баланс валюты обеспечения x Индексная цена USD x Скидка) + ∑ (Отрицательный баланс валюты обеспечения x Индексная цена USD) + Скидка на спотовые (и маржинальные) ордера
|
|
Нереализованный PNL аккаунта
|
Общая нереализованная прибыль и убыток всех позиций с кросс-маржей на счете.
|
∑ (Нереализованный PNL (Кросс-маржа) по монете x Индексная цена USD)
|
|
Резервируемая маржа счета
|
Общая маржа, резервируемая для долгов и фьючерсов на счете.
|
∑ (Маржа, резервируемая по монете x Индексная цена USD)
|
|
Поддерживаемая маржа счета
|
Общая поддерживаемая маржа для долгов и фьючерсов на счете.
|
∑ (Поддерживаемая маржа по монете x Индексная цена USD)
|
|
Доступная маржа счета
|
Чистая стоимость всей маржи, доступной для спотовой, маржинальной и деривативной торговли на счете, конвертированная в USD.
|
Скорректированный капитал счета - Резервируемая маржа счета
|
|
Коэффициент риска счета
(Ставка поддерживающей маржи)
|
Индикатор измерения риска для счетов с перекрестной маржей, используемый для определения, следует ли инициировать ликвидацию (принудительное закрытие).
|
(Поддерживаемая маржа счета + Оценочная плата за ликвидацию) / Скорректированный капитал счета
|
2.2 (a) Индексная цена фьючерсов KuCoin
Индексная цена фьючерсов KuCoin рассчитывается с использованием взвешенного среднего спотовых цен с нескольких крупных бирж.
Вклад каждой биржи зависит от ее назначенного веса:
Взвешенный процент для биржи i = (Вес биржи i) ÷ (Сумма всех весов бирж) Важно
Когда доступны цены с нескольких бирж, но некоторые цены отклоняются от медианы более чем на 5%, эти выбросные цены не используются напрямую. Вместо этого они корректируются следующим образом:
-
Если цена более чем на 5% выше медианы → она корректируется до 1.05 × цена медианы
-
Если цена более чем на 5% ниже медианы → она корректируется до 0.95 × медианная цена
Этот механизм помогает фильтровать аномальные значения или экстремальные рыночные условия, обеспечивая более стабильную и надежную индексную цену.
Для полного метода расчета см.: Индексная цена фьючерсов USDT-M.
2.2 (b) Стрижка монеты
Стрижка монеты используется для расчета маржинальной стоимости для различных монет в едином торговом счете в режиме кросс-маржи.
Из-за различной волатильности цен и ликвидности различных криптоактивов система применяет определенный процент стрижки к маржинальной стоимости каждой монеты, обеспечивая управляемый общий риск. Стрижка монеты делится на уровни в зависимости от количества монет, и каждая монета имеет свой собственный выделенный уровень.
⚠️ Примечание: Ставки стрижки на активы, используемые для институционального OTC-кредитования, отличаются от стрижки, используемой в объединенных счетах. Эти две системы отдельны и рассчитываются независимо.
Пример расчета скорректированного капитала
|
Диапазон BTC
|
Haircut
|
|
0 - 10 BTC
|
0.9800
|
|
10 - 20 BTC
|
0.9750
|
|
20 - 30 BTC
|
0.9700
|
Если Пользователь A владеет 25 BTC и текущая индексная цена BTC USD составляет $120,000:
Скорректированный капитал счета = 10 BTC * 0.9800 * $120,000 + 10 BTC * 0.9750 * $120,000 + 5 BTC * 0.9700 * $120,000 = $2,928,000
2.2 (c) Скидка на ордера (и маржу) по убыткам
Из-за различных курсов валют некоторые активы могут понести "убыток от скидки на спотовый ордер" при размещении заказов, что называется Убыток от скидки на спотовый ордер. Это не фактический убыток, а скорее снижение стоимости USD скорректированного капитала на маржинальном счете после совершения сделки. Если скорректированный капитал счета не снижен, убыток от скидки на спотовый и маржинальный ордер будет равен 0. Если спотовая (или кредитная) покупка включает актив с долгом, убыток от скидки на спотовый и маржинальный ордер также будет равен 0.
⚠️ Примечание: Поскольку заказы не могут быть отменены в фазе аукциона, убытки от скидки на спотовые ордера для этих заказов будут со скидкой 100%, при этом Убыток от скидки на спотовый ордер будет равен стоимости заказа. После фазы аукциона стоимость заказа все равно будет полностью со скидкой. Мы рекомендуем вам отменить заказ после фазы аукциона и разместить новый для точного расчета убытка от скидки на спотовый ордер.
Пример расчета убытка от скидки на спотовый и маржинальный ордер
|
Уровень USDT
|
Haircut
|
|
0 - 999999999999 USDT
|
1.0000
|
|
Диапазон BTC
|
Haircut
|
|
0 - 10 BTC
|
0.9800
|
|
10 - 20 BTC
|
0.9750
|
|
20 - 30 BTC
|
0.9700
|
Если Пользователь A держит 100,000 USDT и размещает спотовый ордер на покупку 1 BTC за 100,000 USDT, при индексе цены 1 USDT = $1:
Убыток от скидки на спотовый ордер = 1 BTC * 100,000 USDT * $1 * (1.0000 - 0.9800) = $2,000
3. Правила торговли
Унифицированный режим торгового счета KuCoin основан на аналогичных правилах, как классическая спотовая и фьючерсная торговля, но использует доступный капитал или маржу в унифицированном торговом счете как для спотовых, так и для контрактных сделок.
-
Спотовая торговля: Вы можете использовать доступный капитал монеты для спотовой торговли (исключая сценарии с заемным плечом). Сгенерированный скидка на заказ не может превышать доступную маржу на счете.
-
Торговля контрактами: Вы можете использовать доступную маржу на счете для торговли фьючерсами. Унифицированный торговый счет KuCoin оптимизировал лимиты риска торговли контрактами, ставки начальной маржи и ставки поддерживающей маржи для улучшения пользовательского опыта и снижения рисков..
3.1 Плечо фьючерсов и лимит риска
Для торговли фьючерсами с перекрестной маржей в унифицированном торговом счете KuCoin система использует структуру уровней лимитов риска, аналогичную той, что используется в классической торговле фьючерсами с изолированной маржей. Что отличает Унифицированный Счет, так это его автоматическое соответствие уровню лимита риска, устраняя необходимость пользователям вручную выбирать его.
-
Максимальная стоимость открытой позиции: На основе выбранного вами множителя плеча система автоматически рассчитывает максимальную стоимость, которую вы можете открыть для позиции по фьючерсам.
-
Ставка поддерживающей маржи: Система автоматически корректирует ставку поддерживающей маржи на основе стоимости ваших текущих заказов и позиций по фьючерсам, минимизируя маржу, необходимую для снижения рисков ликвидации.
Пожалуйста, обратите внимание, что фьючерсы с перекрестной маржей Унифицированного Счета используют другую логику лимита риска по сравнению с нелестничными лимитами риска, используемыми в классических фьючерсах с перекрестной маржей. Если вы торгуете по классической перекрестной марже, смотрите этот документ: Классическая Обзор торговли с перекрестной маржей на счете.
Пример ставки поддерживающей маржи по фьючерсам
|
BTCUSDT Пожизненный
|
Лимит риска
|
Ставка поддерживающей маржи
|
Максимальное доступное плечо
|
|
Уровень 1
|
≤ 100,000.00 USDT
|
0.40%
|
125
|
|
Уровень 2
|
≤ 500,000.00 USDT
|
0.50%
|
100
|
|
Уровень 3
|
≤ 1,000,000.00 USDT
|
1.00%
|
50
|
|
Уровень 4
|
≤ 5,000,000.00 USDT
|
2.50%
|
20
|
|
Уровень 5
|
≤ 10,000,000.00 USDT
|
5.00%
|
10
|
|
Уровень 6
|
≤ 100,000,000.00 USDT
|
10.00%
|
5
|
Если пользователь выбирает плечо 15x для бессрочного контракта BTCUSDT, максимальная открытая позиция составляет 5,000,000.00 USDT, соответствующий Уровень 4.
Если общая стоимость ордеров и позиций пользователя по бессрочному контракту BTCUSDT составляет 800 000,00 USDT, ставка поддерживающего маржи составляет 1,00%, что соответствует Уровень 3.
3.2 Начальная ставка маржи для фьючерсов
Начальная ставка маржи — это минимальная маржа, необходимая для открытия новой позиции. Она определяет, сколько капитала необходимо отложить в качестве залога для открытия позиции.
Начальная ставка маржи для фьючерсов = 1 / Кредитное плечо, выбранное пользователем.
Начальная маржа = Стоимость контракта × Начальная ставка маржи
3.3 Ставка поддерживающей маржи для фьючерсов
Ставка поддерживающей маржи относится к минимальному соотношению маржи, необходимому для поддержания текущей позиции. Когда маржа счета падает ниже этого стандарта, система инициирует принудительное сокращение позиций или ликвидацию.
Начальная ставка маржи фьючерсного контракта равна ставке поддерживающей маржи, соответствующей уровню риска, связанному со стоимостью контракта.
Ставка поддерживающей маржи = Ставка поддерживающей маржи, определяемая уровнем риска, соответствующим стоимости контракта
Поддерживающая маржа = Стоимость контракта × Ставка поддерживающей маржи
4. Правила контроля риска
Для защиты активов пользователей и обеспечения стабильности системы унифицированный торговый счет использует многоуровневую систему контроля риска, которая непрерывно отслеживает и управляет средствами счета, позициями, заемными средствами и волатильностью рынка.
4.1 Основные показатели риска
В режиме перекрестной маржи единственным показателем риска, используемым для измерения риска на счете, является Коэффициент риска счета (Ставка поддерживающей маржи). Это относится как к спотовой, так и к производной торговле, при этом коэффициент риска счета определяет, будет ли инициирована принудительная ликвидация. Система применяет различные меры контроля риска в зависимости от коэффициента риска счета.
KuCoin в настоящее время предлагает несколько способов проверки вашего коэффициента риска счета:
-
Приложение: В разделе Активы на странице торговли Спот/Фьючерсы
-
Веб-версия: В разделе Обзор активов в правом нижнем углу интерфейса торговли
-
API: Коэффициент риска вашего текущего аккаунта также можно запросить через API. Для получения подробной информации смотрите:
-
WebSocket: https://www.kucoin.com/docs-new/3470236w0
4.2 Уровень риска и ограничительные меры
|
Коэффициент риска счета
|
Уровень риска
|
Ограничения для бизнеса
|
Действия системы
|
|
Коэффициент риска = 0%
|
Нет риска
|
Никакой
|
Никакой
|
|
0% < Коэффициент риска < 60%
|
Низкий риск
|
Никакой
|
Никакой
|
|
60% ≤ Коэффициент риска < 80%
|
Средний риск
|
Никакой
|
Никакой
|
|
80% ≤ Коэффициент риска < 100%
|
Высокий риск
|
Коэффициент риска ≥ 85%:
|
|
|
100% ≤ Коэффициент риска
|
Ликвидация
|
|
|
О предполагаемой цене ликвидации В режиме единого счета с кросс-маржой (только односторонние позиции) предполагаемая цена ликвидации предоставляется только для справочных целей. В рамках единого счета Коэффициент риска счета (Коэффициент поддерживающей маржи) является единственным показателем, используемым для определения ликвидационного риска. Процесс ликвидации запускается только когда коэффициент риска счета ≥ 100%.
-
Для линейных контрактов: Предполагаемая цена ликвидации = ((Марковая стоимость позиции - abs(Марковая стоимость позиции) × (Эффективная маржа счета ÷ ∑ abs(Марковая стоимость всех позиций))) ÷ (1 - Сторона × MMR - Сторона × Ставка комиссии за сделку)) ÷ Размер позиции
-
Для обратных контрактов: Предполагаемая цена ликвидации = Размер позиции ÷ ((Марковая стоимость позиции - abs(Марковая стоимость позиции) × (Эффективная маржа счета ÷ ∑ abs(Марковая стоимость всех позиций))) ÷ (1 - Сторона × MMR - Сторона × Ставка комиссии за сделку))
4.3 Советы по управлению рисками
- Регулярно проверяйте соотношение риска вашего аккаунта и убедитесь, что у вас достаточно маржинального баланса.
- Избегайте одновременного удержания крупных позиций в высоковолатильных активах.
- Используйте кредитное плечо осторожно и избегайте чрезмерного заимствования.
- Когда рынок сильно волатилен, уменьшите свои позиции или увеличьте маржу в стейблкоинах.
Свяжитесь с нами: @KuCoin_Broker_Grace