Фьючерсная торговля

Режим хеджирования

Последнее обновление: 15.10.2025

1.Что такое режим хеджирования?

Режим хеджирования — это функция, которая позволяет пользователям одновременно удерживать как длинные, так и короткие позиции по одной и той же паре фьючерсных контрактов. В отличие от Режима однонаправленной торговли, позиции в противоположных направлениях не компенсируют друг друга. Этот режим идеален для хеджирования рисков или выполнения нескольких торговых стратегий одновременно.
  • Почему использовать режим хеджирования?
    • Хеджирование рисков: Зафиксируйте риск краткосрочной волатильности, сохраняя долгосрочную позицию.
    • Многостратегическая торговля: Позволяет одновременно использовать стратегии следования за трендом, арбитража и краткосрочные стратегии.
    • Защита капитала: Снижает риск ликвидации в условиях высоковолатильного рынка за счет противоположных позиций.

2.Разница между режимом хеджирования и режимом однонаправленной торговли

  • Режим однонаправленной торговли
    • В одной и той же паре фьючерсных контрактов пользователи могут удерживать только позицию в одном направлении. Покупка увеличивает длинные позиции или уменьшает короткие позиции, в то время как продажа увеличивает короткие позиции или уменьшает длинные позиции. Пользователи также могут включить опцию “Только уменьшение” для управления сокращением позиции.
    • Лучше всего для: Простые операции, торговля по тренду или пользователи, предпочитающие простое управление позициями.
  • Режим хеджирования
    • Позволяет пользователям удерживать как длинные, так и короткие позиции независимо по одной и той же паре фьючерсных контрактов.
    • Лучше всего для: Хеджирование, арбитражные стратегии и торговля с фиксированной позицией (защищенной).
  • Пример:
    • В Режиме однонаправленной торговли: Если пользователь удерживает 10 длинных контрактов BTCUSDT и продает 5, система объединяет их в чистую позицию 5 длинных.
    • В Режиме хеджирования: Пользователь может одновременно удерживать 10 длинных BTCUSDT и 5 коротких BTCUSDT — две позиции не компенсируют друг друга.

3.Уникальные преимущества режима хеджирования KuCoin Futures

  1. Оптимизированное использование маржи: При удержании длинных и коротких позиций на одном и том же уровне цены маржа требуется только для большей стороны.
    1. Пример: Если вы удерживаете 10 длинных и открываете 9 коротких контрактов по одной и той же цене, 9 коротких контрактов не потребуют дополнительной маржи (хотя для размещения заказа все равно требуется достаточный баланс).
    2. Формула: Требуемая маржа = max(Количество длинных × Марочная цена / Кредитное плечо, Количество коротких × Марочная цена / Кредитное плечо)
  2. Поддерживающая маржа рассчитывается по большей стороне: Аналогично правилу начальной маржи, поддерживающая маржа также основана только на позиции большей стороны, что улучшает эффективность капитала.
    1. Пример формулы: Поддерживающая маржа = max(Количество длинных × Марочная цена × (MMR + Ставка комиссии), Количество коротких × Марочная цена × (MMR + Ставка комиссии)) + min(Количество длинных × Марочная цена × Ставка комиссии, Количество коротких × Марочная цена × Ставка комиссии)
  3. Обработка ликвидации: В Режиме кросс-маржи, если ликвидация инициируется, когда существуют как длинные, так и короткие позиции, система сначала компенсирует противоположные позиции, чтобы минимизировать риск ликвидации пользователя.
    1. Цена хеджирования: Цена маркировки
    2. Количество хеджирования: min(Количество длинных, Количество коротких)

4.Как переключиться в режим хеджирования

В веб-версии и приложении:
  1. Откройте интерфейс торговли фьючерсами KuCoin.
  2. Нажмите на значок настроек в правом верхнем углу и перейдите в [Настройки] → [Режим позиции].
  3. В всплывающем окне выберите либо Режим однонаправленной торговли, либо Режим хеджирования, затем подтвердите и сохраните.
    1. Примечание: Вы должны закрыть все открытые позиции и отменить все активные ордера перед переключением режимов.
Через API: Документация API KuCoin – Переключение режима позиции

5.Механизм комиссии за финансирование

В режиме хеджированных позиций комиссия за финансирование взимается на основе чистой позиции, и создается только одна запись комиссии за финансирование.
  • Режим кросс-маржи: Комиссия за финансирование = (Количество коротких позиций + Количество длинных позиций) × Марочная цена × Ставка финансирования
    • Длинные позиции положительные (+), короткие позиции отрицательные (−).
    • То, платите ли вы или получаете финансирование, зависит от направления вашей чистой позиции (сумма длинных и коротких позиций).
  • Режим изолированной маржи: Комиссии за финансирование взимаются отдельно для каждой изолированной позиции, но создается только одна комбинированная запись комиссии за финансирование — равная сумме комиссий за финансирование для обеих сторон.
    • Комиссия за финансирование короткой позиции = Короткая марочная стоимость × Ставка финансирования
    • Комиссия за финансирование длинной позиции = Длинная марочная стоимость × Ставка финансирования

6.Цена ликвидации

Когда Коэффициент риска пользователя достигает 100%, система инициирует принудительную ликвидацию. Логика расчета цены ликвидации различается между режимами кросс-маржи и изолированной маржи.

6.1 Режим кросс-маржи

В режиме кросс-маржи цена ликвидации указана только для справки. Отображаемая цена ликвидации основана на большей стороне позиции (“доминирующая сторона”) — т.е. стороне с большим количеством — и представляет собой теоретическую цену ликвидации, когда маржа на этой стороне снижена до уровня поддерживающей маржи. Фактическая ликвидация происходит, когда Коэффициент риска достигает 100%.
  • Линейные (с маржой в USDT) контракты Цена ликвидации = Ликвидационная стоимость / (Количество позиции доминирующей стороны × Множитель контракта)
  • Обратные (с маржой в монете) контракты Цена ликвидации = (Количество позиции доминирующей стороны × Множитель контракта) / Ликвидационная стоимость
Где:
  • Ликвидационная стоимость = Рыночная стоимость доминирующей стороны − |Рыночная стоимость доминирующей стороны| × AMR / (1 − сторона × Уровень поддерживающей маржи − сторона × Уровень комиссии тейкера)
  • AMR (Коэффициент маржи аккаунта) = Общая кросс-маржа / ∑max(|Долгая рыночная стоимость|, |Короткая рыночная стоимость|)
  • Рыночная стоимость доминирующей стороны: Когда существуют как длинные, так и короткие позиции, используется сторона с большим количеством:
    • Если Длинное количество > Короткое количество → используйте Длинное
    • Если Короткое количество > Длинное количество → используйте Короткое
  • параметр стороны:
Тип Лонг Шорт
USDT-М сторона = 1 сторона = -1
Coin-M сторона = -1 сторона = 1
Пример расчета
  • Контракт: BTC/USDT Perpetual
  • Длинная позиция: 10 контрактов
  • Короткая позиция: 5 контрактов
  • Общая кросс-маржа: 100 USDT
  • Цена маркировки: 62,000 USDT
  • Множитель контракта: 0.001
  • Ставка поддерживающей маржи (MMR): 0.5%
  • Ставка комиссии тейкера: 0.06%
Расчет:
AMR = 100 / (62,000 × 0.001 × 10) = 16.129%
Цена ликвидации = (62,000 × 0.001 × 10 − 62,000 × 0.001 × 10 × 16.129%) / (1 − 0.5% − 0.06%) / (0.001 × 10) = 52,292.70 USDT
Таким образом, справочная цена ликвидации для этого аккаунта составляет 52,292.70 USDT.

6.2 Режим изолированной маржи

В режиме изолированной маржи цена ликвидации рассчитывается независимо для каждой позиции.
  • Линейные (USDT-обеспеченные) контракты Цена ликвидации = [Открытая стоимость − Маржа позиции] / [Количество позиций × Множитель контракта × (1 − сторона × Ставка поддерживающей маржи − сторона × Ставка комиссии за ликвидацию)]
  • Обратные (обеспеченные монетами) контракты Цена ликвидации = [Количество позиций × Множитель контракта × (1 − сторона × Ставка поддерживающей маржи − сторона × Ставка комиссии за ликвидацию)] / [Открытая стоимость − Маржа позиции]
Определения параметров:
  • Открытая стоимость: Количество позиций × Цена открытия × Множитель контракта
  • Маржа позиции: Маржа, выделенная для изолированной позиции
  • Ставка поддерживающей маржи (MMR): Изменяется в зависимости от уровня лимита риска
  • Ставка комиссии за ликвидацию: Дополнительная комиссия, взимаемая при ликвидации
  • определение параметра стороны: такое же, как выше