Zcash напомнила всем, что монеты с приватностью не мертвы — они просто спали.
Капитализация ZEC выросла на $1 млрд менее чем за 24 часа во время ралли, в ходе которого курс токена подскочил более чем на 30% 6 мая, приблизившись к $607. К 9 мая ZEC поднялся выше $614, достигнув общей капитализации около $10,2 млрд и выбившись в топ-15 крипто активов по капитализации.
Объём торгов подтвердил ту же историю, превысив $1 миллиард в течение одного 24-часового периода во время пика движения.
Что зажгло фитиль
Катализатором стало 5 мая, когда сооснователь Multicoin Capital Тушар Джайн сообщил, что его компания с февраля сформировала «значительную позицию» в ZEC. Multicoin — это не анонимный фонд, публикующий сообщения с временного аккаунта. Это одна из самых влиятельных крипто-ориентированных инвестиционных фирм в отрасли, и когда она делает заметную ставку, рынок обращает внимание.
Тезис Джейна не был сложным. В течение нескольких месяцев усиливается регуляторный контроль за прозрачными блокчейн-активами. Когда каждый кошелек — это стеклянный дом, аргументы в пользу технологий, обеспечивающих конфиденциальность, становятся намного убедительнее. Multicoin, по-видимому, решила, что ZEC — это лучший способ воспользоваться этой тенденцией.
Короткие продавцы были застигнуты врасплох, когда цена резко выросла, и во время ралли были ликвидированы позиции на десятки миллионов долларов. На английском: трейдеры, которые ставили на падение ZEC, были раздавлены, и их вынужденные покупки только ускорили рост.
Этот рост также не был однодневным аномалией. ZEC накапливал импульс в течение нескольких недель до раскрытия Multicoin. В течение некоторых 30-дневных периодов прирост превышал 100%, что свидетельствует о том, что накопление происходило задолго до того, как публичное объявление сделало это очевидным.
Монеты с повышенной конфиденциальностью находят свой момент
Рост ZEC позволил ему конкурировать с Monero по рыночной капитализации. На протяжении многих лет XMR был стандартным выбором для приватности. То, что Zcash теперь конкурирует за это звание, поддерживаемый институциональным капиталом, а не только криптопанк-идеологией, сигнализирует о значимом сдвиге в том, как рынок оценивает эти активы.
Обсуждения потенциального списка ZEC на Robinhood добавили еще один слой спекулятивного топлива. Если Robinhood станет списывать монету приватности, это станет значительным поворотом от отраслевой тенденции удаления таких токенов.
Рост также совпал с ростом использования защищенных транзакций Zcash, что свидетельствует о том, что спрос не является исключительно спекулятивным.
Что это значит для инвесторов
Коррекция июня 2026 года наглядно продемонстрировала этот риск. Раскрытие уязвимости в защищенном пуле Orchard Zcash вызвало откат, напомнив инвесторам, что технологии конфиденциальности сопряжены со своими собственными уникальными техническими рисками.
Для тех, кто рассматривает возможность покупки ZEC на этих уровнях, соотношение риска и вознаграждения значительно изменилось по сравнению с моментом, когда Multicoin начала покупать в феврале. Компания вошла до того, как к этому присоединились другие. Те, кто входит сейчас, покупают после роста более чем на 100% и при рыночной капитализации в 10 миллиардов долларов — это совсем не та же ситуация.
С десятками миллионов в коротких позициях, стертых во время первоначального роста, гипотеза о перегруженных коротких позициях в основном реализовалась. Будущий рост будет зависеть от настоящего покупательского спроса, а не от механического воздействия цепных ликвидаций.