Индекс потребительских цен вырос на 4,2% год к году в мае — самый высокий показатель с мая 2023 года и самый быстрый темп инфляции за три года. Число, опубликованное 10 июня Бюро статистики труда США, совпало с ожиданиями экономистов.
Заголовок против того, что действительно важно
Ежемесячно индекс потребительских цен вырос на 0,5%, что соответствует консенсус-прогнозам. Основной причиной стали цены на энергию, резко возросшие из-за продолжающихся напряжённых отношений на Ближнем Востоке, которые держат нефтяные рынки в состоянии напряжения.
Ядро CPI, исключающее продукты питания и энергию, составило 2,9% год к году — самый высокий показатель с сентября 2025 года. Месячный рост ядра составил всего 0,2%, что ниже ожидаемых economistами 0,3%.
Нереакция криптовалюты говорит многое
Bitcoin оставался в диапазоне от 60 000 до 62 000 долларов после публикации, продемонстрировав ограниченную волатильность. Ethereum испытал лишь незначительные колебания. Рынок явно сосредоточился на более мягком показателе ядра, а не на основной цифре, рассматривая рост, обусловленный энергией, как шум, а не сигнал.
С решением ФРС по ставке, ожидающимся 17 июня, большинство трейдеров, похоже, уже сделали свои ставки. Текущие рыночные ожидания сильно склоняются к сохранению процентных ставок на текущем уровне, и никакие данные этого отчета CPI не нарушают эту гипотезу.
Балансировка действий ФРС
Рост цен на энергию, вызванный конфликтом на Ближнем Востоке, — это проблема со стороны предложения. Повышение процентных ставок не увеличивает объем добычи нефти, а усиление повышения в условиях шока предложения рискует подавить спрос, не решив при этом основную проблему.
Ядро инфляции на уровне 2,9% выше нормы, но не достигло критического уровня. Ежемесячный рост на 0,2% указывает на то, что тенденция не ухудшается, и данные по ядру CPI дают ФРС основание сохранить ставки на заседании 17 июня.
Удержание ставки в целом поддерживает рисковые активы, включая bitcoin и ethereum. Стабильность bitcoin на уровне от 60 000 до 62 000 долларов США на фоне сильных новостных данных указывает на то, что рынок уже учел сценарий удержания.