BlockBeats News, 9 июня: Bank of America Securities заявила, что инвесторам следует проявлять осторожность по отношению к американским акциям, поскольку растущее количество сигналов медвежьего рынка указывает на то, что рынок приближается к пиковому уровню. Группа стратегов под руководством Савиты Субраманиан в отчете от 5 июня отметила, что на текущий момент было сработано около 70% сигналов медвежьего рынка, что соответствует среднему уровню в периоды исторических вершин рынка. Индекс S&P 500 показал «статистически высокую переоценку» по 17 из 20 оценочных показателей, причем 8 из них превысили уровни, зафиксированные во время технологического пузыря. Кроме того, акции с высоким коэффициентом P/E значительно превзошли акции с низкой оценкой, что стратеги считают «признаком чрезмерной спекуляции». Внутри технологического сектора разрыв между лучшими и худшими квинтилями достиг максимального уровня с февраля 2000 года.
Сильная динамика индекса S&P 500 «затмила значительную внутреннюю дифференциацию»: разница в доходности между лучшими 10% и худшими 10% акциями, входящими в индекс, за последние три месяца достигла рекордного уровня с момента пандемии. Хотя фундаментальные показатели некоторых технологических акций остаются устойчивыми, Субраманиан отмечает: «Превращение денежных потоков застыло, предложение инвестиционного уровня облигаций и акций увеличилось, доля выкупа акций от капитализации снизилась, а капитальные расходы крупнейших облачных компаний, как ожидается, к концу года приблизятся к 100% от операционных денежных потоков — по сравнению с 40% в 2023 году». (Jinshi)