Акции MicroStrategy (MSTR) за месяц потеряли примерно 41%, что значительно больше, чем падение bitcoin. Тем не менее, самые тщательно отслеживаемые кошельки на одном криптовалютном платформе в течение худшей недели этого падения увеличивали свою длинную позицию.
Эксклюзивные данные о позиционировании, потоке опционов и корреляционные показатели теперь указывают в одном направлении. Этот анализ соединяет эти элементы в одну цепочку и показывает, где возможное восстановление цены акций может остановиться.
Умные деньги формировали длинные позиции во время обвала
BeInCrypto проанализировала позиции «умных денег» в перпетуальных фьючерсах MSTR — контрактах, отслеживающих акции без срока истечения и зарегистрированных на Hyperliquid. Кошельки, обладающие меткой «умные деньги» от Nansen — маркировкой для последовательно прибыльных трейдеров — сейчас имеют чистую длинную позицию в $2,5 млн.
Хотите больше подобных материалов? Подпишитесь на ежедневную рассылку редактора Харша Нотариа здесь.
Их соотношение длинных к коротким позициям составляет 1,74: $6,1 млн длинных против $3,5 млн коротких. Девять подписанных кошельков удерживают позиции, что выше, чем три в мае. Финансирование на рынке слегка положительное, что означает, что держатели длинных позиций платят за сохранение сделки.
Важнее не размер, а время. 13 мая та же группа сменила позицию на чистый шорт на 131 000 долларов. Затем акция упала примерно на 35% за четыре недели.
Группа восстановила свои длинные позиции во время отката в начале июня, что говорит о том, что эта группа может считать коррекцию исчерпанной.
Кошельки, помеченные как киты, в отличие от этого, остаются практически на уровне 1,03 по книге на $19,1 млн. Уверенность сосредоточена в сегменте «умных денег», а не распределена по всему рынку.
Почему крипто-натуральные кошельки вообще оценивают акцию Nasdaq, объясняется тем, что сейчас движет ею.
Корреляция с биткоином на уровне 0,90 формирует ставку на акции MicroStrategy
Дашборд корреляции за 30 дней показывает, что корреляция MSTR с bitcoin составляет 0,90, где 1 означает, что два актива движутся синхронно. Coinbase (COIN) следует с показателем 0,85. Компания владеет 845 256 BTC, поэтому акции торгуются как прокси для монеты.
В то же время макро связи слабы. Индекс MOVE, мера волатильности рынка облигаций, коррелирует всего на -0,24. ETF iShares 20+ Year Treasury (TLT), аналог долгосрочных ставок, находится около нуля — 0,09. Индекс доллара США (DXY) показывает отрицательное значение -0,23.
Этот спред указывает на то, что ущерб за прошлый месяц был вызван криптофактором (падение BTC), а не ставками или долларом. Следовательно, умные деньги в длинной позиции фактически имеют левериджную позицию по bitcoin.
ARK Innovation ETF (ARKK), спекулятивный высокобета-технологический портфель, коррелирует на уровне 0,63. Связь связывает MSTR с общим риск-аппетитом, а не с каким-либо отдельным макрофактором.
Рынок опционов предлагает проверку того, разделяют ли трейдеры акций эту точку зрения.
Поток опционов сместился с путов на колл-опционы
Коэффициент пут-колл, сравнивающий объем медвежьих путов с объемом бычьих коллов, составил 1,31 3 июня по данным Barchart. Значения выше 1 указывают на доминирование. Этот скачок произошел за две сессии до самого интенсивного продавливания.
К 10 июня соотношение объема снизилось до 0,80, что указывает на то, что колл-опционы снова превышают пут-опционы. Однако соотношение открытого интереса почти не изменилось, слегка снизившись с 0,98 до 0,97, приблизившись к своему высшему уровню за последние 10 месяцев.
Сплит-чтение указывает на то, что существующие хеджи остаются на месте, а свежий медвежий поток иссяк. Незначительный опционный доллар, похоже, смещается в сторону экспозиции на рост, что согласуется с позиционированием бесср, а не противоречит ему.
Зависит это вращение почти полностью от самого bitcoin.
Bitcoin удерживает спусковой крючок, и мнения расходятся
Цена биткоина торгуется около $61 500 после падения в зону $60 000 — самого низкого уровня с октября 2024 года, что составляет падение примерно на 25% за месяц. MSTR упала на 41% за тот же период из-за эффекта плеча как ее прокси-актив.
Компания, которая сейчас работает под названием Strategy, купила 1 550 BTC за 101 миллион долларов по средней цене $65 161 8 июня, через несколько дней после небольшой продажи 32 BTC, вызвавшей волнение у держателей.
Аналитик Майкл ван де Поппе указал на выкуп и намекнул на отскок:
Аналитик Rekt Capital занял противоположную позицию в посте в X на этой неделе. Он ожидает, что любой отскок будет намного слабее, чем ралли облегчения, которое мы наблюдали в начале этого года:
Это напряжение между покупающим казначейством и ослабевающей базой задает верхний предел на графике.
Уровни акций MicroStrategy, ограничивающие отскок
Акция удерживает уровень $114,28 с момента массовой продажи 5 июня, и объем продаж в дневном таймфрейме снижается на каждой сессии. Сокращающееся предложение на удерживаемом уровне говорит о том, что продавцы, возможно, завершили свою активность на этой полке. Премаркет-торговля 11 июня достигла уровня $118,85.
Данные о позициях добавляют два магнита. Самая крупная длинная позиция Hyperliquid на сумму 5,3 млн долларов была открыта около $131,77 и будет ликвидирована при $101,70. Самая крупная короткая позиция, увеличившаяся на $331 700 с $130,65, будет ликвидирована при $186,98 и может быть закрыта при любом усилении.
Улица уже снизила планку. Анализатор Canaccord Genuity Джозеф Вафи снизил свою целевую цену на MSTR с $224 до $163 3 июня, сохранив рейтинг «Покупать», а Mizuho сократила свою целевую цену на ту же неделю.
С ослаблением базы биткоина, позиция «умных денег» с длинной позицией, таким образом, воспринимается как отскок, ограниченный около $163, а не как смена тренда.
Настройка акций MicroStrategy не срабатывает, если чистая позиция когорты снова опускается ниже $1 млн, как 13 мая, или если bitcoin падает ниже уровня $60 000.