KB Kookmin Bank стала первым южнокорейским банком, выпустившим долларовую облигацию на основе блокчейна. $100 млн цифровой облигации были размещены закрыто в Гонконге 10 июня и оформлены через инфраструктуру, которая может изменить подход азиатских банков к рынкам долга.
Двухлетняя облигация, номинированная в долларах США, была выпущена через цифровую платформу HSBC Orion и связана с Центром денежных рынков Гонконгского денежного авторитета для клиринга и расчетов.
Как на самом деле работает сделка
Традиционная расчет по облигациям занимает около пяти дней и включает множество контрагентов. Цифровая облигация KB Kookmin, напротив, стремится сократить этот срок расчета до примерно трех дней за счет использования DLT — распределенной реестровой технологии.
Платформа Orion от HSBC послужила основой для этого выпуска. Ранее HSBC уже обеспечила выпуск цифровых облигаций на сумму более 3,5 млрд долларов через Orion, что делает её одной из наиболее проверенных институциональных платформ на базе блокчейна на рынке.
Связь облигации с Центром денежных рынков HKMA интегрирует цифровую облигацию в те же системы, которым институциональные инвесторы уже доверяют и которые используют ежедневно.
Почему Гонконг, почему сейчас
KB Kookmin планирует принять участие в программе грантов HKMA на цифровые облигации — государственной программе, специально созданной для компенсации расходов на выпуск цифровых финансовых инструментов.
Южнокорейские банки исследовали применения DLT и инициативы по стейблкоинам, но это представляет собой конкретный, ориентированный на рынок продукт, а не еще один доказательство концепции. KB Kookmin Bank является банковской дочерней компанией KB Financial Group, одного из крупнейших финансовых конгломератов Южной Кореи.
Что это значит для инвесторов
Для более широкой крипто- и блокчейн-экосистемы этот выпуск представляет собой институциональное принятие технологии без спекулятивной нагрузки. Это двухлетняя долларовая облигация, выпущенная регулируемым банком и клиринговая через систему центрального денежного органа.
Более чем на $3,5 млрд цифровых облигаций уже обработано через платформу Orion, и каждая новая эмиссия добавляет к растущему объему доказательств того, что инфраструктура капитальных рынков на основе блокчейна работает в масштабе.
Бонды на основе блокчейна всё ещё относительно новы, и правовые рамки, регулирующие их в трансграничных спорах, остаются неиспытанными во многих юрисдикциях. Уязвимости смарт-контрактов, хотя и не являются серьёзной проблемой на разрешительных платформах, таких как Orion, всё же представляют теоретическую поверхность атаки, которой не существует в бумажных системах.