Negociação de futuros

Margem Cruzada

Última atualização: 31/12/2025

1. Margem Cruzada vs Margem Isolada em Contratos Futuros

Margem isolada e margem cruzada são dois modos de margem diferentes. Os usuários podem selecionar o modo de margem cruzada e a alavancagem correspondente na página de negociação. A alavancagem afeta a margem inicial para posições de margem cruzada e a margem da posição para posições de margem isolada.
Como Escolher o Modo de Margem Cruzada

Modo de margem isolada

No modo de margem isolada, a margem da posição é um valor fixo. Ao abrir uma posição, esta é a margem inicial. Mais tarde, os usuários podem aumentar a margem para ajustar a posição. Se o saldo da margem cair abaixo da margem de manutenção, a posição será liquidada. Neste caso, a margem da posição representa a perda potencial máxima que o usuário suportará.
  • Fórmula da margem da posição isolada: Margem da Posição Isolada = Quantidade da Posição × Preço de Entrada ÷ Alavancagem
Exemplo: Se você comprar contratos de 0,1 BTCUSDT a 50.000 USDT com 25x de alavancagem, a margem da posição isolada seria: 50.000 × 0,1 ÷ 25 = 200 USDT Se o preço flutuar e a posição for liquidada, a perda é limitada a 200 USDT e não afetará outros fundos na conta de futuros.

Modo de margem cruzada

No modo de margem cruzada, todos os saldos na conta de futuros são usados como margem da posição. Posições com a mesma moeda de liquidação compartilham a margem. Por exemplo, todos os contratos de margem cruzada em USDT compartilham a margem em USDT, mas contratos de margem em moeda não compartilham margem entre diferentes moedas (por exemplo, ETH não pode ser usado como margem para contratos de margem em moeda BTC). Isso permite que os traders maximizem o uso de seus fundos sem transferir ou fechar posições com frequência.
Exemplo: No modo de margem cruzada, se você comprar contratos de 0,1 BTCUSDT a 50.000 USDT com 25x de alavancagem e o saldo da sua conta de futuros for 1.000 USDT, a margem inicial para esta posição é:
50.000 × 0,1 ÷ 25 = 200 USDT
  • Se esta posição ganhar 200 USDT em lucro, a margem total da sua conta se torna 1.200 USDT. Os 200 USDT extras podem ser usados para abrir novas posições sem fechar ou retirar fundos, ao contrário das margens isoladas.
  • Por outro lado, se a posição perder 200 USDT, a margem total da conta se torna 800 USDT, e os fundos disponíveis para outras posições diminuem de acordo.

Resumo

Margens isoladas e cruzadas fornecem dois modos de margem diferentes. A margem isolada tem uma margem de posição fixa, tornando mais fácil de entender. A margem cruzada inclui todo o saldo da conta e PnL não realizado, maximizando a utilização dos fundos.

 

2. Vantagens do modo de margem cruzada

No modo de margem isolada, a margem de cada posição é gerenciada separadamente. Isto significa que depois de obter lucro, os traders devem fechar posições ou retirar fundos antes de fazerem novas negociações. O modo de margem cruzada elimina essas etapas adicionais e torna a gestão de fundos mais flexível e eficiente. Além disso, o modo de margem cruzada da KuCoin oferece as seguintes vantagens:

2.1 Posição Aberta Máxima

No modo de margem isolada ou dentro da indústria, o tamanho máximo da posição é geralmente limitado por limites de risco. No entanto, o modo de margem cruzada da KuCoin usa um novo algoritmo que permite maior alavancagem para criar posições maiores usando os mesmos fundos.
Benefícios:
  1. Evitando altos limites de alavancagem: Sob os limites de risco do modo de margem isolada, uma alavancagem de 100x poderia permitir uma posição de no máximo 1 BTC, enquanto uma alavancagem de 50x poderia permitir uma posição de 5 BTC. Portanto, se você tiver fundos suficientes, escolher uma alavancagem de 100x resultará, na verdade, em uma posição menor.
  2. Não há necessidade de ajustes frequentes nos limites de risco: Anteriormente, os usuários tinham que ajustar os limites de risco ou reduzir a alavancagem para aumentar o tamanho de sua posição. Durante este processo, os ajustes podem não ser possíveis devido a posições grandes ou margens insuficientes. Nenhum ajuste é necessário no modo de margem cruzada. O sistema calcula automaticamente a posição aberta máxima com base nos seus fundos e na alavancagem escolhida.

2.2 Ocupação de Margem e Hedging

Normalmente, ao colocar uma ordem, a margem é ocupada antes da ordem ser preenchida para garantir que o usuário tenha fundos suficientes para cobrir a margem da posição. Tradicionalmente, a margem é necessária para posições em long e em short. No entanto, no modo de margem cruzada, a margem para posições em long e short pode ser protegida, então apenas a margem necessária é calculada com base nas posições e ordens.
Margem para a mesma ordem de posição em futuros = max(abs(Posição + Margem necessária para ordens na mesma direção de negociação), abs(Margem necessária para ordens na direção de negociação oposta)). Se o tamanho das ordens de direção oposta for menor que as posições, nenhuma margem será necessária.
Exemplo:
Suponha que um usuário possua 100 contratos em long que exigem uma margem de 100 USDT. Se uma ordem de compra tiver uma margem de 100 USDT e uma ordem de venda de 200 contratos for colocada, nenhuma margem será necessária para 100 contratos (equilibrada pela posição) e uma margem de 250 USDT será necessária para os 100 contratos restantes.
A margem final cobrada = max(abs(100 + 100), abs(250)) = 250 USDT.
De acordo com o algoritmo tradicional, a margem cobrada = 100 + 100 + 250 = 450 USDT.

2.3 IMR e MMR

O cálculo é mais sensato e eficiente para a Taxa de Margem Inicial (IMR) e a Taxa de Margem de Manutenção (MMR) para margem cruzada.
Taxa de Margem Inicial (IMR): Geralmente, a IMR é calculada como 1/alavancagem. No entanto, também leva em consideração a Taxa de Margem de Manutenção (MMR), especialmente se a MMR for superior a 1,3 vezes.
Taxa de Margem de Manutenção (MMR): Depende principalmente da posição do usuário e do tamanho da ordem. Quanto maior a posição e o tamanho da ordem, maior será a MMR. Os cálculos de IMR e MMR da KuCoin são mais contínuos, evitando a necessidade de identificar diferentes níveis de limite de risco como outras plataformas. Uma certa distância é mantida entre elas para evitar que pequenas flutuações levem a reduções forçadas de posição.
Exemplo:
Suponha que um usuário possua 1 contrato BTC/USDT, então MMR = (1 + N/m) * (1 / 2 / Constante de alavancagem máxima) = (1 + 1/300) * (1/2/100) = 0,5%.

2.4 Taxa de Risco

A taxa de risco de margem cruzada é calculada dividindo o pagamento da margem mínima pelo capital. A margem de manutenção da KuCoin considera posições e ordens, não apenas posições. Isto evita que o risco global da conta aumente rapidamente e até resulte em um saldo negativo da conta se uma ordem não for cancelada a tempo, durante condições extremas de mercado.
Ao calcular a margem de manutenção, a análise da taxa de risco da KuCoin considera o pior cenário para ordens em long e short. Posições e ordens em diferentes direções de negociação podem compensar-se, reduzindo assim parte do requisito de margem de manutenção. Este método torna os requisitos de margem de manutenção mais razoáveis, evitando requisitos de margem excessivos decorrentes da simples soma direta de todas as ordens e posições.
Exemplo:
Suponha que um usuário possua 1 contrato BTC/USDT e 2 ordens de compra para contratos BTC/USDT e 3 ordens de venda para contratos BTC/USDT.
A margem de manutenção necessária = max(1 + 2,1 - 3) * Preço de referência * MMR = 3 * Preço de referência * MMR = 3 * 60.000 * 0,5% = 900
Isso é mais razoável do que a seguinte fórmula: 6 * Preço de referência * MMR = 6 * 60.000 * 0,5% = 1.800
(Supondo que o preço de referência atual do contrato BTC/USDT seja 60.000, então a MMR é 0,5%)

 

3. Tamanho máximo de posição aberta no modo de Margem cruzada

Diferentemente do modo de Margem isolada, o tamanho máximo da posição externa no modo de Margem cruzada não é mais restrito pelos níveis de limite de risco. Em vez disso, depende de vários fatores, como a margem total disponível na conta de futuros, multiplicador de alavancagem e o preço da ordem. Simplificando, quanto maior o múltiplo da alavancagem escolhido, maior será o tamanho das suas posições abertas. Isso difere do modo de Margem isolada, onde selecionar um multiplicador de alavancagem maior resulta em posições menores que podem ser abertas.

  1. Cálculo da Fórmula

Para contratos a prazo: Tamanho máximo da posição aberta = k * ln((C - F) * Lev / p / k + 1) Para Contratos Inversos: Tamanho máximo da posição aberta = k * ln((C - F) * x * p / k + 1) C: Sua margem total no modo de Margem cruzada é o saldo da conta de futuros menos a margem alocada para posições de Margem isolada. Caso não houver posições de Margem isolada, o saldo total da conta servirá como margem total. F: Os fundos alocados para posições e ordens pendentes em contratos futuros diferentes do contrato atual. Após deduzir esse valor da margem total, a margem restante é o valor disponível para o contrato atual. Lev: O multiplicador de alavancagem utilizado. P: O preço aproximado da ordem, com o cálculo real levando em consideração o livro de ordens e a taxa. K: O fator de amplificação garante que, com a mesma margem disponível, o tamanho das posições a serem abertas aumente com o fator de alavancagem selecionado, mas a uma taxa decrescente. O valor K é determinado e ajustado pela plataforma com base nas especificidades de cada contrato. Exemplo de contratos a prazo: Suponha que você compre um contrato BTC/USDT a um preço de 60.000 USDT com uma alavancagem de 10x, o saldo da sua conta de futuros seja de 100.000 USDT e não haja outras ordens ou posições pendentes. O valor K para o contrato BTC/USDT é 490. Assim, o tamanho máximo da sua posição aberta = 490 * ln(100.000 * 10 / 60.000 / 490 + 1) = 16,39 BTC

  1. Mais Cenários

Para calcular o tamanho máximo de uma posição aberta, subtraia posições e ordens pendentes na mesma direção (seja long ou short) da nova ordem e adicione posições na direção oposta. Para contratos a prazo: Tamanho máximo da posição aberta = k * ln((C - F) * Lev / p / k + 1), ajustado ao subtrair posições e ordens abertas na mesma direção da negociação adicionar as posições na direção oposta. Para contratos inversos: Tamanho máximo da posição aberta = k * ln((C - F) * x * p / k + 1), ajustado ao subtrair posições e ordens abertas na mesma direção da negociação e ao adicionar posições na direção oposta. Exemplo: Continuando com o exemplo anterior de contrato a prazo, se o tamanho máximo calculado da posição aberta para uma posição em long for 16,39 BTC, mas você já tiver 10 BTC em posições em long, o valor máximo que você pode abrir para uma nova ordem longa é: 16,39 - 10 = 6,39 BTC. Se você já possui 10 BTC em posições em long e tem ordens de compra pendentes para 2 BTC, o tamanho da posição que pode ser aberta ao colocar uma nova ordem de compra é: 16,39 - 10 - 2 = 4,39 BTC. Além disso, se o tamanho máximo calculado de uma posição em short for 16 BTC, mas você já tiver 10 BTC em posições em long, o valor máximo que você pode abrir para uma nova ordem em short é: 16 + 10 = 26 BTC
No modo de Margem isolada, quando o preço de referência atinge o preço de liquidação, a posição será liquidada. No entanto, no modo de Margem cruzada, a posição só é liquidada quando a taxa de risco atinge 100%. O preço de liquidação só pode ser utilizado como referência e não como base para a liquidação.

 

4. O que é a taxa de risco na Margem Cruzada?

A taxa de risco é o único fator para liquidação no modo de Margem cruzada. É a relação da margem necessária para manter suas posições atuais e ordens em aberto para a margem total. Diferentes taxas de risco afetarão suas posições e ordens em aberto.
Cálculo da Taxa de Risco
(Soma da margem de manutenção para posições de Margem cruzada + Margem de manutenção para execução prevista de ordens abertas + Taxas de encerramento esperadas) / (Margem total de posição de margem cruzada - Taxas de abertura esperadas)
Exemplo:
Posições do usuário e ordens em abertos Taxa de risco
Assumindo que sua margem total na conta de margem cruzada é de 5.000 USDT, a conta atualmente contém as seguintes posições e ordens abertas:
Abrir Posição
Atualmente, você possui uma posição longa no contrato perpétuo BTCUSDT com os seguintes detalhes:
Preço de referência do contrato BTCUSDT: 62.000 USDT
Tamanho da posição do contrato BTCUSDT: 100 contratos (multiplicador do contrato: 0,001 BTC)
Taxa de margem de manutenção para o contrato BTCUSDT: 0,5%

Ordem em aberto
Ao mesmo tempo, há uma ordem de venda (short) em aberto para o contrato perpétuo ETHUSDT na conta com os seguintes detalhes:
Preço de referência do contrato ETHUSDT: 3.000 USDT
Tamanho da ordem em aberto do ETHUSDT: 1.000 contratos (multiplicador do contrato: 0,01 ETH)
Taxa de margem de manutenção para o contrato ETHUSDT: 0,8%

Informações sobre taxas
Taxa de taxa aplicável para tomador: 0,06%		 Neste momento, a taxa de risco da sua conta =
(62.000 * 0,001 * 100 * 0,5% + 3.000 * 0,01 * 1.000 * 0,8% + 62.000 * 0,001 * 100 * 0,06% + 3.000 * 0,01 * 1.000 * 0,06%) / (5.000 – 3.000 * 0,01 * 1.000 * 0,06%) = 5,88%
Limites da taxa de risco
Quando a taxa de risco da conta de Margem cruzada for ≥ 95%, o sistema cancelará suas ordens.
Quando a taxa de risco da conta de Margem cruzada for ≥ 100%, suas posições serão liquidadas. Caso a sua posição seja superior a 600.000 USDT, as suas posições serão parcialmente liquidadas.

 

5. Limite de risco sem níveis

A Margem Cruzada da KuCoin segue uma abordagem financeira tradicional conhecida como modelo de limite de risco sem níveis. Isso significa que quanto mais fundos e alavancagem você usar, maiores serão as posições que você poderá abrir — essencialmente, uma entrar maior resulta em um tamanho de posição maior. O limite da posição depende exclusivamente do valor da sua margem, sem limite máximo estrito. Ao contrário de outras plataformas que exigem alternância frequente entre níveis de limite de risco, a Margem Cruzada da KuCoin oferece uma experiência de negociação mais tranquila e sem complicações que a diferencia das demais.
Exemplo:
Um trader tem um saldo de margem total de US$ 10.000 em sua conta e deseja abrir posições em futuros com alavancagem.
Em plataformas com limites de risco com níveis, os traders podem encontrar tamanhos máximos de posição predefinidos que mudam com o aumento da alavancagem ou fundos maiores. Nesse caso, os traders devem ajustar manualmente os níveis de risco ou reduzir os tamanhos das posições para evitar atingir os limites.
Com o modelo de limite de risco sem níveis da Margem Cruzada da KuCoin, o trader pode simplesmente aplicar maior alavancagem à sua margem e o tamanho máximo de sua posição permitida cresce proporcionalmente. Por exemplo:
Com uma alavancagem de 10x, o trader pode abrir posições de até US$ 95.000.
Com uma alavancagem de 20x, o trader pode abrir posições de até US$ 180.000.
Não há limites discretos ou restrições de níveis que forcem o trader a alternar entre os níveis de limite de risco. Esse dimensionamento perfeito significa que o trader pode ajustar livremente o tamanho de sua posição com base apenas na margem disponível e na alavancagem desejada, permitindo uma experiência de negociação mais tranquila e eficiente.

 

6. Uma solução superior para liquidação e requisitos de Margem de manutenção (MMR)

  1. Desafios impostos pelos limites de risco multinível em muitas exchanges

Em muitas plataformas de negociação, a liquidação segue uma estrutura de risco em níveis.
Por exemplo, considere abrir a maior posição permitida de BTC utilizando US$ 1 bilhão em fundos com alavancagem de 2x 48% de taxa de Margem de manutenção (MMR). Uma queda de apenas 1% no preço desencadearia uma liquidação e forçaria parte da posição para o próximo nível de risco, com uma MMR menor, de 46%. Mesmo que o mercado se recupere posteriormente, o patrimônio da conta não poderá ser totalmente restaurado ao seu nível original, resultando em perdas irreversíveis de ativos.
  1. Solução de MMR Dinâmica da Margem Cruzada da KuCoin
Riscos de liquidação reduzidos: Uma MMR máxima de apenas 30%.
Sem liquidação em níveis forçada: Enquanto a taxa de risco geral permanecer abaixo de 100%, as flutuações normais do mercado não levam a perdas de ativos.
Requisitos de MMR mais baixos para as principais criptomoedas: A probabilidade de liquidação é ainda mais reduzida e a eficiência de capital é melhorada.
Para a maioria das principais criptomoedas, a taxa de Margem de manutenção (MMR) da KuCoin é menor em condições comparáveis, reduzindo o risco de liquidação para os usuários.

 

7. Como usar a Margem Cruzada da Kucoin Futures via API

A API da Margem Cruzada da Kucoin Futures foi atualizada recentemente. Este artigo ajudará você a concluir a integração da API de Margem Cruzada de Futuros.

Passo 1: Obtenha informações sobre o símbolo

Chame a interface Obter Todos os Símbolos para obter as informações básicas dos Símbolos de Futuros.

Passo 2: Verifique o limite de risco da Margem Cruzada

Chame a interface Obter Limite de Risco da Margem Cruzada para consultar o limite de risco em lotes, ou seja, o tamanho máximo aberto correspondente à alavancagem e margem específicas. Clique em Modo de Margem Cruzada de Futuros da Kucoin para saber mais sobre o mecanismo de Margem Cruzada de Futuros.

Passo 3: Altere o modo de margem dos símbolos alvo para Margem Cruzada

Chame a interface Alterar Modo de Margem em Lote para ajustar o modo de margem dos símbolos em lotes. Observe que não deve haver ordens ou posições ativas sob o símbolo alvo.

Passo 4: Defina a alavancagem

A Kucoin utiliza um modelo de alavancagem fixa comumente usado na indústria. Você pode verificar a alavancagem atual através de Obter Alavancagem da Margem Cruzada e ajustar a alavancagem de um símbolo específico através de Modificar Alavancagem da Margem Cruzada . Observe que, quando a alavancagem é reduzida, a margem exigida por ordens e posições ativas aumentará, e vice-versa.

Passo 5: Obtenha dados de mercado

As interfaces de dados de mercado Ticker , Kline , Livro de Ordens , Negociações e outros dados de mercado podem continuar a ser usados normalmente no modo de margem cruzada.

Passo 6: Faça um pedido e negocie

O modo de margem cruzada compartilha as mesmas interfaces de negociação para fazer pedidos , cancelar pedidos , consulta de pedidos , etc., com margem isolada. Recomendamos que você use a interface Obter Tamanho Máximo Aberto para obter a posição máxima aberta real da conta atual calculada pelo sistema, a fim de evitar que a quantidade do pedido exceda o limite de risco e cause a falha do pedido.
Observe que os dois parâmetros importados "Alavancagem" e "Modo de Margem" na interface de pedidos são úteis apenas para o modo de margem isolada. Ao fazer um pedido no modo de posição total, os modos de alavancagem e margem serão baseados nos modos de alavancagem e margem definidos no Passo 3 e Passo 4.

Passo 7: Consultar informações sobre a posição

Use Obter lista de posições e Obter histórico de posições para obter informações sobre posições ativas e históricas. Se a interface retornar "MarginMode" como "CROSS" nos dados, isso significa que a posição correspondente está no modo de margem cruzada. Além disso, para posições ativas de margem cruzada, você pode obter a taxa de Margem de Manutenção e a Margem de Manutenção da posição com "maintMarginReq" e "posMaint" nas mensagens retornadas.

 

Guia de Negociação de Futuros KuCoin:

Tutorial do site

Tutorial do aplicativo

 

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Equipe de Futuros KuCoin

Isenção de responsabilidade: Esta página foi traduzida com inteligência artificial para facilitar a leitura. Para obter informações mais precisas, consulte a versão original em inglês.Mostrar original