A SpaceX está se preparando para o que pode se tornar a maior oferta pública inicial já registrada, visando arrecadar US$ 75 bilhões, o que valorizaria a empresa em aproximadamente US$ 1,75 trilhão a US$ 1,77 trilhão.
A empresa apresentou seu registro S-1 à SEC em maio de 2026, planejando vender 555,6 milhões de ações a um preço fixo de US$ 135 cada. Goldman Sachs e JPMorgan estão liderando o esforço, e a turnê de IPO começou por volta de 4 de junho, com a precificação prevista para aproximadamente 11 de junho e negociação potencial na Nasdaq sob o ticker SPCX a partir de 12 de junho.
A demanda dos investidores está no auge
A demand supostamente excedeu US$ 250 bilhões, tornando a oferta várias vezes superada. Isso é mais de quatro vezes a quantia que a SpaceX realmente busca levantar.
O antigo rei dos IPOs foi a listagem da Saudi Aramco em 2019, que arrecadou cerca de US$ 25,6 bilhões. A SpaceX visa quase triplicar esse valor.
Apenas seis meses atrás, em dezembro de 2025, as vendas de ações internas avaliaram a empresa em aproximadamente US$ 800 bilhões. Isso significa que a avaliação no IPO representa mais que uma duplicação em cerca de meio ano.
O debate sobre a avaliação: ambição justificada ou pico de euforia?
Analistas projetam a receita da SpaceX em 2025 em US$ 18,67 bilhões, com um prejuízo líquido de US$ 4,9 bilhões. Com uma avaliação de US$ 1,75 trilhão, isso representa um múltiplo preço/receita acima de 90x em uma empresa que ainda está consumindo caixa em um ritmo significativo.
A Morningstar avaliou o valor da SpaceX em aproximadamente US$ 780 bilhões, o que é menos da metade da avaliação-alvo do IPO.
O ângulo cripto é real
A SpaceX teria cerca de 8.285 BTC em seu balanço, tornando-se uma das empresas mais notáveis detentoras de bitcoin. A empresa também aceita Dogecoin como pagamento para certas missões.
As exchanges de criptomoedas estariam se preparando para lançar produtos tokenizados vinculados ao IPO da SpaceX. A equity tokenizada tem sido uma promessa recorrente no cripto há anos, mas um veículo ligado ao IPO mais aguardado da história poderia ser o catalisador que levará essa ideia da concepção à realidade.
As holdings de bitcoin da SpaceX significam que o desempenho da empresa no mercado público criaria uma ligação indireta e visível entre as avaliações de ações e a exposição a criptoativos no balanço corporativo. Cada relatório trimestral se tornaria efetivamente um ponto de dados no debate contínuo sobre se empresas públicas deveriam detentar bitcoin como ativo de tesouraria.
A diferença entre a avaliação de US$ 780 bilhões da Morningstar e a valoração-alvo do IPO é essencialmente uma medida de quanto otimismo os investidores estão dispostos a pagar, diante de US$ 18,67 bilhões em receita e um prejuízo líquido de US$ 4,9 bilhões.