A senadora dos Estados Unidos Elizabeth Warren enviou uma carta ao presidente da Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC), Paul Atkins, solicitando o adiamento da oferta pública inicial da SpaceX. Ela argumenta que a empresa, controlada por Musk, é de tamanho excessivo e possui uma estrutura única, e que, se prosseguida conforme planejado, pode expor investidores comuns a riscos sem uma análise adequada.
Valuation and governance structure take center stage
Segundo relatos, a SpaceX planeja listar-se na Nasdaq na sexta-feira de manhã, com uma avaliação de aproximadamente US$ 1,77 trilhões. Se bem-sucedida, esta se tornará uma das maiores ofertas públicas iniciais da história. Warren, em sua carta, afirmou que a SpaceX ainda não atingiu a lucratividade, mas a avaliação atribuída pelo mercado já a coloca entre as empresas mais valiosas do mundo, um nível que exige múltiplas suposições otimistas.
Ela também mencionou a estrutura de governança da SpaceX. Warren afirmou que a empresa adotou arranjos de governança "não tradicionais", que conferem a Musk um alto grau de controle, aumentando o risco de governança enfrentado pelos investidores.
Regras de inclusão em índices geram preocupações
Warren, na carta, focou outro ponto nas regras de composição de índices de ações. Ela afirmou que, recentemente, alguns índices principais alteraram ou discutiram alterar suas regras para permitir que grandes IPOs sejam incluídos nos índices mais rapidamente. Isso pode levar a uma grande quantidade de fundos indexados passivos a comprarem automaticamente a SpaceX em um curto período de tempo.
Ela acredita que isso colocará milhões de investidores em risco da SpaceX sem que eles tenham escolhido ativamente, especialmente os investidores varejistas que dependem de fundos índice de baixo custo.
- Nasdaq 100 já estabeleceu regra rápida de inclusão para grandes IPOs
- O S&P 500 e o Russell 1000 já discutiram ou avançaram ajustes semelhantes
- S&P e Dow Jones afirmam esta semana que não alterarão as regras para a SpaceX
A SEC enfrenta pressão de tempo
Como a SpaceX está prevista para listar nesta sexta-feira, a SEC tem pouco tempo para responder a esta carta. Em carta de 9 de junho, Warren afirmou que a situação atual não é "normal" e que as autoridades regulatórias devem agir para cumprir suas responsabilidades de proteção aos investidores e manutenção da integridade do mercado.
Este IPO também ocorre no momento em que o mercado de capitais de IA e aeroespacial nos Estados Unidos está aquecendo. O relatório menciona que a Anthropic e a OpenAI também estão avançando em seus respectivos planos de abertura de capital, e ambas competem com a xAI, da propriedade de Musk.
At the time of this report, SpaceX had not immediately responded to media requests for comment.